[專題]2023年一季度混凝土行業(yè)運(yùn)行分析及展望

一、房地產(chǎn)施工活動(dòng)偏弱，商混產(chǎn)量仍有下滑

2023年一季度，國內(nèi)多地基建項(xiàng)目集中開工，加之資金到位率較高，前期投資逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)物工作量，施工活躍度出現(xiàn)明顯提升。房地產(chǎn)方面，盡管在政策支撐下，銷售端略有好轉(zhuǎn)，但行業(yè)資金緊張的問題尚未得到明顯改善，多數(shù)房企仍以消化存量項(xiàng)目為主，投資活動(dòng)依然受限。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2023年1-3月份基建（不含電力）投資累計(jì)增速達(dá)到8.8%，相較于2022年同期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑5.8%，增速較2022年同期回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。

圖1：基建投資維持中高速增長，地產(chǎn)端投資同比下滑（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

一季度國內(nèi)混凝土市場需求主要依靠基建和市政項(xiàng)目支撐，用量占比相較于往年同期有明顯提升。房地產(chǎn)項(xiàng)目開工率仍然偏低，加之回款情況不佳，攪拌站供貨較為謹(jǐn)慎，繼續(xù)拖累混凝土市場需求恢復(fù)。

盡管局部銷售有所改善，但房地產(chǎn)行業(yè)景氣度偏低的局面尚未扭轉(zhuǎn)，企業(yè)仍然面臨流動(dòng)性偏緊的問題，2023年1-3月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金約3.5萬億元，同比下降9.0%。為實(shí)現(xiàn)保交樓任務(wù)，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的工作重心和資源投入集中竣工端，1-3月全國房屋竣工面積同比增長14.7%。由于市場信心尚未完全恢復(fù)，房企對于投拓業(yè)務(wù)仍然較為謹(jǐn)慎，新開工項(xiàng)目數(shù)量偏少，施工總量依然保持下滑趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-3月全國房屋施工面積總計(jì)，76.5億平方米，同比降幅為5.2%。其中，房屋新開工面積僅有2.4億平方米，同比減少19.2%，降幅相較于2022年同期進(jìn)一步擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)。從數(shù)據(jù)上來看，一季度房地產(chǎn)行業(yè)施工活動(dòng)依舊偏弱，是造成混凝土需求下行的主要原因。

綜合來看，一季度基建端混凝土需求恢復(fù)情況較好，但仍然難以彌補(bǔ)房建需求下行形成的缺口，國內(nèi)商品混凝土需求總量延續(xù)負(fù)增長趨勢。因此，2023年1-3月全國規(guī)模以上混凝土企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)商混產(chǎn)量6.1億方左右，同比降幅約為6.2%。

圖2：房地產(chǎn)行業(yè)施工量進(jìn)一步減少，商混產(chǎn)量延續(xù)負(fù)增長趨勢（萬方，%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

二、原料價(jià)格觸底回升，混凝土價(jià)格跌多漲少

（一）上游原材料價(jià)格

1.水泥

2023年一季度國內(nèi)水泥價(jià)格先跌后漲，呈現(xiàn)觸底回升趨勢。具體來看，年初至元宵節(jié)前，水泥價(jià)格持續(xù)走弱。2月中旬開始，隨著需求逐步恢復(fù)，上游企業(yè)普遍存在漲價(jià)意愿，水泥價(jià)格出現(xiàn)回升。至3月底，全國水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）報(bào)收141.40點(diǎn)，相較于年初上漲0.41%。

圖3：2023Q1全國水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）走勢（點(diǎn)）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2.砂石骨料

2023年一季度國內(nèi)砂石骨料價(jià)格同樣呈現(xiàn)先跌后漲的走勢。具體來看，1-2月國內(nèi)砂石骨料價(jià)格持續(xù)下跌，3月份開始逐步上調(diào)，但到了3月下旬再度出現(xiàn)觸頂回落的跡象。至3月底，全國碎石價(jià)格指數(shù)和機(jī)制砂價(jià)格指數(shù)分別報(bào)收87.85點(diǎn)和94.26點(diǎn)，相較于年初分別上漲0.08%和0.24%。

圖4：2023Q1全國碎石和機(jī)制砂價(jià)格指數(shù)走勢（點(diǎn)）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（二）混凝土價(jià)格

2023年一季度，國內(nèi)混凝土市場跟隨原料波動(dòng)，價(jià)格走勢以跌為主。至3月底，全國混凝土價(jià)格指數(shù)（CONCPI）報(bào)收140.28點(diǎn)，相較于年初下跌0.24%，同比下跌6.63%。

