中聯(lián)重科:全面發(fā)力 做大做強(qiáng)
中國(guó)是全球增長(zhǎng)最快的工程機(jī)械市場(chǎng)，也將成為未來(lái)全球工程機(jī)械市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力；
未來(lái)幾年挖掘機(jī)和環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，并成為公司未來(lái)兩大核心盈利增長(zhǎng)動(dòng)力；
2007-10年間，中聯(lián)重科銷(xiāo)售收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)46%，明顯高于18-19%的行業(yè)平均水平；我們預(yù)計(jì)，今后兩年公司將保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期。
估值
基于16.7倍2011年市盈率，我們維持公司H股的目標(biāo)價(jià)為18.07港幣（H股已完成送股）以及A股的目標(biāo)價(jià)為19.80元人民幣，重申公司A股和H股的買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
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