水泥巨頭凈利腰斬 行業(yè)未來難言樂觀

2022年，水泥行業(yè)遇到了前所未有的困難，一季度下游施工偏慢，需求恢復不及同期，進入二季度后，疫情強勢反彈，需求陷入停滯狀態(tài)，三季度極端天氣干擾，下游施工偏弱運行，四季度旺季落空，需求持續(xù)走弱。

2022年全國水泥價格指數(shù)走勢整體不斷下行，價格重心逐步下移，截至12月下旬，P.O42.5散裝水泥均價445.99元/噸，較2021年同期下跌23%；水泥價格跌跌不止，31個省份中除西藏外其余省份水泥價格同比均出現(xiàn)下降。

2022年12月各省水泥價格及同比漲幅

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

總的來看，2022年水泥價格震蕩走低，水泥產(chǎn)量創(chuàng)下近年新低，同時由于煤炭均價達到歷史高位，水泥行業(yè)利潤大幅萎縮。

1月30日，海螺水泥發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計全年實現(xiàn)凈利潤139.73億元到166.33億元，同比減少50%到58%。海螺水泥表示，2022年受房地產(chǎn)市場下行、疫情反復等因素影響，水泥市場需求下滑，公司水泥產(chǎn)品銷價及銷量同比下降；同時受煤炭價格及電價上漲影響，公司產(chǎn)品成本同比上升。

無獨有偶，華新水泥同日披露的業(yè)績預告顯示，預計2022年實現(xiàn)凈利潤25.21億元到28.43億元，同比減少47%至53%。公司同樣提及新冠疫情反復、房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素的影響。

中國水泥網(wǎng)了解到，目前已披露業(yè)績預告的水泥企業(yè)，大部分出現(xiàn)凈利潤“腰斬”。

尖峰集團預計2022年凈利潤為2.8億元到3.55億元，同比減少61.58%到69.70%；扣非凈利潤1.1億元到1.55億元，同比減少75.58%到82.67%。

此外，上峰水泥近日披露的業(yè)績預告顯示，預計2022年盈利9.2億元~10.3億元，比上年同期下降52.67%~57.72%；天山股份預計2022年盈利40億元~52億元，比上年同期下58.50%~68.08%。

2023年新春復工以來，全國多地掀起重大項目密集開工潮，其中不乏許多基建工程，水泥需求能否借此迎來復蘇呢？

中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院水泥行業(yè)分析師李坤明認為，基建對水泥需求的支撐強度仍不足。

比較重要的一點原因是，基建的投資方向發(fā)生了較大變化?！?G”、“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”等新基建持續(xù)加量，“二十大”又把國家安全基礎設施提到重要日程，這是未來的方向，而代表水泥需求的傳統(tǒng)基建日漸式微，新老基建的分化將繼續(xù)存在。因此2023年基建很難對水泥需求有明顯的拉動作用。

低成本時代已經(jīng)過去，水泥行業(yè)利潤率將保持一個相對合理水平。如果需求降幅較小，同時行業(yè)默契度進一步提高，水泥價格保持相對穩(wěn)定，煤炭成本不發(fā)生大的波動，行業(yè)的效益有望保持穩(wěn)定；如果需求降幅依然比較深，巨大的生存壓力下企業(yè)再次陷入像2022年夏季部分地區(qū)價格無序競爭狀態(tài)，那么行業(yè)效益則有進一步下滑風險。整體而言，需求下滑疊加成本高企，行業(yè)效益難言樂觀。