國(guó)統(tǒng)股份、青龍管業(yè)中標(biāo)點(diǎn)評(píng) 業(yè)績(jī)可能超預(yù)期增長(zhǎng)

東海證券 · 2011-08-01 00:00 留言

  國(guó)統(tǒng)股份和青龍管業(yè)發(fā)布了PCCP管道制造中標(biāo)公告,中標(biāo)總金額分別為13816.47萬(wàn)元和12304.72萬(wàn)元,占2010年公司主營(yíng)收入的25.25%和14.44% .

  根據(jù)今年中央一號(hào)文件規(guī)劃,未來(lái)10年水利投資總金額將達(dá)到4萬(wàn)億元,市場(chǎng)預(yù)計(jì)2011年水利投資將超過(guò)4000億元,為2010年的2倍左右。如果按照2009年各投資用途比重計(jì)算,我國(guó)2011年用于水資源工程和防洪工程的投資金額為1828億元和1425億元,較2010增長(zhǎng)99.90%和99.98%.東海證券認(rèn)為隨著國(guó)家水利建設(shè)投入的不斷加大,PCCP管材行業(yè)具有較好的投資機(jī)會(huì)。

  PCCP管材具有適用范圍廣,經(jīng)濟(jì)壽命長(zhǎng)、抗震性能好、安裝方便、運(yùn)行用度低,基本不漏水等優(yōu)點(diǎn)??梢杂糜诠┧母鱾€(gè)環(huán)節(jié),尤其適合鋪設(shè)高工壓、大口徑、長(zhǎng)距離的輸水管道工程。此外, PCCP管材主要依靠汽車運(yùn)輸,存在運(yùn)輸半徑的制約因素,因此PCCP生產(chǎn)企業(yè)都具有一定的區(qū)域壟斷優(yōu)勢(shì),能夠維持公司產(chǎn)品的高毛利率。

  國(guó)統(tǒng)股份是我國(guó)第二大PCCP生產(chǎn)企業(yè),市場(chǎng)占有率15%,主要市場(chǎng)是新疆和華南地區(qū)。截至4月,公司今年中標(biāo)4個(gè)PCCP管道制造項(xiàng)目,合計(jì)金額31763萬(wàn)元,是2010年合同總金額的86.46%,和去年同期相比增加了81%.考慮到公司合同中標(biāo)項(xiàng)目在全年處于均勻分布和PCCP管材供貨周期為1-2年的特點(diǎn)。東海證券認(rèn)為未來(lái)兩年公司業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的可能性很大。青龍管業(yè)是我國(guó)制管行業(yè)中產(chǎn)品種類和規(guī)格最齊全的管道制造企業(yè),產(chǎn)品包括混凝土管道和塑料管道兩大類,主要市場(chǎng)集中在西北地區(qū)和京津唐地區(qū)。公司募投項(xiàng)目資金的86%用于PCCP管材制造,隨著新建項(xiàng)目的建成,公司在PCCP管材行業(yè)將會(huì)有較快增長(zhǎng)。


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