遏制過(guò)剩產(chǎn)能金融出重拳

《新華商》雜志 · 2010-01-21 00:00 留言

  產(chǎn)能過(guò)剩的嚴(yán)峻性,不只存在于傳統(tǒng)行業(yè)中,已開(kāi)始蔓延到國(guó)家倡導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)上。如何引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展正考驗(yàn)著宏觀調(diào)控智慧。

  中國(guó)“一行三會(huì)”配合中央遏制產(chǎn)能過(guò)剩,出臺(tái)了迄今為止最嚴(yán)厲的金融政策,禁止對(duì)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩項(xiàng)目盲目放貸。信貸投放要體現(xiàn)“區(qū)別對(duì)待,有保有壓”原則。有專(zhuān)家分析認(rèn)為,在當(dāng)前“保八”無(wú)虞的前提下,抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè),體現(xiàn)出“調(diào)結(jié)構(gòu)”優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的政策意圖。

  信貸難冷出重拳

  今年創(chuàng)紀(jì)錄的銀行新增貸款給中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入了大量流動(dòng)性,在發(fā)生食品供應(yīng)短缺或自然災(zāi)害的情況下,上述情況可能造成國(guó)內(nèi)物價(jià)大幅飆升。這可能促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)再出重拳抑制明年的信貸增長(zhǎng)和貨幣供應(yīng)。而2009年11月份的數(shù)據(jù)顯示,銀行信貸等數(shù)據(jù)和工業(yè)增加值的增長(zhǎng)仍然活躍,產(chǎn)能過(guò)剩仍然沒(méi)有得到初步遏制。

  中國(guó)央行公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)金融機(jī)構(gòu)09年11月份新發(fā)放人民幣貸款2,948億元,高于10月份的人民幣2,530億元。11月份新增人民幣貸款數(shù)據(jù)高于預(yù)期。此前接受道瓊斯通訊社調(diào)查的9位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值為人民幣2500億元。

  中國(guó)11月份末廣義貨幣供應(yīng)量M2較上年同期增長(zhǎng)29.74%。10月末M2貨幣供應(yīng)量較上年同期增長(zhǎng)29.42%。11月末人民幣貸款余額較上年同期增33.79%,增幅小于10月末的34.19%。11月份工業(yè)增加值較上年同期增長(zhǎng)19.2%,1-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較上年同期增長(zhǎng)32.1%,增幅低于1-10月份的33.1%。數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)11月份社會(huì)商品零售總額較上年同期增長(zhǎng)15.8%,較10月份的16.2%有所放緩。

  針對(duì)信貸增速不減和工業(yè)增加值過(guò)快,09年12月16日,中國(guó)四大金融部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了一份指導(dǎo)意見(jiàn),表示將進(jìn)一步做好金融服務(wù),支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興和抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。這份指導(dǎo)意見(jiàn)是迄今為止中國(guó)就計(jì)劃如何遏制過(guò)剩產(chǎn)能和鼓勵(lì)新興產(chǎn)業(yè)等問(wèn)題發(fā)布的一份最為詳細(xì)和嚴(yán)格的文件。

  該指導(dǎo)意見(jiàn)規(guī)定,對(duì)于不符合重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃和國(guó)家已經(jīng)明確為產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè),以及不符合市場(chǎng)準(zhǔn)入條件的企業(yè)或項(xiàng)目,禁止通過(guò)新發(fā)公司債和股票等方式融資。

  但本輪抑制過(guò)剩產(chǎn)能的行動(dòng)可能將再次面臨中國(guó)政府在21世紀(jì)初經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期曾經(jīng)遇到過(guò)的挑戰(zhàn):當(dāng)時(shí)地方政府經(jīng)常無(wú)視中央政府政策,鼓勵(lì)投資以加快本地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

  通過(guò)抑制鋼鐵、水泥等行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩,中國(guó)政府希望能避免不當(dāng)投資、不良貸款和失業(yè)局面。但它同時(shí)還希望向制藥、環(huán)保等行業(yè)提供足夠的資金,以推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)并支撐起經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。到目前為止,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還主要依靠政府投資項(xiàng)目的推動(dòng)。

