政策盛宴下水泥市場有望再創(chuàng)新高
好消息總是一個連一個的砸向水泥行業(yè)。
從四萬億刺激政策到保障房建設(shè),再到“一號文件”的水利工程建設(shè),這波始于金融危機(jī)最困難的水泥行業(yè)需求大行情,被這接連而來的利好刺激下繼續(xù)擴(kuò)大。
新高 政策盛宴造
近日《中國聯(lián)合商報》從中國水泥協(xié)會獲悉,去年我國水泥產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,達(dá)18.68億噸。該協(xié)會秘書長孔祥忠表示,今年水泥市場需求仍將保持旺盛,“有可能接近21億噸”。
孔祥忠分析稱,從2011年初的投資情況來看,新增貸款額度基本與2010年持平,且投資項目仍偏重交通運(yùn)輸、重點工程、城市建設(shè)等,這意味著今年的水泥市場需求對象沒有改變。再者,作為“十二五”開局之年,各地方政府為保持地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,在規(guī)劃、投資方面或?qū)⒂行碌拇蛩?,新增建設(shè)投資必然拉動水泥產(chǎn)品需求。
值得注意的是,中央2011年“一號文件”提到的重點投資水利工程將是水泥市場新的亮點。
申銀萬國建材行業(yè)分析師王絲語向《中國聯(lián)合商報》表示,“2011年中央‘一號文件’,不僅使水利行業(yè)成為關(guān)注的焦點,也使水泥行業(yè)充分享受了這場4萬億投資的‘饕餮盛宴’?!彼龢酚^預(yù)計,僅在水利建設(shè)方面,其對于水泥的需求量或?qū)⒏哌_(dá)6000萬噸。
據(jù)悉,2011年中央“一號文件”中向市場透露的最重要信息是:水利投資在未來10年內(nèi)將達(dá)到4萬億元人民幣。而在2010年,共有2000億元人民幣投資于水利項目,因此在未來10年中,管理層的目標(biāo)是2010年投資額的兩倍,即每年4000億元人民幣,10年共計4萬元億人民幣。就此,申銀萬國在日前發(fā)布的研報中認(rèn)為,假設(shè)每100億元固定資產(chǎn)支出拉動約150萬噸的水泥需求,預(yù)計水利投資將轉(zhuǎn)化為10年6億噸,即每年6000萬噸的水泥需求量。
“今冬的大旱印證了水利建設(shè)的緊迫性、重要性?!笨紫橹姨貏e指出,未來十年政府將投資約4萬億元用于水利建設(shè),每年的投資額將達(dá)4000億元,這個數(shù)字比2010年翻了一番。“水利建設(shè)對水泥的需求將在2~3年內(nèi)進(jìn)入高峰?!?/FONT>
事實上,按照中國水泥協(xié)會的預(yù)計,2011年21億噸的需求中,來自水利建設(shè)方面的6000萬噸需求在其中的占比并不高,國金證券(600109,股吧)就此表示,作為“十二五”的開局之年,2011年的固定資產(chǎn)投資增速不會太低,預(yù)測將為9.23%,而作為水泥需求的保障房建設(shè),水利建設(shè)這兩塊則增強(qiáng)了水泥需求最終的確定性。王絲語認(rèn)為,2010年農(nóng)村固定資產(chǎn)投資36725億元,僅水利投資增加就超過農(nóng)村固定資產(chǎn)投資的0.5%,預(yù)計2011年水泥需求增速超過7%的基礎(chǔ)更為堅實。
區(qū)域龍頭顯身手
諸多利好政策之下,對于水泥產(chǎn)業(yè)分布不均的現(xiàn)狀來說,區(qū)域龍頭卻能更顯身手,它們將是斬獲更多的訂單高手。
申銀萬國認(rèn)為,這些區(qū)域龍頭應(yīng)該滿足兩個條件,第一是具有高標(biāo)號水泥產(chǎn)品,第二是在營業(yè)收入占比中,旱災(zāi)和水災(zāi)地區(qū)銷售比例更高的公司。
而中銀國際行業(yè)分析師李攀認(rèn)為,山東、河南、河北、安徽、山西和江蘇等去年10月底以來就很少降水的嚴(yán)重干旱或缺水地區(qū),將成為中央“一號文件”的最大受益者。
14日、15日兩個漲停的獅頭股份(600539),就是山西的水泥行業(yè)龍頭企業(yè),據(jù)2010年中報顯示,在太原的銷售占該公司主營業(yè)務(wù)收入的77.49%。該公司證券部負(fù)責(zé)人對記者表示:“盡管目前還沒有獲得相關(guān)信息的反饋,但是作為山西省的龍頭企業(yè),大型的工程用水泥供應(yīng)我們都參與其中,比如此前在引黃入冀的水利工程中,就大量使用了我們企業(yè)生產(chǎn)的水泥?!?/FONT>
