建材業(yè)走出低谷 潛在危機(jī)隨時(shí)可爆發(fā)

　　整體走出低谷

　　深滬建材板塊共有45家上市公司，2000年主營收入增長率為35.61%，利潤增長率為23.69%；平均收益是0.203元，與1999年相比，同比增長了2.1%；平均凈資產(chǎn)收益率為7.66%，比1999年降低了7.9%。

　　2000年建材板塊的平均每股收益是0.25元，比1999年增長了11.1%，高于深滬兩市水平的0.203元；在各類中，平均每股收益最高的是化學(xué)建材類，達(dá)到每股0.31元；最低的是水泥類，每股收益為0.22元；每股收益最高的個(gè)股是海螺型材，為0.592元；每股收益最低的個(gè)股是福建豪盛，每股收益為0.03元。值得注意的是各類之間的平均值相差并不是很大，但個(gè)股之間相差卻很懸殊。

　　水泥類：產(chǎn)量增加 價(jià)格下滑

　　2000年全年生產(chǎn)水泥5.83億噸，比1999年增長了8.5%。作為建材骨干的水泥骨干行業(yè)，2000年在產(chǎn)量增長8.5%的情況下，銷售收入僅增長5%，低于全行業(yè)平均增長幅度。目前，其產(chǎn)品混合平均價(jià)格不到240元/噸，價(jià)格水平仍處于歷史低谷。

　　18家上市公司中14家公司利潤有不同程度的增長，有4家利潤出現(xiàn)了下滑。18家上市公司的主營收入為74.25億元，增長了16.49%；凈利潤總額為9.99億元，增長了18.36%，說明利潤的增長與主營收入的增長同步，但低于建材板塊平均水平。上市公司水泥行業(yè)經(jīng)營狀況明顯要好于那些未上市的水泥類公司。利潤增長較快的公司有：華新水泥(600801)、四川金頂(600678)、天水股份(0965)。業(yè)績下滑的有富邦科技(600883)、大同水泥(0673)、福建水泥(600802)等公司。

　　玻璃類：盈利居行業(yè)之首

　　2000年建筑用玻璃制品業(yè)共生產(chǎn)玻璃1.82億重量箱，同比增長幅度為8.2%，共實(shí)現(xiàn)利潤16.9億元，居行業(yè)之首。

　　深滬五家上市公司的業(yè)績均比1999年有大幅增長，特別是洛陽玻璃一舉扭虧；據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年五家上市公司主營收入4.36億元，增加17.96%，實(shí)現(xiàn)利潤6.11億元，比去年同期增長了449.89%，說明通過控制總量，價(jià)格回升，玻璃企業(yè)效益已根本好轉(zhuǎn)。

　　玻璃企業(yè)的前景將走兼并、重組、整合的道路，預(yù)計(jì)在我國將出現(xiàn)大型的或超大型的玻璃企業(yè)。但是，玻璃價(jià)格2000年底也有下滑苗頭，同比單位售價(jià)降低約4元，這應(yīng)引起高度注意。

　　化學(xué)建材類：競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

　　化學(xué)建材類公司有六家，但從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)的上市公司遠(yuǎn)不止六家，如北新建材、廣匯股份、通化東寶等公司也已加入進(jìn)來。2000年，化學(xué)建材類公司的主營收入和利潤穩(wěn)步增長， 6家公司的主營收入均出現(xiàn)不同程度的增長，全年實(shí)現(xiàn)主營收入30.90億元，增長了71.29%，實(shí)現(xiàn)利潤3.66億元，增長了66.05%。利潤的增長慢于主營業(yè)務(wù)收入增長，這表明行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

　　化學(xué)建材行業(yè)看似一片繁榮，但潛在的危機(jī)隨時(shí)有可能爆發(fā)。由于資金的趨利性，加上化學(xué)建材在國內(nèi)巨大的需求潛力以及技術(shù)含量較低、投資少的特點(diǎn)，化學(xué)建材企業(yè)蜂擁而入，生產(chǎn)能力已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重過剩。另一方面，石油漲價(jià)導(dǎo)致生產(chǎn)型材的PVC漲價(jià)，利潤越來越薄?？梢灶A(yù)見，化學(xué)建材行業(yè)將很快進(jìn)入微利階段。

　　飾面及其他類：利潤平均化

　　經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2000年六家公司主營收入37.25億元，比1999年同期增長了40.67%，凈利潤為4.39億元，增長了55.34%，凈利潤的增長快于主營收入的增長，說明該行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。個(gè)股中3家利潤上升，3家利潤出現(xiàn)下滑。六家公司的收益趨向平均化，平均每股收益為0.251元，與建材板塊平均值0.25元持平。該行業(yè)的市場(chǎng)出現(xiàn)平均化，屬于比較成熟型的市場(chǎng)。

　　在新型建材領(lǐng)域，已經(jīng)發(fā)生了多起一哄而上、市場(chǎng)由盛轉(zhuǎn)衰的案例，鋁型材和石膏板即是其中的案例。這類公司面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，利潤率將還會(huì)降低，特別是加入WTO后，競(jìng)爭(zhēng)還可能來自國外。但該類公司轉(zhuǎn)向高科技行業(yè)要相對(duì)容易一些，這也是這類公司的最大潛力之所在，像深圳方大(0055)、北新建材(0786)正在探索科技轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)之路。

　　三類公司值得關(guān)注

　　對(duì)建材類個(gè)股的投資策略，應(yīng)該以長線為主。以下三類公司值得關(guān)注，第一類，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型類和重組類公司，這是建材板塊應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的一類，典型的有：北新建材(0786)、深圳方大(0055)；第二類，是業(yè)績有穩(wěn)步增長或有增長潛力的公司，典型的有：天山股份(0877)、祁連山(600720)、國風(fēng)塑業(yè)(0859)；第三類是小盤股，如國光瓷業(yè)(600286)、北方國際(0065)等。