分月份來看，1月份，適逢農(nóng)歷春節(jié)，工地和攪拌站陸續(xù)放假停工，市場成交逐漸停止，混凝土價(jià)格先跌后穩(wěn)，月內(nèi)跌幅達(dá)到0.69%。2月份，市場進(jìn)入節(jié)后恢復(fù)階段，下游施工項(xiàng)目基本于元旦節(jié)后開始復(fù)工，整體需求恢復(fù)速度偏緩，混凝土價(jià)格仍有小幅陰跌，累計(jì)跌幅在0.24%左右。3月份開始，上游原料漲幅逐步落地，加之基建項(xiàng)目施工進(jìn)度加快，混凝土市場出貨量有所回升，故月內(nèi)混凝土價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲0.37%。

圖5：2023Q1全國混凝土價(jià)格指數(shù)（CONCPI）走勢（點(diǎn)）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

分地區(qū)來看，東北地區(qū)價(jià)格指數(shù)跌幅居首，較上季度末下跌2.42%；其次是西南、華北和西北地區(qū)，跌幅分別為1.53%、1.34%和1.11%；華東地區(qū)混凝土價(jià)格指數(shù)較上季度末小幅下跌0.49%。此外，中南地區(qū)混凝土價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)增長，相較于上季度末略微上漲0.19%。

表1：2023年Q1各區(qū)域混凝土價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況（點(diǎn)，%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

東北和西北地區(qū)價(jià)格下跌主要出現(xiàn)在春節(jié)前。1月份，受天氣因素影響，東北和西北地區(qū)施工活動(dòng)基本結(jié)束，多數(shù)企業(yè)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，遼寧以及陜西局部前期價(jià)格偏高，春節(jié)前價(jià)格出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，導(dǎo)致混凝土價(jià)格指數(shù)走低。2-3月份，東北地區(qū)氣溫仍偏低，僅有零星項(xiàng)目恢復(fù)施工，整體開工率不高，市場需求不足，混凝土價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行。與此同時(shí)，西北局部出貨量恢復(fù)至4-5成左右，但大多數(shù)區(qū)域仍然僅有個(gè)別重點(diǎn)項(xiàng)目支撐需求，混凝土價(jià)格同樣沒有明顯變動(dòng)。

華北地區(qū)需求恢復(fù)偏緩，價(jià)格穩(wěn)中有跌。一季度華北地區(qū)溫度偏低，空氣污染嚴(yán)重，環(huán)保管控較為嚴(yán)格，春節(jié)后工地和攪拌站復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度有所延后，市場處于供需雙弱狀態(tài)，混凝土出貨量僅有3-4成左右。同時(shí)，局部原材料價(jià)格有所松動(dòng)，故而混凝土價(jià)格隨之出現(xiàn)下調(diào)。

華東地區(qū)混凝土價(jià)格先跌后漲，成交重心整體仍有回落。春節(jié)前，華東地區(qū)施工活動(dòng)逐步收尾，市場需求不足，加之原材料價(jià)格進(jìn)一步回落，各地混凝土價(jià)格均呈下滑趨勢。元宵節(jié)后，下游施工活動(dòng)逐步恢復(fù)，但由于工人返崗進(jìn)度較往年同期偏慢，2月份混凝土出貨量僅恢復(fù)至4成左右?；炷疗髽I(yè)為爭搶節(jié)后訂單，局部價(jià)格仍有下調(diào)。進(jìn)入3月份，天氣條件良好，下游施工進(jìn)度加快，市場需求恢復(fù)至6-8成不等，加之原材料價(jià)格普遍調(diào)漲，成本端支撐走強(qiáng)，局部混凝土價(jià)格隨之上調(diào)。

中南地區(qū)局部需求恢復(fù)較好，混凝土價(jià)格略有上漲。春節(jié)前，中南地區(qū)混凝土價(jià)格同樣呈現(xiàn)下滑趨勢。春節(jié)后，珠三角基建項(xiàng)目開工情況良好，市場需求快速恢復(fù)至8-9成左右，加之水泥和礦粉等原材料價(jià)格持續(xù)上漲，混凝土企業(yè)報(bào)價(jià)多有上調(diào)，帶動(dòng)整體地區(qū)價(jià)格指數(shù)走高。中南地區(qū)其他市場需求恢復(fù)情況稍弱，但在原材料成本走強(qiáng)的支撐下，部分企業(yè)混凝土價(jià)格也有零星上調(diào)。