據(jù)悉,目前獅頭股份的水泥生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到210萬噸,包括通用水泥161萬噸、特種水泥18萬噸、商品混凝土30萬立方米的生產(chǎn)規(guī)模,是山西省太原市及周邊地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)和中國最大的特種水泥生產(chǎn)基地。
而另一旱情大省河南的水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)同力水泥(000885),正開足馬力擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。據(jù)2010年中報顯示,在河南省的銷售占該公司主營業(yè)務(wù)收入的98.77%。
同力水泥證券部一位負(fù)責(zé)人表示,水利工程對水泥的要求非常高,等級一般要達(dá)到425或者以上,而公司的水泥等級最高可達(dá)到525,完全能滿足水利建設(shè)的需求,河南省作為缺水較為嚴(yán)重的省份,在未來肯定會有大量的水利工程建設(shè),而公司也會及時對外公布相關(guān)情況?!敖衲甑闹饕繕?biāo)為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,以緩解目前供不應(yīng)求的局面。”該負(fù)責(zé)人表示。
銀河證券行業(yè)分析師洪亮向《中國聯(lián)合商報》表示,從區(qū)域市場景氣水平和企業(yè)盈利能力兩方面入手,高成長性和市場整合能力強(qiáng)的區(qū)域龍頭水泥企業(yè),將具備更加突出的投資優(yōu)勢,但業(yè)績彈性愈強(qiáng)的公司有望成為漲幅領(lǐng)先的品種。他建議投資者重點關(guān)注水泥股的開春行情,關(guān)注受益于出廠價格提升,業(yè)績大幅改善的公司。
節(jié)能減排最重要
區(qū)域龍頭的活躍,充分說明了目前整個水泥工業(yè)布局不合理的現(xiàn)象依然存在。對于局部地區(qū)而言,如果淘汰落后產(chǎn)能速度慢、區(qū)域水泥市場缺少行業(yè)主導(dǎo)大企業(yè),市場的激烈競爭將不可避免。
“‘十二五’水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點是兼并重組?!笨紫橹抑赋?,前10家大型企業(yè)的總產(chǎn)能將占全國總量40%以上,大企業(yè)的盈利能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。
隨著,新型干法水泥生產(chǎn)線的相繼投產(chǎn),淘汰落后產(chǎn)能將進(jìn)一步深化,水泥行業(yè)的節(jié)能減排將繼續(xù)推進(jìn)。
數(shù)據(jù)顯示,2010年新型干法水泥生產(chǎn)線投產(chǎn)203條,新增水泥產(chǎn)能約3.7億噸,按常規(guī)統(tǒng)計有30%產(chǎn)能已在2010年投放,即2011年新型干法水泥新增產(chǎn)能2.59億噸。
“如果2011年能繼續(xù)維持淘汰落后水泥產(chǎn)能1億噸,那么今年凈增產(chǎn)能就是2億噸(考慮2011年新投產(chǎn)部分產(chǎn)能),全年總量增速約10%,比2010年13%的增速還低?!笨紫橹曳治稣f。
對此,他進(jìn)一步分析指出,2010年歷史性的投產(chǎn)新線數(shù)字帶來的新增產(chǎn)能對今年的市場沖擊不大。
據(jù)中國水泥協(xié)會透露,除了余熱發(fā)電、節(jié)能粉磨等重點技術(shù)將得到大量應(yīng)用外,利用水泥窯處置城市垃圾、污泥、固體廢棄物、危險廢物技術(shù)也將得到政府的大力支持;水泥企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈也將進(jìn)一步延伸,這不僅降低了成本,改善了環(huán)境,更有利于提高整個行業(yè)的競爭能力。
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