  2009年大部分時(shí)間,中國(guó)政府都在談?wù)摦a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及通過(guò)兼并重組和科技進(jìn)步等方式振興紡織與汽車(chē)等關(guān)鍵行業(yè)的問(wèn)題。從9月份起,中國(guó)政府還不斷表示要限制產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的投資。

  09年12月16日發(fā)布的這份指導(dǎo)意見(jiàn)對(duì)銀行和證券公司的金融工作提出了詳盡的要求,此外,中國(guó)央行同時(shí)也要求金融機(jī)構(gòu)明年均衡放款。這都表明,中國(guó)政府不會(huì)很快全面解除刺激政策,但可能會(huì)重點(diǎn)強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,并平衡通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。

  指導(dǎo)意見(jiàn)稱,對(duì)于重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)在境外投資國(guó)家建設(shè)急需的能源、礦產(chǎn)等戰(zhàn)略資源,開(kāi)展境外資源勘探和開(kāi)發(fā),金融機(jī)構(gòu)要做好信貸支持。這反映出中國(guó)在努力獲得海外資源。

  中國(guó)還將探索擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn),以分散企業(yè)向海外發(fā)展所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)政府宣布,將鼓勵(lì)小企業(yè)以不同抵押方式貸款融資,比如說(shuō)促進(jìn)中小電子信息企業(yè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押融資。此外,中國(guó)央行還在其第四季度貨幣政策報(bào)告中稱,2010年要把握好貨幣信貸增長(zhǎng)速度,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)均衡放款,避免過(guò)大波動(dòng)。這表明,繼今年新增貸款出現(xiàn)巨額增長(zhǎng)后,中國(guó)央行正爭(zhēng)取在避免過(guò)快削減貸款以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和放緩信貸以管理通貨膨脹預(yù)期之間取得平衡。

  成效如何值得期待

  此次出臺(tái)的遏制新政中,對(duì)金融業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新提出了一系列新要求。

  比如,鼓勵(lì)銀行業(yè)采取銀團(tuán)貸款模式對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中輻射拉動(dòng)作用強(qiáng)的骨干重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)加大信貸支持;鼓勵(lì)中小銀行業(yè)與國(guó)有大型銀行差異化競(jìng)爭(zhēng),合理確定對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)貸款的期限、利率和償還方式;鼓勵(lì)銀行業(yè)開(kāi)展境內(nèi)外并購(gòu)貸款,支持企業(yè)兼并重組。并明確表示,對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)在境外投資國(guó)家建設(shè)急需的能源、礦產(chǎn)等戰(zhàn)略資源,開(kāi)展境外資源勘探和開(kāi)發(fā),以及向境外轉(zhuǎn)移過(guò)剩的生產(chǎn)能力和成熟技術(shù),金融機(jī)構(gòu)要做好信貸支持和外匯收支等配套金融服務(wù)。

  《意見(jiàn)》還提出,進(jìn)一步推動(dòng)多層次、多元化直接融資體系建設(shè)。積極支持有條件的企業(yè)利用資本市場(chǎng)開(kāi)展兼并重組;創(chuàng)新適合重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展需要的債券產(chǎn)品,支持汽車(chē)金融公司發(fā)行金融債券,擴(kuò)大中小企業(yè)集合債發(fā)行規(guī)模,為符合條件的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市融資創(chuàng)造條件。

  《意見(jiàn)》提出要?jiǎng)?chuàng)新中小企業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品和承保模式,探索建立使用國(guó)產(chǎn)首臺(tái)首套裝備的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制,推動(dòng)國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)發(fā)展,支持國(guó)內(nèi)信用銷(xiāo)售。吸收更多非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng),進(jìn)一步豐富和發(fā)展外匯市場(chǎng)產(chǎn)品,為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)提供更多市場(chǎng)工具。積極引導(dǎo)民間資本參與重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興。加快發(fā)展私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資等,鼓勵(lì)有條件的境內(nèi)上市公司實(shí)施境外并購(gòu)。規(guī)范發(fā)展股權(quán)質(zhì)押貸款,等等。