西南地區(qū)需求恢復(fù)不及預(yù)期，市場價(jià)格松動(dòng)下行。春節(jié)前，西南地區(qū)趕工需求不足，下游陸續(xù)停工停產(chǎn)，市場需求明顯下滑，局部價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)。春節(jié)后，受資金到位率偏低影響，下游項(xiàng)目開工率不高，市場需求不及預(yù)期。至3月底，整體混凝土出貨量僅恢復(fù)至5-7成左右，市場競爭較為激烈，期間原材料價(jià)格雖有喊漲，但實(shí)際局部混凝土成交價(jià)格仍有下滑。

分省份看，全國29個(gè)省市中C30混凝土價(jià)格上漲的省市有4個(gè)，其中廣西和廣東市場漲幅靠前，較年初分別上漲1.43%和0.90%；浙江和河北市場漲幅次之，較年初分別上漲0.47%和0.11%。國內(nèi)C30混凝土價(jià)格下跌的省市有12個(gè)，其中遼寧和北京市場跌幅領(lǐng)先，混凝土價(jià)格較年初分別下跌4.71%和4.47%；其次是重慶、陜西、安徽、四川、湖南以及江蘇等省市，混凝土價(jià)格跌幅在1.22-2.55%之間；其余價(jià)格下跌的省市跌幅基本在0.22-0.82%左右。

圖6：2023Q1各省市C30混凝土價(jià)格變化情況（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

三、量價(jià)齊跌，混凝土行業(yè)效益繼續(xù)走弱

2023年一季度，盡管部分區(qū)域基建需求較為旺盛，但由于房地產(chǎn)項(xiàng)目開工情況仍然偏弱，混凝土市場需求恢復(fù)不及預(yù)期，多數(shù)企業(yè)出貨量依然低于去年同期水平，價(jià)格競爭并未出現(xiàn)明顯改善。因此，在原材料價(jià)格上漲的過程當(dāng)中，混凝土行業(yè)跟進(jìn)不足，利潤空間進(jìn)一步收窄，行業(yè)經(jīng)營效益繼續(xù)下滑。

從總量數(shù)據(jù)來看，2023年一季度混凝土與水泥制品行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3865億元左右，同比降幅約為12%，行業(yè)利潤總額預(yù)計(jì)在90億元上下，同比降幅仍超過25%。

圖7、8：2023Q1混凝土與水泥制品行業(yè)營業(yè)收入、利潤總額及同比（億元，%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

四、后市混凝土行情展望

2023年一季度，專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模超過全年限額的3成，存在較為明顯的發(fā)行前置情況，拉動(dòng)大批項(xiàng)目集中開工，基建和市政項(xiàng)目成為支撐混凝土市場需求恢復(fù)的重要因素。從專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏來看，基建投資大概率呈現(xiàn)前高后低趨勢，上半年基建項(xiàng)目對市場需求的拉動(dòng)作用相對較強(qiáng)，下半年進(jìn)一步加力的可能性較小。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，3月建筑業(yè)新訂單指數(shù)降至50.2%，環(huán)比下降11.9個(gè)百分點(diǎn)，說明基建項(xiàng)目新增訂單存在邊際減少的趨勢，后續(xù)基建項(xiàng)目對混凝土的消費(fèi)需求將有所減弱。

因此，房建市場能否出現(xiàn)明顯改善是決定混凝土需求走向的關(guān)鍵因素。從目前的情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)銷售端恢復(fù)好于投資端，資金短缺問題尚未得到全面性改善，多數(shù)房企的工作重心在于消化存量項(xiàng)目以回?cái)n資金，參與土拍和開發(fā)新項(xiàng)目的積極性有待提高。在土地成交方面，截至4月中旬，100個(gè)大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積仍有減少，同比降幅超過8%。受可開發(fā)項(xiàng)目量持續(xù)下滑影響，短期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)新開工施工面積大概率仍將維持負(fù)增長，對混凝土需求增長形成限制。

整體而言，在基建拉動(dòng)放緩的背景下，房地產(chǎn)銷售端利好傳導(dǎo)到投資端仍需要一定的時(shí)間，短期內(nèi)房建施工需求難以出現(xiàn)普遍性回暖，故后續(xù)混凝土需求總量增長空間有限，價(jià)格上行阻力較大。不過，考慮到不同能級城市之間房地產(chǎn)景氣度存在顯著分化，長三角以及珠三角等區(qū)域市場需求有望實(shí)現(xiàn)同比增長，帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼗炷羶r(jià)格走高。