水泥需求增長放緩和產(chǎn)能過剩使福建水泥虧損擴大

　　福建水泥8月26日公布半年報，2009年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入50,744.96萬元，同比減少15.52%，營業(yè)利潤-8,172.56萬元，同比增虧6,296.19萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤-5,988.04萬元，同比增虧4,721.66萬元。

　　公司虧損擴大，主要是福建省經(jīng)濟相對發(fā)達，后工業(yè)化特征明顯，水泥需求增長放緩所致，加之外來企業(yè)紛紛進入，加劇該省水泥產(chǎn)能過剩也壓縮了公司利潤空間。

　　目前，除粵東水泥龍頭塔牌集團日產(chǎn)5,000噸熟料生產(chǎn)線在2009年投產(chǎn)，浙江的紅火集團和紅獅集團分別在清流和大田建設(shè)日產(chǎn)5,000噸和4,500噸熟料生產(chǎn)線，以及明獅水泥投資5.75億建設(shè)1條日產(chǎn)4,500噸熟料生產(chǎn)線，2009年新增水泥產(chǎn)能將超過920萬噸。

　　據(jù)披露，福建省全社會固定資產(chǎn)投資同比增長19.8%，低于全國平均水平13.7個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長-19.3%，比全國平均水平低29.2個百分點。上半年，公司共生產(chǎn)生產(chǎn)水泥180.17萬噸，同比下降7.50%，銷售水泥179.77萬噸，同比減少7.78%。由于水泥售價下降，公司銷售毛利率下降8.66個百分點至12.53%，處于水泥上市公司最低水平。

　　2008年，公司水泥產(chǎn)能達600萬噸，在福建位居第一，但僅占全省水泥產(chǎn)能的10%左右，而且競爭對手眾多，龍鱗集團、臺灣國產(chǎn)實業(yè)集團和臺灣水泥的產(chǎn)能分別300萬噸、250萬噸和200萬噸，加上2008年3月后僅振鴻水泥、春馳集團、藍田水泥分別在彰平、新豐和龍巖投產(chǎn)100萬噸、200萬噸和100萬噸，供應(yīng)大幅增加產(chǎn)生接近千萬噸過剩產(chǎn)能，雖然福建省高達60%的落后水泥產(chǎn)能要逐步淘汰，但水泥價格一直處于低位。中國水泥協(xié)會曾提出水泥企業(yè)的新型干法水泥產(chǎn)能比重應(yīng)達到70%以上，公司距此目標(biāo)尚有一些差距，加大新型干法水泥生產(chǎn)線的建設(shè)力度，是公司保持龍頭地位和提升業(yè)績表現(xiàn)的當(dāng)務(wù)之急。

　　為實現(xiàn)2012年形成1,500萬噸產(chǎn)能規(guī)模的目標(biāo)，公司近年來相繼在永定、永安、順昌等石灰石資源豐富地區(qū)擴建新的水泥生產(chǎn)線，其中只有安砂建福帶9,000kW純低溫余熱發(fā)電的4,500t/d熟料水泥生產(chǎn)線（9#窯）項目是較為先進的，預(yù)計在2010年下半年投產(chǎn)。由于省內(nèi)外大型水泥企業(yè)競相在福建建設(shè)新的水泥熟料生產(chǎn)線，未來公司面臨的競爭壓力仍然較大，使公司未來業(yè)績增長的前景不容樂觀。

　　中央加快海峽西岸經(jīng)濟區(qū)，將刺激福建地區(qū)的水泥需求，但由于公司盈利能力較差，對公司業(yè)績的積極影響非常有限。原因主要是外來企業(yè)進入加大省內(nèi)競爭，水泥售價難以提升。公司2008年實現(xiàn)盈利主要是投資收益豐厚所致，水泥主業(yè)一直處于虧損。

　　據(jù)了解，公司2008年毛利率僅20.33%，同比下降9.34個百分點，扣除非經(jīng)常性損益后每股虧損0.098元，而2009年一季度就每股虧損0.107元，虧損狀況有加劇趨勢。公司預(yù)計第三季度公司主營業(yè)務(wù)將繼續(xù)虧損，預(yù)計2009年1—9月歸屬母公司所有者的凈利潤虧損9,000—10,000萬元。

　　2009年一季度，公司營業(yè)收入22,475.00萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤-4,100.40萬元，分別同比下降25.39%和下降207.81%；基本每股收益-0.107元，每股凈資產(chǎn)3.1元，凈資產(chǎn)收益率-3.462%。