多重因素助推華東水泥價(jià)格回歸

一、市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異

　　整體來(lái)看，從3月下旬以來(lái)，全國(guó)低標(biāo)號(hào)和高標(biāo)號(hào)水泥平均價(jià)格均呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，但全國(guó)六大區(qū)域水泥價(jià)格卻走勢(shì)分化，華東地區(qū)水泥價(jià)格漲勢(shì)最好，其次是西北陜甘青地區(qū)，而華北、東北、中南和西南地區(qū)則維持不溫不火走勢(shì)。

　　華東地區(qū)經(jīng)歷了充滿嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的2012年，在全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場(chǎng)需求疲軟及產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重等多種因素影響下，水泥價(jià)格從年初持續(xù)下跌，至9月份才完成探底之旅，10月份價(jià)格開(kāi)始逐漸回升。水泥價(jià)格大幅下挫，致使華東市場(chǎng)全年效益大幅下滑，利潤(rùn)下跌幅度達(dá)42.31%。華東地區(qū)在經(jīng)歷了去年的嚴(yán)冬之后，在今年3月份率先迎來(lái)了和煦的春天，各省市需求不斷提振，市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)好，價(jià)格持續(xù)上漲。
　　據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)行情中心的數(shù)據(jù)顯示，以P.O42.5散裝水泥價(jià)格為例，從3月初至5月中旬，華東各地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲，區(qū)域內(nèi)漲幅最大的上海累計(jì)大漲20%，其中浙江、江蘇、江西和安徽的累計(jì)漲幅也分別有8.68%、7.49%、7.58%和4.33%。經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的連續(xù)上漲之后，目前整個(gè)華東地區(qū)水泥價(jià)格已經(jīng)基本達(dá)到去年四季度高點(diǎn)。截止5月10日，華東地區(qū)各省會(huì)城市的P.O42.5散裝平均價(jià)格已經(jīng)達(dá)到357元/噸左右，較去年同期高出14元/噸；P.C32.5袋裝平均價(jià)格為330元/噸左右，較去年同期高出5元/噸。

 表1：3月1日-5月10日華東各省P.O42.5散裝水泥平均價(jià)格變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

圖1：2011-2013年華東各省會(huì)城市P.O42.5散裝水泥平均價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

二、多重因素共同作用支撐價(jià)格上漲

　　華東地區(qū)水泥價(jià)格較大幅度上漲可以概括為以下幾個(gè)方面共同作用的結(jié)果：

　　一是，天氣狀況良好，氣溫較快回暖，為各項(xiàng)工程項(xiàng)目施工和新開(kāi)工創(chuàng)造良好條件。春節(jié)以后，上海、江蘇、浙江、山東和安徽等地基本以晴天、多云為主，并且氣溫快速回升。各項(xiàng)重大工程按項(xiàng)目進(jìn)度展開(kāi)，截止4月份，華東地區(qū)固定資產(chǎn)施工項(xiàng)目為99242個(gè)，較上年同期多增加9038個(gè)，同比增速為10.01%，較上年同期增速高出近8個(gè)百分點(diǎn)，其中新開(kāi)工項(xiàng)目48591個(gè)，較上年同期多增加5192個(gè)。
　　二是，受外圍低價(jià)水泥和熟料的沖擊影響較小，這主要是源于價(jià)格和銷量?jī)蓚€(gè)方面的作用。在價(jià)格方面，3月中旬，安徽沿江地區(qū)的水泥企業(yè)率先上調(diào)外銷熟料價(jià)格20元/噸，緩解了低價(jià)熟料對(duì)沿江下游企業(yè)的銷售壓力。直至5月上旬，安徽地區(qū)熟料漲價(jià)幅度在40元/噸左右。安徽北部地區(qū)蚌埠、淮南、淮北、滁州等地節(jié)后農(nóng)村市場(chǎng)恢復(fù)較快，需求不斷提升，海螺水泥的低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格率先走高10-15元/噸。高標(biāo)號(hào)水泥于3月中旬在蘇南和皖北地區(qū)率先上漲20-30元/噸、10-15元/噸，至5月初整個(gè)華東地區(qū)的高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格已基本接近上年四季度高點(diǎn)。在銷量方面，由于安徽本地市場(chǎng)需求比較旺盛，對(duì)江浙兩地的熟料外銷量較往年同期減少。
　　三是，庫(kù)位水平保持良好，庫(kù)存壓力較小。春節(jié)后，華東地區(qū)的庫(kù)存水平保持在68%左右，較全國(guó)平均水平低近4個(gè)百分點(diǎn)。節(jié)后，華東各地水泥企業(yè)庫(kù)位隨水泥需求大幅提升出貨量大增而不斷下降，至5月上旬已降至57%，為全國(guó)各六大區(qū)域額最低庫(kù)存水平，已低于全國(guó)平均水泥近9個(gè)百分點(diǎn)。較低的庫(kù)存水平為前期的持續(xù)漲價(jià)和后續(xù)價(jià)格的繼續(xù)上漲提供了支持。近期，華東地區(qū)浙江省將率先執(zhí)行第二次的停窯行動(dòng)，計(jì)劃從5月25日起熟料線停產(chǎn)10-15天，為6月中下旬梅雨淡季需求減弱做準(zhǔn)備。

