江西水泥一季凈利增205.73%

　　雖然區(qū)域內(nèi)水泥價格一季度同比走低，但營業(yè)外收入大增，加上09年同期業(yè)績基數(shù)較低，公司仍實現(xiàn)業(yè)績較快增長。

　　報告期內(nèi)，江西水泥銷售均價為290元/噸，同比下降10元/噸，降幅為3.33%。業(yè)績增長主要得益于合并報表范圍變化，營業(yè)外收支凈額達1,558.11萬元，同比增長233%。值得指出的是，公司銷售毛利率僅16.72%，在行業(yè)內(nèi)仍屬于較低水平，在09年一季度僅實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤120.9萬元的較低基數(shù)上取得業(yè)績大增，并不表示公司管理水平有較大提升。公司一季度三項費用增長率高達39.57%，遠超收入增幅。

　　作為江西水泥龍頭企業(yè)，在江西省市場占有率不到20%，主要競爭對手海螺水泥和亞東水泥將對公司的龍頭地位構(gòu)成較大壓力。2008年4月海螺水泥弋陽1期日產(chǎn)4,500噸熟料生產(chǎn)線投產(chǎn)，預(yù)計水泥產(chǎn)能將增加180萬噸，其在江西的在建和已投產(chǎn)的水泥產(chǎn)能超過1,100萬噸；亞東水泥已投產(chǎn)水泥產(chǎn)能390萬噸，在建產(chǎn)能為130萬噸。目前公司在建及擬建的水泥產(chǎn)能約1,060萬噸。公司收購福建水泥企業(yè)，是為了實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。

　　“建材下鄉(xiāng)”政策出臺，將刺激新農(nóng)村建設(shè)，拉動農(nóng)業(yè)省江西的水泥需求?！敖ú南锣l(xiāng)”政策政策實施時限暫定為3年，最高補貼可能達到消費額的20%。而在鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟區(qū)定位為全國戰(zhàn)略之后，其經(jīng)濟建設(shè)又將拉動基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)投資，中長期水泥需求增長將推動公司業(yè)績增長。

　　根據(jù)規(guī)劃，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟區(qū)的發(fā)展定位為建設(shè)全國大湖流域綜合開發(fā)示范區(qū)、長江中下游水生態(tài)安全保障區(qū)、加快中部崛起重要帶動區(qū)、國際生態(tài)經(jīng)濟合作重要平臺。從江西情況看，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟區(qū)建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略，一大批重大項目、產(chǎn)業(yè)基地、重點工程將相繼開工建設(shè)，規(guī)劃總投資超過1萬億元，加之新型城鎮(zhèn)化和新農(nóng)村建設(shè)加速推進，為江西省水泥行業(yè)加快發(fā)展提供了廣闊空間。僅2010年，江西省將開始建設(shè)27條高速公路，在建里程達2,140公里，總投資1,050億元，年度投資217.52億元，預(yù)計三年左右時間拉動水泥需求4,000萬噸。

　　2009年實現(xiàn)營業(yè)收入28.65億元，同比增長49.34%；歸屬于母公司所有者凈利潤0.66億元，同比增長34.90%；基本每股收益0.167元，每股凈資產(chǎn)2.69元，凈資產(chǎn)收益率6.2%。不轉(zhuǎn)增不分配。