金隅股份：2013年水泥有望提升公司業(yè)績
2012年，金隅股份實現(xiàn)營業(yè)收入340.54億，同比增長18.47%，歸屬于母公司股東凈利潤29.65億，同比下降13.52%，每股收益0.69元，符合預期。
金隅股份水泥業(yè)務、房地產開發(fā)、新型建材、物業(yè)投資及管理四大業(yè)務中只有水泥業(yè)務利潤下降，拉低了公司整體業(yè)績增長。金隅股份2012年水泥及熟料銷量3540萬噸，同比下降3.6%，毛利率15.33%，同比降低7.67個百分點，噸毛利49元，下降21.3%，貢獻毛利占比降至21.85%。
公司房地產業(yè)務實現(xiàn)收入109.35億，同比增長24.54%，毛利41.36億元，同比增長39.87%，房屋結轉面積83.6萬平米，其中商品房結轉面積59.6萬平米，占比提高14個百分點至71.2%，毛利率和單價均提升，分別提至37.82%和1.31萬/平米。
新型建材2012年實現(xiàn)收入增長最快，增速82.15%，但由于毛利率大幅下降近10個點至10.68%，貢獻毛利比去年同比下降3.6%。
物業(yè)投資及管理板塊收入和貢獻毛利穩(wěn)定增長，實現(xiàn)收入17.41億，毛利10.9%，分別同比增長20.72%和21.96%，2012年毛利率62.6%，基本保持穩(wěn)定。
2013年金隅股份核心區(qū)域京津冀產能增速繼續(xù)減少，借助區(qū)域水泥景氣提升，貢獻利潤預計實現(xiàn)增長。公司目前水泥產能中，京津冀占比在80%以上，區(qū)域景氣變化對公司水泥業(yè)務利潤較為敏感。京津冀地區(qū)水泥價格2011年-2012年進入下行區(qū)間，既有新增產能增加供給壓力也有需求下降因素，從近三年產能增速逐漸下降，2010-2012年分別為29.7%、18.7%、13.1%，今年預計只有3條線500萬噸產能投產，產能增速降至5%，在基建投資和房地產投資增長帶動下，區(qū)域水泥需求增速由負轉正可以預期。
編輯：劉冰
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