表2：2013年2-5月全國(guó)各區(qū)域水泥庫(kù)存水平情況（單位：%）

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥協(xié)會(huì)

　　四是，交通固定投資額大幅增加，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額微漲。截止4月份，華東地區(qū)累計(jì)固定資產(chǎn)投資額為36053.86億元，同比增速為19.21%，較上年同期下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中交通固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成達(dá)849.08億元，同比增速為20.84%，而上年在交通固定投資方面呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比減少了1.25億元；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)完成8037.66億元，同比增速為20.67，較上年同期高出0.32個(gè)百分點(diǎn)。
　　五是，企業(yè)強(qiáng)烈的漲價(jià)意愿。華東各省市在今年2月份水泥價(jià)格已跌至低谷，大部分水泥企業(yè)一季度利潤(rùn)同比大幅下滑，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。由于華東各地區(qū)前期價(jià)格已跌至較低價(jià)位，部分地區(qū)的水泥接近成本出售。企業(yè)的持續(xù)虧損或微利經(jīng)營(yíng)促使華東地區(qū)的水泥企業(yè)在需求旺盛的支撐下提價(jià)意愿強(qiáng)烈。3月份以后，水泥價(jià)格在需求不斷提升的強(qiáng)大支撐下節(jié)節(jié)攀升，市場(chǎng)行情向好。各省會(huì)城市如上海、南京、杭州和南昌等地的高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格有60-80元/噸的上漲，漲幅達(dá)24%左右，這些地區(qū)的價(jià)格已基本達(dá)到上年度四季度的最高位。
三、下一階段走勢(shì)展望

　　華東水泥價(jià)格經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲，上行速度已有趨緩跡象。不過(guò)，由于下游需求情況良好、庫(kù)存下降至低位，加之區(qū)域內(nèi)新增產(chǎn)能投產(chǎn)較少，區(qū)域內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)較強(qiáng)的控制能力，預(yù)計(jì)下一階段華東地區(qū)的水泥價(jià)格將維持穩(wěn)高位運(yùn)行為主。從各個(gè)省份的具體情況來(lái)看：
　　山東區(qū)域內(nèi)水泥主導(dǎo)企業(yè)因前期調(diào)價(jià)計(jì)劃失敗，或繼續(xù)試探上行。近期需求雖然稍有好轉(zhuǎn)，但多屬季節(jié)性的回暖，市場(chǎng)需求并未強(qiáng)勁復(fù)蘇。此外，蒙陰廣匯1條4500t/d和廣匯水泥2條5000t/d新型干法熟料生產(chǎn)線繼續(xù)投產(chǎn)，新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放進(jìn)一步加劇山東產(chǎn)能過(guò)剩的局面，預(yù)計(jì)山東市場(chǎng)價(jià)格上行阻力較大。
　　江蘇市場(chǎng)需求逐漸趨向平穩(wěn)，各企業(yè)水泥銷量難有繼續(xù)大幅提升的空間，后期出貨量將受天氣因素的影響更大。在價(jià)格方面，受區(qū)域內(nèi)水泥供需量基本平衡以及周邊的安徽、山東市場(chǎng)走穩(wěn)兩方面的影響，省內(nèi)主導(dǎo)企業(yè)在短期內(nèi)將繼續(xù)穩(wěn)價(jià)走貨。
　　浙江水泥市場(chǎng)目前已基本趨于穩(wěn)定，下游農(nóng)村、基建和房地產(chǎn)建設(shè)市場(chǎng)需求環(huán)比改善，隨著即將到來(lái)的梅雨季節(jié)，各水泥企業(yè)出貨量有望繼續(xù)小幅攀升。
　　安徽沿江地區(qū)的熟料經(jīng)前期大量走貨之后，庫(kù)存已降至中低水平，但基于外圍市場(chǎng)、整體利潤(rùn)和未來(lái)天氣狀況等因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)趨穩(wěn)有較大可能。雖然皖北農(nóng)村市場(chǎng)需求旺盛，但因前期價(jià)格頻繁調(diào)整以及農(nóng)忙時(shí)節(jié)的到來(lái)，致使下游銷售商的積極性受到影響，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)或?qū)⒕S穩(wěn)運(yùn)行。
　　江西省內(nèi)短期內(nèi)雨水天氣較多，使贛西部分地區(qū)庫(kù)存壓力增加，旋窯企業(yè)為防止出現(xiàn)價(jià)格大幅回落，計(jì)劃停窯限產(chǎn)。撫州地區(qū)水泥廠家受周邊南昌、鷹潭等地漲價(jià)氛圍聯(lián)動(dòng)，企業(yè)漲價(jià)意愿比較積極，預(yù)計(jì)短期內(nèi)撫州地區(qū)水泥市場(chǎng)將跟隨上調(diào)。
　　福建地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入雨季，各地工程施工進(jìn)度已經(jīng)放緩，下游需求下降明顯。受此影響，省內(nèi)企業(yè)近期出貨量減少，庫(kù)存壓力將逐漸加大。水泥報(bào)價(jià)雖存調(diào)降風(fēng)險(xiǎn)，但主導(dǎo)企業(yè)穩(wěn)價(jià)情緒較高，預(yù)計(jì)近期福建市場(chǎng)將以繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行為主。