鋼價“蟄伏”期即將結束 后市或發(fā)力上攻

　　在過去的持續(xù)將近半年的時間里面，國內鋼材市場都處在去庫存化的階段，在這個階段當中，下游的需求也已經嚴重被透支。9月份，本為基建等投資的傳統(tǒng)旺季，而當月粗鋼日產維持高位，加之資金偏緊狀態(tài)加劇，對下游需求釋放造成一定制約，再次形成了旺季不旺的局面，致使鋼價不斷下滑。分析師表示，現(xiàn)貨市場震蕩下跌，在鋼廠的產能釋放加快的同時，終端的需求表現(xiàn)繼續(xù)低迷，國內鋼材庫存在傳統(tǒng)的消費淡季由降轉升，這對市場信心形成比較大的打擊。市場資金面也將明顯緊張，國內的鋼價維持弱勢盤整態(tài)勢。

　　截止9月20日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1484.9萬噸，較上周末增加23.83萬噸，較去年同期增加82.2萬噸。在結束了3個月以來25周連續(xù)下跌后，如今鋼材社會庫存，已連續(xù)上周兩周?；仡?012年，社會庫存從2月中的高點1900萬噸持續(xù)去庫存至12月最低1172萬噸然后反彈，今年3月社會庫存最高升至2054萬噸。考慮到今年1-8月鋼鐵產量同比上升11.2%，目前的社會庫存水平仍然很低。

　　總體而言，此前庫存連續(xù)25周、達到35%以上的減倉力度，奠定了目前的庫存低位，庫存的上浮對鋼價暫時不會形成拖累。金九行情落空，是源于8月份終端市場提前備貨，透支了需求。分析師認為，終端經過一個月的消耗，鋼材儲備應當消耗的差不多，再經過國慶長假7天的消耗，節(jié)后應該有較為集中的采購行情出現(xiàn)，而且，國內外經濟形勢繼續(xù)好轉，主要用鋼行業(yè)諸如制造業(yè)回暖明顯。

　　23日公布的中國9月匯豐制造業(yè)PMI預覽值為51.2，創(chuàng)五個月高位，占全部鋼材消費3成以上的制造業(yè)強勢回暖，預示該領域中的鋼材需求顯著增加，近期發(fā)改委下發(fā)通知顯示，凡是承擔棚戶區(qū)改造項目建設任務的企業(yè)，均可申請發(fā)行企業(yè)債券用于棚戶區(qū)改造項目建設，融資政策傾斜十分明顯，將繼續(xù)利好建筑鋼材市場。

　　綜合目前情況來看，國家在基礎建設方面政策支持的力度再次加大，要求加強城市基礎設施建設，中秋節(jié)后發(fā)布加快煤層氣利用意見、煤制氣審批提速，首個十三五電網(wǎng)規(guī)劃發(fā)布、西電東送通道將建成，而國務院常務會議也修訂核準投資項目目錄，決定再取消和下放一批行政審批事項，部署進一步加大力度推進保障性安居工程建設。雖然本月資金偏緊，但鐵路籌資步伐明顯加快，鐵總招標重啟，各地的公路、水利等項目的開工復工也在逐步提速，比如，梅州高速公路建設進入施工高潮、廣西加速編織連通東盟路網(wǎng)，寧夏加快農村基礎設施建設，太原重點水利工程加速推進，等等。由于處于建設施工旺季，加之國家政策的支持，短期內，基建總體仍將維持提速。

　　房地產等消費板塊“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季能否到來，仍然有待觀察。另“在保底線穩(wěn)增長共識下，三季度的GDP不會低于7.6%，四季度的GDP不會低于7.7%，全年平均將在7.7%左右?！睙o論是最高層面的政策制定，還是各部委密集出臺相關行業(yè)刺激政策，以及一些重大項目相繼獲批等，都顯示出國家對于宏觀經濟的溫和刺激已經開始，四季度宏觀經濟全面提速可期。

　　盡管眼下鋼材價格弱勢回調，且幅度較大，時間也會持續(xù)較長，市場的心態(tài)也十分的糾結，擔憂和信心共存。但正因為鋼價長期的“蟄伏”和調整，后期鋼市行情向好的基礎更加扎實，調整后震蕩上行勢所必然。