中聯(lián)重科:今年第一季度營業(yè)收入107.35 億元

　　中聯(lián)重科2011年第一季度完成營業(yè)收入107.35 億元，公司綜合毛利率為31.52%，提高5.2 個(gè)百分點(diǎn)，主要為產(chǎn)品銷售規(guī)模的大幅度提升，三項(xiàng)費(fèi)用率為7.75%，下降2.3 個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)凈利潤23.24億元，漲幅175.46%，EPS 為0.341 元。

　　一季度公司混凝土機(jī)械、起重機(jī)和挖掘機(jī)銷量增長十分迅速：大量的固定資產(chǎn)投資是其增長的保障，公司一季度混凝土機(jī)械銷量預(yù)計(jì)在100%左右，起重機(jī)械銷量增速在50%左右，挖掘機(jī)銷量上漲200%，而環(huán)衛(wèi)機(jī)械銷售收入增速亦超過50%。

　　2011 年：混凝土機(jī)械預(yù)期高增長，挖掘機(jī)逐步起步：預(yù)計(jì)混凝土機(jī)械在三、四線城市房地產(chǎn)市場及保障房建設(shè)的需求拉動(dòng)下，有望保持50%左右的成長速度，而起重機(jī)增速預(yù)計(jì)也為50%左右。新起步的挖掘機(jī)業(yè)務(wù)2011年預(yù)計(jì)銷售5000臺(tái)左右，2012年目標(biāo)為1萬臺(tái)。

　　公司國際化腳步不斷加快：繼并購CIFA 后，公司于2010 年底順利在香港IPO，海外市場的布局腳步大幅加快，預(yù)計(jì)隨著歐美逐漸走出金融危機(jī)的低谷，公司國際業(yè)務(wù)將會(huì)有明顯的好轉(zhuǎn)。

　　預(yù)計(jì)公司2011、12年?duì)I收將分別達(dá)到455.75 億元和589.60 億元，分別增長41.57%和29.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為75.35 億元和101.00 億元，分別增長61.50%和34.05%；EPS 分別為1.271 元和1.704 元。目前2011年A股P/E為12倍，給予買入投資建議，目標(biāo)價(jià)19 元（2011年15x）；H 股P/E 為15.5 倍給予持有投資建議。