抑制水泥產(chǎn)能過剩須嚴把“信貸關(guān)”
日前公布的2005年水泥業(yè)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)有兩條主線引人關(guān)注,一是“產(chǎn)能過?!背蔀榻?jīng)濟運行的突出矛盾;二是與之相對應(yīng)的,銀行新增信貸規(guī)模收縮,貸款重心向中短期轉(zhuǎn)移。
從政府下決心緩解產(chǎn)能過剩、嚴防投資大幅擴張的態(tài)度來看,水泥業(yè)銀行信貸規(guī)模在2006年仍然難有大的突破,資金面的寬裕將繼續(xù)為資本市場撐起“保護傘”。
“產(chǎn)能過剩”成眾矢之的
據(jù)統(tǒng)計顯示,水泥行業(yè)目前有5100多家企業(yè),截至去年9月,虧損企業(yè)達2000多家,水泥價格每噸下跌200元。據(jù)透露,目前國務(wù)院正在研究制定相關(guān)政策,抑制產(chǎn)能過剩問題。對于制定政策的導向,首先要依靠市場手段,而不是行政手段;其次是政府會有保有壓、區(qū)別對待;但對于有些因為行政干預造成的產(chǎn)能過剩,也不排除以行政辦法予以解決。
從2003年至今,全社會固定資產(chǎn)投資連續(xù)三年維持25%以上的高速增長,快速擴張的產(chǎn)能超過了經(jīng)濟發(fā)展的承受能力。發(fā)改委官員日前表示,今年投資增速不會有大幅度下降,政策目標仍是適度控制投資規(guī)模,防止投資過快反彈。產(chǎn)能過剩已逐漸成為影響經(jīng)濟平穩(wěn)運行、質(zhì)量提高的嚴重障礙。
早在兩年前,產(chǎn)能擴張就給煤電油運等瓶頸行業(yè)帶來了沉重的壓力。從2005年下半年開始,“產(chǎn)能過?!钡呢撁嫘?yīng)漸漸顯現(xiàn)。受災(zāi)最重的當然是生產(chǎn)企業(yè),其中既包括產(chǎn)能過剩行業(yè),也包括中下游企業(yè)。目前,水泥、鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、汽車、銅冶煉等七大行業(yè)被認為是產(chǎn)能過剩最嚴重的“地帶”,企業(yè)景氣指數(shù)下降。2005年,包括這些行業(yè)在內(nèi)的眾多企業(yè)利潤增長大幅下滑。中下游企業(yè)也紛紛“受災(zāi)”,企業(yè)庫存激增,競爭環(huán)境惡化,一些企業(yè)被迫降價,甚至倒閉。
產(chǎn)能過剩還令通縮壓力“雪上加霜”。2005年CPI上漲1.8%,PPI上漲4.9%,全年商品零售價格上漲0.8%,均處于低位水平。產(chǎn)能過剩導致工業(yè)品出廠價格不斷走低,核心PPI在2005年7月達到頂峰后就開始大幅下降。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,核心PPI與核心CPI滯后6—9個月的傳導關(guān)系相當顯著。從這個意義上說,產(chǎn)能過?!狿PI走低—CPI走低的傳導鏈還將持續(xù)至少半年。
目前,從政府到研究機構(gòu)、學者已對遏制產(chǎn)能過剩形成共識,以求淘汰落后產(chǎn)能,通過劣汰達到扶優(yōu)的目的。在這種情況下,鋼鐵、電力、水泥、煤炭、汽車等行業(yè)開始嚴密關(guān)注政策動向。無論相關(guān)行業(yè)的調(diào)控政策是否出臺,可以肯定的是,2006年這些行業(yè)投資增長規(guī)模將受到嚴格監(jiān)控,而首當其沖的就是“錢袋子”要收緊。
嚴把“信貸關(guān)”
應(yīng)該看到,這一輪產(chǎn)能過剩在很大程度上是由2003年開始的貸款高速增長推動起來的。2003年下半年人民幣貸款增速一度高達24%。大小銀行為做大當時的不良貸款率的分母,大多積極放貸,極大地鼓舞了企業(yè)的投資熱情,眾多投資項目蜂擁而上。盡管政府隨即出面打壓,信貸高增長仍慣性運行了一年多,直至2004下半年才降至20%以下。此時,持續(xù)高投資已累積了相當?shù)倪^剩產(chǎn)能。
現(xiàn)在,銀行早已從當年的“狂熱”放貸中冷靜下來,盲目擴大貸款規(guī)模只能在短期內(nèi)降低不良貸款率,長期來看,只會繼續(xù)加重不良貸款的壓力。從2005年開始,“惜貸”成為銀行業(yè)的主旋律,全年貸款增速降至12.8%。
銀監(jiān)會日前公布的數(shù)據(jù)顯示,銀行業(yè)機構(gòu)新增貸款從2003年的3萬億元,下降到2005年的2.5萬億元;中長期貸款增幅持續(xù)下降,從2003年的增長30%,下降到2005年的增長16.2%。銀監(jiān)會主席劉明康日前表示,2006年將繼續(xù)通過審慎監(jiān)管措施控制信貸,以大力壓縮過剩生產(chǎn)能力。此外,2005年銀行業(yè)改制上市步伐加快,銀行加大貸款審查力度,不良貸款率首次降至一位數(shù),為8.6%。今年是入市承諾過渡期的最后一年,銀行有充分理由繼續(xù)嚴把貸款質(zhì)量關(guān)。
可以看出,為應(yīng)對產(chǎn)能過剩帶來的經(jīng)濟景氣下降,熨平經(jīng)濟周期的負面影響,今年宏觀調(diào)控的“重頭戲”仍是嚴防投資過快增長,而行之有效的途徑就是出臺信貸上的引導政策,為產(chǎn)能擴張“降溫”,考慮到銀行自身改革發(fā)展的需要,預計2006年銀行“緊信貸”的格局仍將延續(xù),資金面可能“安然無虞”。
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