[玻璃行業(yè)周報(bào)]：庫(kù)存同比下降 漲勢(shì)再次擴(kuò)大（4.10-4.14）

4月14日，全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)報(bào)收125.85點(diǎn)，環(huán)比上漲2.75%，價(jià)格指數(shù)同比下跌7.69%。全國(guó)浮法玻璃原片均價(jià)為1908.46元/噸，環(huán)比上漲51.15元/噸。

圖1：近期全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

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一、區(qū)域市場(chǎng)分析：再次開始普漲

從16個(gè)樣本省市的浮法玻璃價(jià)格來(lái)看，周內(nèi)多數(shù)省份價(jià)格漲勢(shì)繼續(xù)蔓延，盡管最高周環(huán)比漲幅沒(méi)有超過(guò)5%，但上漲省份較多，其中漲幅超過(guò)2%的就有9個(gè)，天津、湖北、福建、河北等漲幅居前，云南省周內(nèi)行業(yè)穩(wěn)定，是周內(nèi)唯一沒(méi)有上漲的省份。具體情況見(jiàn)圖2。

圖2：全國(guó)16省市浮法玻璃價(jià)格周環(huán)比變化（%）

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二、行業(yè)供給分析：產(chǎn)能維持穩(wěn)定，庫(kù)存同比下降

4月14日，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共有303條，與前一周沒(méi)有變化。周內(nèi)供應(yīng)沒(méi)有變化，浮法原片玻璃企業(yè)開工率穩(wěn)定在78.88%。

圖3：全國(guó)在產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線條數(shù)及開工率（%）

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周內(nèi)玻璃庫(kù)存繼續(xù)下降，降幅再次擴(kuò)大，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存周內(nèi)環(huán)比下降5.81%，各大區(qū)域均有不同程度的下降。周內(nèi)華北、東北地區(qū)庫(kù)存下降的幅度有所提升，環(huán)比分別下降10.85%和7.73%；其余地區(qū)的降幅接近，均在3~5%之間。

經(jīng)過(guò)連續(xù)六周降庫(kù)，目前全國(guó)浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存已經(jīng)低于去年同期的水平，高庫(kù)存之憂逐漸紓解。

圖4：全國(guó)浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存（萬(wàn)重箱）

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三、成本變動(dòng)分析：燃料價(jià)格有所反彈，純堿持續(xù)高位穩(wěn)定

經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下跌后，周內(nèi)玻璃燃料行情價(jià)格回漲，另外純堿價(jià)格行情依舊高位穩(wěn)定。其中天然氣市場(chǎng)均價(jià)環(huán)比大幅回漲8.25%；石油焦小幅回漲0.99%。純堿行情穩(wěn)定，價(jià)格環(huán)比微跌0.90%。

根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院成本測(cè)算模型，4月14日浮法玻璃生產(chǎn)線（天然氣）成本為1,672.95元/噸，環(huán)比上漲2.79%，浮法玻璃生產(chǎn)線（石油焦）成本為1,384.98元/噸，環(huán)比下跌0.13%。根據(jù)玻璃均價(jià)推算，天然氣和石油焦生產(chǎn)線平均盈利分別為235.51元/噸和523.48元/噸。

圖5：浮法玻璃生產(chǎn)線成本走勢(shì)圖

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四、期貨市場(chǎng)觀察：強(qiáng)力反彈

4月14日，全國(guó)玻璃期貨FG2305合約收盤價(jià)為1,777.00元/噸，環(huán)比上漲97元/噸（即5.77%），F(xiàn)G2309合約收盤價(jià)為1,704.00元/噸，環(huán)比上漲38元/噸（即2.28%）。隨著需求預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，周內(nèi)玻璃期價(jià)強(qiáng)力反彈。

圖6：玻璃期貨活躍合約收盤價(jià)走勢(shì)

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五、本周市場(chǎng)預(yù)測(cè)：漲后暫穩(wěn)

近期，多地的住建部門及有關(guān)部門陸續(xù)召開會(huì)議，推進(jìn)第二批保交樓項(xiàng)目啟動(dòng)、資金撥付與使用。因而玻璃需求有所回暖，下游開始積極備貨，促進(jìn)玻璃價(jià)格上漲。供給方面，庫(kù)存連續(xù)六周去化，周內(nèi)產(chǎn)能不變。

總體來(lái)說(shuō)，近期浮法玻璃需求逐漸好轉(zhuǎn)，但產(chǎn)能供應(yīng)反應(yīng)會(huì)稍慢，目前還沒(méi)有明顯的跟上，纏綿已久的高庫(kù)存之憂正在慢慢消化，因此浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的上漲非常順暢。但考慮到需求只是回暖沒(méi)有反轉(zhuǎn)，加上產(chǎn)能供應(yīng)逐漸上來(lái)，預(yù)期玻璃行情漲勢(shì)還是會(huì)放緩。