下半年八只水泥股投資價值評級
2006年以來,水泥行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢,1-4月份來水泥產(chǎn)量同比增長21.8%;進(jìn)入3月以來,水泥價格已經(jīng)連續(xù)兩個月回升,其中,P.O 42.5級水泥價格的反彈幅度在3.7%左右,P.O 32.5級水泥價格的反彈幅度也在2.6%左右。
在量增價升的主導(dǎo)下,水泥行業(yè)的盈利情況繼續(xù)得到改善,一季度水泥上市公司的毛利率同比大幅提升5.4個百分點,水泥行業(yè)的利潤總額也同比實現(xiàn)大幅的恢復(fù)性增長。
下半年水泥行業(yè)的景氣有望繼續(xù)回升
我們認(rèn)為2006年下半年水泥行業(yè)的景氣度有望繼續(xù)回升,主要是基于以下幾方面的判斷:固定資產(chǎn)投資仍有望保持較高的增長速度;水泥行業(yè)的供求關(guān)系趨于好轉(zhuǎn);下半年水泥的生產(chǎn)成本有望下降3%-5%。
調(diào)高行業(yè)評級至"推薦",關(guān)注三類投資機(jī)會
從近期水泥行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢來看,行業(yè)的復(fù)蘇跡象更加得到確認(rèn),我們調(diào)高水泥行業(yè)至"推薦"評級;我們認(rèn)為區(qū)域龍頭、成本優(yōu)勢及并購重組等相關(guān)主題有望帶來投資機(jī)會。
建議重點關(guān)注G海螺、G天山、G華新、G冀東等。
風(fēng)險提示:近期國家通過調(diào)高貸款利率、存款準(zhǔn)備金率等系列的措施進(jìn)行宏觀調(diào)控,如果固定資產(chǎn)投資遭到過分的打壓可能會影響到水泥的需求,從而影響到水泥行業(yè)景氣的回升。
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