  《意見(jiàn)》發(fā)布之前,央行貨幣政策委員會(huì)第四季度例會(huì)也表示,要繼續(xù)落實(shí)“有保有控”的信貸政策,調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),加大信貸政策對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面的支持,有效緩解農(nóng)業(yè)和小企業(yè)融資難的問(wèn)題;嚴(yán)格控制對(duì)“兩高”行業(yè)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)以及新開(kāi)工項(xiàng)目的貸款。

  顯然,《意見(jiàn)》的出臺(tái)進(jìn)一步豐富了繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策的內(nèi)涵。

  怪圈輪回恐難除

  長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行未能跳出“扶持發(fā)展、快速膨脹、產(chǎn)能過(guò)剩、綜合治理”的怪圈。究其原因,與投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式息息相關(guān),也與信貸結(jié)構(gòu)欠合理不無(wú)關(guān)系。

  據(jù)工信部報(bào)告顯示,目前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩超過(guò)1億噸,而今年以來(lái)新開(kāi)工項(xiàng)目同比增長(zhǎng)20%左右;水泥產(chǎn)能過(guò)剩3億噸,而在建水泥生產(chǎn)線超過(guò)200條,將新增產(chǎn)能超過(guò)2億噸,一些重點(diǎn)水泥生產(chǎn)大省如浙江、江蘇、安徽、山東等,都存在產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題;鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)能利用率僅為65%左右,而在建的氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能仍達(dá)560萬(wàn)噸和200萬(wàn)噸;平板玻璃去年產(chǎn)量為5.74億重量箱,連續(xù)19年居世界第一,已擁有生產(chǎn)線203條,而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年在建的玻璃生產(chǎn)線近120條,一旦建成,產(chǎn)能大幅過(guò)剩的現(xiàn)象將有增無(wú)減。

  信貸政策不單純是貨幣行為,其既要滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求,實(shí)現(xiàn)特殊時(shí)期政策目標(biāo),又要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī),避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行,從2008年開(kāi)始,中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)貨幣政策基調(diào)經(jīng)歷了從穩(wěn)健、適度從緊、從緊、積極、審慎靈活到當(dāng)前適度寬松的轉(zhuǎn)變,可以說(shuō)是在把握國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化中不斷尋求平衡。2009年政府又果斷出臺(tái)“一攬子刺激計(jì)劃”,其中信貸政策成為刺激計(jì)劃的重頭,力挺經(jīng)濟(jì)重回應(yīng)有的增長(zhǎng)軌道。

  國(guó)內(nèi)不失時(shí)機(jī)地加大投資力度,本是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的重要決策,但推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí),卻也吹大了產(chǎn)能過(guò)剩泡沫,不但削減了投資資金的產(chǎn)出效應(yīng),也為逐步復(fù)蘇的中國(guó)經(jīng)濟(jì)埋下結(jié)構(gòu)失衡的隱患。目前,產(chǎn)能過(guò)剩的嚴(yán)峻性,不只存在于傳統(tǒng)行業(yè)中,已開(kāi)始蔓延到國(guó)家倡導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)上。如何引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展正考驗(yàn)著宏觀調(diào)控智慧。

  分析人士指出,在當(dāng)前“保八”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)無(wú)虞的前提下,抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè),關(guān)乎“調(diào)結(jié)構(gòu)”優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的發(fā)展戰(zhàn)略。預(yù)示刺激經(jīng)濟(jì)的政策取向正由“總量政策”向“結(jié)構(gòu)性政策”的方向轉(zhuǎn)變。如果能夠有效改善信貸結(jié)構(gòu),將有助于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。


(中國(guó)水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)

編輯:hdj

監(jiān)督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場(chǎng)。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

最新評(píng)論

網(wǎng)友留言僅供其表達(dá)個(gè)人看法,并不表明水泥網(wǎng)立場(chǎng)

暫無(wú)評(píng)論

發(fā)表評(píng)論

閱讀榜

天瑞水泥復(fù)牌!復(fù)牌后漲超1000%!
新國(guó)標(biāo)6月1日實(shí)施 水泥制造成本增加10-30元/噸
2024-12-23 12:54:57