水泥行業(yè)：景氣攀升 業(yè)績向好
1、我國水泥行業(yè)非常分散，企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量多，集中度很低。過于分散的行業(yè)結(jié)構(gòu)加上總體產(chǎn)能過剩導致行業(yè)競爭非常激烈，總量過剩和結(jié)構(gòu)性供不應求同時存在，發(fā)展不平衡。此外，浪費資源、污染環(huán)境的落后生產(chǎn)設(shè)備仍占總產(chǎn)量的一半左右。
2、根據(jù)《水泥行業(yè)“十一五”規(guī)劃》，預計2010年我國將累計淘汰落后產(chǎn)能2.5億噸，企業(yè)戶數(shù)由5000家減少到3500家左右，企業(yè)平均生產(chǎn)規(guī)模由2005年的20萬噸提高到40萬噸，實現(xiàn)新型干法水泥的比重達到70%以上。行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將催生行業(yè)內(nèi)的并購重組，國際國內(nèi)水泥公司的資產(chǎn)重組將更為活躍。
3、水泥產(chǎn)品銷售半徑的存在決定了區(qū)域定價權(quán)的可能性。未來水泥市場的贏家將是那些能對區(qū)域市場水泥價格具有一定影響和控制力的水泥企業(yè)，或者說具有一定產(chǎn)品定價權(quán)的水泥企業(yè)。
4、目前國內(nèi)水泥市場的競爭已從區(qū)域化競爭逐步進入全國性競爭階段。得到國家政策支持的優(yōu)勢龍頭企業(yè)將獲得較大的發(fā)展空間，具有更強的市場控制力。
5、受益于水泥需求的自然增長和國家結(jié)構(gòu)調(diào)整"優(yōu)勝劣汰"產(chǎn)業(yè)政策的加強，未來三年我國水泥產(chǎn)品的供求關(guān)系將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。從結(jié)構(gòu)上分析，新型干法的增長空間將更大。
6、2007年一季度水泥行業(yè)運行態(tài)勢良好，預計2007年水泥行業(yè)利潤將創(chuàng)新高。
7、水泥上市公司2007年一季報業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)。水泥行業(yè)值得關(guān)注。
8、建議增持海螺水泥、華新水泥和冀東水泥等三家優(yōu)質(zhì)水泥公司。
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