國(guó)金證券：上市公司影響力將進(jìn)一步增強(qiáng)
國(guó)金證券建材首席分析師賀國(guó)文在2010年國(guó)際水泥峰會(huì)上作報(bào)告，
認(rèn)為2010年會(huì)有更多水泥企業(yè)成為上市公司。
一、2009年水泥上市公司的表現(xiàn)
1、資本市場(chǎng)表現(xiàn)上佳：
4萬(wàn)億出臺(tái)之后水泥股的表現(xiàn)可以說是驚艷了股票市場(chǎng)。2008年11月份到2009年4月期間水泥股的增長(zhǎng)平均在150%以上。
從國(guó)內(nèi)國(guó)外對(duì)比來看，中國(guó)水泥行業(yè)整體業(yè)績(jī)也要好于國(guó)際水泥巨頭，像Holcim、Lafarge?？梢哉f從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來看2009年給大家創(chuàng)造了非常豐厚的收益。
2、盈利勢(shì)頭良好
2009年整體行業(yè)的盈利增速大概在40%，這個(gè)增速在全國(guó)所有行業(yè)排名中大概排第三位。
3、行業(yè)影響力增強(qiáng)
從區(qū)域分布來看，各個(gè)區(qū)域的龍頭企業(yè)基本上都是上市公司，可以說上市公司在各個(gè)區(qū)域水泥行業(yè)占據(jù)一個(gè)主導(dǎo)地位。
4、上市公司價(jià)值將近一步提升
從2007年到2009年，水泥上市公司通過資本市場(chǎng)平臺(tái)融資的金額累計(jì)達(dá)到200多億，2010年會(huì)有更多水泥企業(yè)成為上市公司。這幾年來從資本市場(chǎng)角度看水泥板塊只有這幾家上市公司，已經(jīng)有審美疲勞的感覺，希望能有更多水泥企業(yè)能夠加入這個(gè)平臺(tái)。
二、2010年水泥股市預(yù)期
基本判斷水泥股2010年2季度將有階段性機(jī)會(huì)，但整體來看今年沒有太大的機(jī)會(huì)。
基本面的判斷：根據(jù)各個(gè)地方需求和產(chǎn)能投放的壓力，行業(yè)景氣會(huì)呈現(xiàn)分化的態(tài)勢(shì)。華東華南市場(chǎng)繼續(xù)景氣往上走，華北上升通道，西北面臨高位往下走的趨勢(shì)，盈利增長(zhǎng)今年水泥業(yè)績(jī)確定。東、南部噸毛利提高，西北噸毛利可能有所下降，但靠?jī)r(jià)格和量的支撐業(yè)績(jī)?nèi)詴?huì)維持較高水平。
股指方面：目前水泥股股指處于歷時(shí)低估水平，13-14PE估值，從噸企業(yè)價(jià)值指標(biāo)來看也處于一個(gè)相對(duì)較低的位置，水泥股股價(jià)相對(duì)來說還是非常便宜的。研究認(rèn)為2季度還會(huì)發(fā)生一些比較積極的因素，政策方面可能會(huì)有淘汰落后產(chǎn)能的細(xì)則出臺(tái)。
整體來看沒有大機(jī)會(huì)主要原因是2010年的產(chǎn)能壓力還很大，需求不確定性還很大。
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