城際鐵路向社會(huì)資本放開(kāi) 以基金形式參股更有效

　　8月19日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見(jiàn)》，指出要全面開(kāi)放鐵路建設(shè)市場(chǎng)，對(duì)新建鐵路實(shí)行分類投資建設(shè);向地方政府和社會(huì)資本放開(kāi)城際鐵路、市域(郊)鐵路、資源開(kāi)發(fā)性鐵路和支線鐵路的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)，鼓勵(lì)社會(huì)資本投資建設(shè)鐵路;并設(shè)立鐵路發(fā)展基金。

　　前不久國(guó)務(wù)院研究推進(jìn)政府向社會(huì)力量購(gòu)買(mǎi)公共服務(wù)，推進(jìn)投融資體制改革，采用多種方式吸引民資參與經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。此次鼓勵(lì)社會(huì)資本投資建設(shè)鐵路，正與此一脈相承。

　　“鐵路改革其實(shí)是有一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，從政企分開(kāi)，到投融資的改革、多元化經(jīng)營(yíng)的改革、引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制等都會(huì)涉及到?，F(xiàn)在的投融資改革是比較迫切的。” 中投顧問(wèn)流通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)對(duì)記者說(shuō)。

　　他表示，鼓勵(lì)社會(huì)資本投資建設(shè)鐵路，最初的目的是引入更多的社會(huì)資本，降低償債壓力，緩解系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，長(zhǎng)期以來(lái)鐵路投資獲取財(cái)政以外資金的主要方式是銀行貸款和發(fā)行債券，隨著負(fù)債率的不斷攀升，單一的融資方式不僅使得原鐵道部和如今的鐵總債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)居高不下，更無(wú)力負(fù)擔(dān)加速的基建。

　　除了這方面的作用，申正遠(yuǎn)認(rèn)為引入社會(huì)資本還能促進(jìn)后續(xù)改革深化。“多元化融資就涉及到了不同的資金主體，而資本是逐利的，這就要求鐵路必須要有盈利能力?！睆?012年來(lái)看的話，鐵路當(dāng)前基本上是虧損的，現(xiàn)在要求鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入，首先要反過(guò)來(lái)倒逼自身的內(nèi)部改革，公益性鐵路與經(jīng)營(yíng)性鐵路會(huì)進(jìn)一步加快分割，加快內(nèi)部改革的深化。

　　然而，鐵路放開(kāi)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，并不代表有盈利能力。“社會(huì)資本是否有運(yùn)價(jià)的決定權(quán)?”申正遠(yuǎn)點(diǎn)出了問(wèn)題的關(guān)鍵。

　　事實(shí)上，早在國(guó)務(wù)院研究向社會(huì)力量購(gòu)買(mǎi)公共服務(wù)，確定市政地下管網(wǎng)、污水處理、地鐵輕軌等幾大重要投資方向時(shí)，就有專家向《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，這些領(lǐng)域有天然的網(wǎng)絡(luò)壟斷性質(zhì)，即使民資進(jìn)入也難以盈利。

　　不過(guò)，申正遠(yuǎn)對(duì)此表示樂(lè)觀?！案母锒际茄驖u進(jìn)的，后續(xù)運(yùn)價(jià)機(jī)制改革和多元化投資改革已在《意見(jiàn)》里有所體現(xiàn)?！彼劦溃诰€路之間的車(chē)站以及周?chē)姆康禺a(chǎn)和商業(yè)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)，就是一種多元化投資的方式，目的正是提升盈利能力。

　　國(guó)家發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所研究員羅仁堅(jiān)在接受記者采訪時(shí)表示，此次一項(xiàng)重要舉措就是設(shè)立鐵路發(fā)展基金，解決了投資回報(bào)的問(wèn)題。“針對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行股權(quán)投資的話，就要對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)管理等一系列問(wèn)題承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！倍词鬼?xiàng)目建成了，也是網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)營(yíng)，涉及到大陸網(wǎng)的關(guān)系問(wèn)題、調(diào)度問(wèn)題、運(yùn)營(yíng)與清算問(wèn)題等?！疤貏e是現(xiàn)在鐵路都委托地方鐵路局經(jīng)營(yíng)，委托費(fèi)高低就會(huì)影響企業(yè)收益?！?

　　所以，鐵路發(fā)展基金可以保證投資者有一個(gè)穩(wěn)定合理的回報(bào)，“相當(dāng)于買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品一樣?！痹诹_仁堅(jiān)看來(lái)，采用基金形式，社會(huì)資本進(jìn)入就沒(méi)什么障礙了。

　　談道“穩(wěn)定合理的回報(bào)”，羅仁堅(jiān)的看法是，相對(duì)銀行存款收益要高很多?！斑@部分投資已經(jīng)有不少例子，各省有些鐵路和高速公路都有保險(xiǎn)公司去投資，采用一個(gè)基本的比率，再考慮到管理、擔(dān)保的費(fèi)用，其實(shí)已經(jīng)比較明確了?！?

　　羅仁堅(jiān)強(qiáng)調(diào)，設(shè)立基金，采用適當(dāng)?shù)姆椒▉?lái)運(yùn)作，包括保險(xiǎn)與擔(dān)保等保障方式都比較健全的話，就能夠比較有效地吸引到社會(huì)資金，比直接股權(quán)投資強(qiáng)得多。

　　申正遠(yuǎn)亦表示，有政府信用在里面，社會(huì)資本就有信心進(jìn)入。

　　“當(dāng)然具體還得落實(shí)怎么做，基金管理機(jī)構(gòu)是誰(shuí)、受托人是誰(shuí)，還有一系列的工作要做?！绷_仁堅(jiān)說(shuō)。

　　申正遠(yuǎn)談道，從這兩天出臺(tái)的意見(jiàn)來(lái)看，最終目的就是讓社會(huì)資本進(jìn)入到鐵路投資建設(shè)里去，政策意圖非常明顯。“只要后續(xù)改革持續(xù)深入，那社會(huì)進(jìn)入的大門(mén)必然會(huì)逐步地打開(kāi)?！?