2023年水泥行業(yè)將加速并購重組，龍頭企業(yè)將獲益

2月6日，國務(wù)院印發(fā)《質(zhì)量強(qiáng)國建設(shè)綱要》，提高建筑材料質(zhì)量水平。加快高強(qiáng)度高耐久、可循環(huán)利用、綠色環(huán)保等新型建材研發(fā)與應(yīng)用，推動(dòng)鋼材、玻璃、陶瓷等傳統(tǒng)建材升級(jí)換代，提升建材性能和品質(zhì)。大力發(fā)展綠色建材，完善綠色建材產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)證評(píng)價(jià)體系，倡導(dǎo)選用綠色建材。國泰君安認(rèn)為，目前地產(chǎn)銷售的絕對(duì)數(shù)值，以及央企國企8月的率先轉(zhuǎn)正，均意味著地產(chǎn)銷售已經(jīng)到了絕對(duì)的底部區(qū)域，新開工有望在2023H1前觸底。而基建資金面充沛，也有望2023年落地實(shí)物工作量，建材板塊有望在2023年迎來復(fù)蘇。

近日，河南省印發(fā)《河南省碳達(dá)峰實(shí)施方案》，其中，針對(duì)建材行業(yè)碳達(dá)峰，文件中提出，要嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換，加快低效產(chǎn)能退出，引導(dǎo)建材行業(yè)向輕型化、集約化、制品化轉(zhuǎn)型。推動(dòng)水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，合理縮短水泥熟料裝置運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間。因地制宜利用風(fēng)能、太陽能等可再生能源，逐步提高電力、天然氣及其他清潔能源應(yīng)用比重。鼓勵(lì)建材企業(yè)使用粉煤灰、工業(yè)廢渣、尾礦渣等作為原料或水泥混合材。加快推進(jìn)綠色建材產(chǎn)品認(rèn)證和應(yīng)用推廣，加強(qiáng)新型膠凝材料、低碳混凝土、木竹建材等低碳建材產(chǎn)品研發(fā)應(yīng)用。推廣節(jié)能技術(shù)設(shè)備，開展能源管理體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)節(jié)能增效。

今年年初，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比和同比連續(xù)3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。方正中期期貨建材高級(jí)研究員魏朝明表示，“隨著房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況進(jìn)一步改善，竣工交付能力的提升，建材尤其是竣工端相關(guān)品種將顯著獲益，2023年玻璃、PVC等商品的需求回升值得期待。”同時(shí)，疫情政策優(yōu)化調(diào)整有望帶動(dòng)線下消費(fèi)復(fù)蘇，家居建材行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境或?qū)⒌玫礁纳疲A(yù)計(jì)整體的消費(fèi)潛力將會(huì)得到進(jìn)一步擴(kuò)張。

2022年11月，工信部等四部門印發(fā)《建材行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案》，其中提出，“十四五”期間，建材產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展，行業(yè)節(jié)能低碳技術(shù)持續(xù)推廣，水泥、玻璃、陶瓷等重點(diǎn)產(chǎn)品單位能耗、碳排放強(qiáng)度不斷下降，水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗水平降低3%以上?！笆逦濉逼陂g，建材行業(yè)綠色低碳關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化實(shí)現(xiàn)重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立綠色低碳循環(huán)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系。確保2030年前建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。

對(duì)此，部分建材企業(yè)已確立目標(biāo)任務(wù)。中國建材集團(tuán)有限公司董事長周育先表示，集團(tuán)已完成“雙碳”路徑分析和方案編制，下一步將重點(diǎn)抓好減碳、降碳、固碳、管碳四件事，力爭當(dāng)好落實(shí)行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案、碳達(dá)峰行動(dòng)的排頭兵。

華新水泥股份有限公司總裁李葉青表示，下一步，華新水泥將繼續(xù)加大在減污降碳、節(jié)能降耗上的投入，大力拓展水泥一體化業(yè)務(wù)及新型建材業(yè)務(wù)，不斷降低主營產(chǎn)品碳排放強(qiáng)度。

華潤水泥控股有限公司首席專家陶從喜提出，華潤水泥將科學(xué)處理好發(fā)展與減碳的關(guān)系，不斷加大節(jié)能減碳投入，研發(fā)、應(yīng)用和推廣節(jié)能減碳新技術(shù)、新裝備，全方位打造碳排放更低、能耗更少、資源更節(jié)約的綠色企業(yè)。

東北證券指，2022年全年建材行業(yè)下跌26.13%。在地產(chǎn)相關(guān)政策下，房企融資環(huán)境不斷改善。建材行業(yè)中細(xì)分來看，消費(fèi)建材企業(yè)業(yè)績已經(jīng)觸底，低基數(shù)+產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇曙光已現(xiàn)，尤其龍頭2023年業(yè)績值得期待；玻璃纖維及制品2023年預(yù)計(jì)需求轉(zhuǎn)好，供需關(guān)系或?qū)⒌玫礁纳?，看好玻纖及制品價(jià)格將迎來底部抬升；玻璃需求將迎來邊際改善；預(yù)計(jì)2023年水泥行業(yè)將加速并購重組的節(jié)奏，供給側(cè)改革繼續(xù)推進(jìn)，使供給結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，具有規(guī)模優(yōu)勢的區(qū)域龍頭企業(yè)將獲益。

中郵證券認(rèn)為，消費(fèi)建材方面，當(dāng)前房地產(chǎn)政策、資金支持加碼、市場信心修復(fù)，“保交樓”落地或?qū)⒓涌?。地產(chǎn)鏈消費(fèi)建材需求端邊際回暖、應(yīng)收賬款回款壓力減輕，消費(fèi)建材企業(yè)將有望獲得業(yè)績與估值的雙重改善。