[螺紋鋼價(jià)格指數(shù)周評(píng)]：需求恢復(fù)不及預(yù)期，螺紋價(jià)格弱勢(shì)下行（05.09-05.13）

本周螺紋鋼價(jià)格指數(shù)為193.52點(diǎn)，環(huán)比下跌3.38%。與去年同期相比，螺紋鋼價(jià)格指數(shù)下跌20.73%。

圖1：近期國(guó)內(nèi)螺紋鋼和混凝土價(jià)格指數(shù)

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一、本周螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)

本周南方雨水較多，影響鋼材需求釋放，市場(chǎng)交投情緒整體偏弱，螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低，基差仍有擴(kuò)大。截至5月12日，全國(guó)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)4982.65元/噸，環(huán)比下跌3.38%，周均價(jià)為4993.79元/噸，較上周下跌144.74元/噸；國(guó)內(nèi)螺紋鋼期貨RB2210合約結(jié)算價(jià)為4656元/噸，環(huán)比下跌178元/噸。

圖2：近期國(guó)內(nèi)螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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分區(qū)域來(lái)看，全國(guó)螺紋鋼市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格普遍出現(xiàn)下跌。其中，貴陽(yáng)和濟(jì)南市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格跌幅較大，分別環(huán)比下跌5.33%和4.02%，沈陽(yáng)、成都和合肥螺紋鋼價(jià)格跌幅靠后，分別環(huán)比下跌1.76%、2.58%和2.84%，其余主要城市螺紋鋼價(jià)格跌幅基本在3.07-3.93%之間。

表1：全國(guó)主要地區(qū)現(xiàn)貨螺紋鋼價(jià)格統(tǒng)計(jì)（元/噸）

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二、本周螺紋鋼成本及利潤(rùn)情況

本周上游原材料現(xiàn)貨價(jià)格均有明顯下跌。截至5月12日，全國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨均價(jià)為985.31元/噸，環(huán)比跌幅為2.41%，與去年同期相比下跌22.74%；焦炭現(xiàn)貨價(jià)格下跌至3640元/噸，環(huán)比跌幅9.90%，同比上漲54.89%；廢鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3397.40元/噸，環(huán)比跌幅為1.77%，同比下跌3.62%。

圖3：近期上游現(xiàn)貨原料價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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分工藝來(lái)看，本周國(guó)內(nèi)長(zhǎng)流程鋼廠和短流程鋼廠螺紋鋼平均生產(chǎn)成本分別為4856元/噸和5095元/噸，環(huán)比分別減少3.84%和1.20%。按全國(guó)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)計(jì)算，高爐鋼廠螺紋鋼周均利潤(rùn)為129元/噸左右，環(huán)比上周增加61元/噸；電爐鋼廠螺紋鋼周均利潤(rùn)為-101元/噸左右，環(huán)比上周減少62元/噸。整體來(lái)看，本周高爐廠螺紋鋼利潤(rùn)小幅回升，電爐廠螺紋鋼虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

圖4：近期國(guó)內(nèi)螺紋鋼即期成本及利潤(rùn)（元/噸）

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三、本周螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)行情

供應(yīng)方面，本周鋼廠生產(chǎn)負(fù)荷有升有降，整體螺紋鋼產(chǎn)量較上周繼續(xù)增加。全國(guó)247家鋼廠高爐開(kāi)工率為82.61%，環(huán)比上升0.70%；由于短流程利潤(rùn)減少，全國(guó)85家獨(dú)立電弧爐鋼廠開(kāi)工率降至71.03%，環(huán)比下滑1.51%。

本周國(guó)內(nèi)35城全國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量為310.14萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.63萬(wàn)噸，增幅為0.86%，與去年同期相比減少66.79萬(wàn)噸。

圖5：近期全國(guó)高爐和電爐開(kāi)工情況（%）

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需求方面，本周下游施工端按需采購(gòu)，出貨量逐漸恢復(fù)至假期前水平，但由于南方降水較多，實(shí)際需求增量有限。貿(mào)易環(huán)節(jié)，因現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落，部分貿(mào)易商適當(dāng)抄底采購(gòu)，成交量較上周明顯回升。綜合來(lái)看，本周螺紋鋼市場(chǎng)交易氣氛尚可，需求環(huán)比有所增加。

從線上平臺(tái)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至5月12日國(guó)內(nèi)建筑鋼材成交量總計(jì)90.21萬(wàn)噸，環(huán)比增加122.97%。同時(shí)，本周表觀需求量為327.25萬(wàn)噸，較上周增加25.24萬(wàn)噸。

圖6：近期建筑鋼材累計(jì)成交量及環(huán)比增速（萬(wàn)噸、%）

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本周螺紋鋼市場(chǎng)需求稍有恢復(fù)，社會(huì)庫(kù)存降幅擴(kuò)大。然而，鋼廠螺紋鋼發(fā)貨偏少，廠庫(kù)有所上升。整體而言，本周螺紋鋼總庫(kù)存小幅下降。截至周五，全國(guó)螺紋鋼總庫(kù)存為1222.24萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.38%，與去年同期相比減少1.24%。其中，鋼廠庫(kù)存為361.07萬(wàn)噸，較上周增加20.68萬(wàn)噸，同比增幅5.94%；社會(huì)庫(kù)存為861.17萬(wàn)噸，較上周減少37.79萬(wàn)噸，同比降幅3.97%。

圖7：全國(guó)螺紋鋼庫(kù)存量（萬(wàn)噸）

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四、下周螺紋鋼市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)

下周南方地區(qū)降水量仍較往年同期偏多，對(duì)下游施工作業(yè)影響較大。近期需求恢復(fù)速度較預(yù)期偏慢，市場(chǎng)交投情緒稍弱，但隨著國(guó)內(nèi)防疫形勢(shì)逐步明朗，后續(xù)需求仍有提升空間。供應(yīng)方面，部分鋼廠依舊處于虧損狀態(tài)，影響生產(chǎn)積極性，預(yù)計(jì)螺紋鋼產(chǎn)量將繼續(xù)保持在相對(duì)低位水平。綜上所述，下周螺紋鋼市場(chǎng)供需增長(zhǎng)空間均較為有限，期現(xiàn)貨價(jià)格大體維持窄幅整理，局部成交價(jià)或有小幅回升。