獅頭股份：業(yè)績增長得益于水泥漲價

　　獅頭股份業(yè)績增長主要得益于水泥價格穩(wěn)步上升所致。冀東水泥大舉進入西北地區(qū)，對公司構成的威脅較大；搬遷后的公司將新建生產(chǎn)線，2011年可望實現(xiàn)業(yè)績的大幅增長。

　　獅頭股份8月11日發(fā)布2009年中報顯示，公司2009年上半年實現(xiàn)上半年營業(yè)收入27,078.74萬元，同比增長20.06%；營業(yè)利潤865.48萬元，同比增長36.82%；利潤總額1,149.05萬元，同比增長39.24%；凈利潤866.11萬元，同比增長32.20%；基本每股收益0.04元，每股凈資產(chǎn)3.84元，凈資產(chǎn)收益率0.98%。

　　公司近年來產(chǎn)能沒有增加，業(yè)績增長主要得益于所在區(qū)域基礎建設如火如荼，水泥需求上升使價格穩(wěn)步上升所致。公司實際生產(chǎn)通用水泥75.10萬噸，預拌商品混凝土15萬立方米，但2009年上半年在350-375元/噸，同比漲價幅度在15-25%。

　　據(jù)報道，2009-2010年山西省將在國家鼓勵發(fā)展的領域安排投資6,500億元，投資計劃包括：鐵路投資2,000億元，公路投資2,500億元，機場投資50億元，電力投資1,000億元，農(nóng)村公共事業(yè)發(fā)展投資500億元，節(jié)能減排、生態(tài)建設、企業(yè)技術改造和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整投資500億元，保障性住房建設投資500億元，大型現(xiàn)代化礦井建設投資500億元，水利投資170億元。其中，被列為省級重點工程的152個項目計劃投資近1,500億元，占全年社會固定資產(chǎn)投資總額的32％。

　　不過，由于主營銷售毛利率仍然處于較低水平，近年來公司經(jīng)營業(yè)績難以與同處于西部地區(qū)的祁連山和天山股份等區(qū)域龍頭公司相比。由于公司產(chǎn)能規(guī)模小，沒有區(qū)域壟斷競爭優(yōu)勢，2007年和2008年公司凈資產(chǎn)收益率僅為0.33%和0.22%。雖然ST大水近期陷入困境，但冀東水泥大舉進入西北地區(qū)，但公司尚未披露新的擴能計劃，未來公司處境將更加被動。

　　據(jù)了解，2007年山西全省水泥消耗約2,200萬噸，落后產(chǎn)能超過60%，但公司市場占有率不到10%，整體銷售毛利率不到20%。冀東水泥已在晉南聞喜、晉北大同和晉中交城建設或籌建新的生產(chǎn)線，單線規(guī)模與公司相當，意圖有效連接以華北為中心北方戰(zhàn)略的包括河北、陜西、內(nèi)蒙古等省區(qū)，改變目前生產(chǎn)基地和銷售市場過于分散的狀況。6月23日，冀東水泥又與陽泉市政府簽署項目協(xié)議書，擬在陽泉市籌備建設兩條日產(chǎn)4,500噸熟料帶純低溫余熱發(fā)電水泥生產(chǎn)線。

　　在未來三至五年內(nèi)，太原市將對高污染企業(yè)采取關停、搬遷、整治等措施，使之退出西山地區(qū)，公司率先支持市政府號召，于2009年8月6日上午啟動搬遷。搬遷后的公司將新建生產(chǎn)線，2011年可望實現(xiàn)業(yè)績的大幅增長。

　　據(jù)太原新聞網(wǎng)報道，公司將搬遷到太原市萬柏林區(qū)化客頭街辦北頭村石槽溝，預計兩年左右時間搬完。搬遷后，新的生產(chǎn)線全部采用國際先進技術和設備，同時要發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、實行清潔生產(chǎn)，水泥產(chǎn)量盡管將擴充一倍，但其主要污染物粉塵的排放量要由目前的每年1,700噸降至350噸，能耗也將大幅降低。企業(yè)年產(chǎn)值將由目前的5.3億多元增長到近20億元，利稅由目前8,000萬元增至3億元。

　　公司2009年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.11億元，同比增長18.36%；歸屬于母公司所有者凈利潤200.25萬元，同比減少7.14%；基本每股收益0.009元，每股凈資產(chǎn)3.84元，凈資產(chǎn)收益率0.227%。