10月份鋼價(jià)變化的規(guī)律探尋

　　9月現(xiàn)鋼價(jià)格變化受制于供應(yīng)增量的高壓，并在其它相關(guān)商品市場走弱的相互作用下，總體呈現(xiàn)繼續(xù)回調(diào)走勢(shì)，呈現(xiàn)幾個(gè)運(yùn)行特性，一是鋼市并沒有“金九銀十”行情的出現(xiàn)，今年9月鋼市仍表現(xiàn)為跌勢(shì)不弱的回調(diào)行情，而這一疲弱行情的出現(xiàn)與鋼產(chǎn)量的增加有一定的關(guān)系；二是近年來領(lǐng)馭鋼價(jià)漲跌的領(lǐng)頭羊品種已出現(xiàn)悄悄的變化，2008年-2011年間，以螺紋鋼為代表的建筑用鋼承擔(dān)著決定鋼價(jià)變化方向的地位。但自去年開始，以熱軋為代表的扁平材強(qiáng)烈沖擊著領(lǐng)馭鋼價(jià)變化的地位，2012年7-10月熱軋卷板鋼價(jià)領(lǐng)漲或領(lǐng)跌于其它鋼品價(jià)格變化，決定著鋼市價(jià)格的起伏，今年7-8月份螺紋鋼市場價(jià)格的反彈力度雖稍強(qiáng)于熱軋卷板與中厚板，并無法使鋼價(jià)反彈延續(xù)，但9月份中厚板、熱軋卷板市場價(jià)格的領(lǐng)跌，使鋼市價(jià)格的回調(diào)行情得以持續(xù)展開。鋼價(jià)演變的領(lǐng)馭品種的變化，適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)調(diào)整，這會(huì)引發(fā)各品種鋼價(jià)變化強(qiáng)度的增減。

　　一、 鋼產(chǎn)量的增加加重了對(duì)9月鋼價(jià)的承壓力度

　　鋼材基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)（SHCNSI）顯示，除9月頭2天的2、3日與月末30日，鋼價(jià)僅出現(xiàn)了比前一日略微上揚(yáng)的價(jià)格變化外，整個(gè)9月基本上處于一種陰跌不休的狀況之中，如圖所示。造就9月鋼價(jià)持續(xù)陰跌的因素很多，但各品種價(jià)格變化的差異性，則反映了影響鋼市價(jià)格下跌的主要因素仍與鋼產(chǎn)量的增加有很大的關(guān)系，由于鋼材品種眾多，僅以螺紋鋼、熱軋卷板與中厚板為例進(jìn)行簡要剖析。

　　鋼材價(jià)格指數(shù)SHCNSI從8月30日的3892元/噸，至9月3日僅上升到3896元/噸，微漲4元/噸，漲幅0.10%，后再度步入綿綿不斷的陰跌歷程之中，至9月30日，已跌至3806元/噸，下跌了86元/噸，跌幅2.21%。從品種而言，9月份普碳中板跌幅最大，中厚板價(jià)格指數(shù)SHCNSI-MP從8月30日的3782元/噸下跌了139元/噸至3643元/噸，跌幅3.68%。8月下旬河北省部分中板生產(chǎn)廠家因其庫存量大而采取超越市場價(jià)格的殺價(jià)跑量手段，以利于自身消庫存。在供大于求的市場環(huán)境中，殺價(jià)并不能改善供需間的嚴(yán)峻狀況，而只能使市場更為低廉的價(jià)位出現(xiàn)，部分鋼廠的這一做法成為了引發(fā)價(jià)格大回調(diào)的誘發(fā)因素，其根本原因主要還在于供應(yīng)增量遠(yuǎn)大于需求增量的緣故。中板產(chǎn)量及中厚寬鋼帶產(chǎn)量不斷大幅度提升，市場備受供應(yīng)增量的壓力。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，繼7月份中板、中厚寬鋼帶同比產(chǎn)量分別增加34.17萬噸和75.8萬噸后，8月份同比再度增加了49.4萬噸與129.9萬噸，8月份同比增幅高達(dá)18.0%與14.1%。供應(yīng)增量的增加，使已處飽和狀況的鋼市只能采取步步下跌，其中中板價(jià)格領(lǐng)跌于整個(gè)鋼市，則是從一個(gè)側(cè)面如實(shí)反應(yīng)了市場的真實(shí)現(xiàn)狀。

　　9月份熱軋卷板價(jià)格指數(shù)SHCNSI-HR、螺紋鋼價(jià)格指數(shù)SHCNSI-RB分別下跌102元/噸與84元/噸，環(huán)比跌幅分別為2.74%與2.33%。中厚寬鋼帶產(chǎn)量不但影響著中板市場的供求變化，也與熱軋薄寬鋼帶一道，影響著熱軋卷板市場的價(jià)格變化。繼7月份熱軋薄寬鋼帶產(chǎn)量同比增加64.41萬噸后，8月份同比再度增加了94.6萬噸，7、8月份同比增幅分別高達(dá)15.17%與24.5%。供應(yīng)增量的提升，而下游需求并未能達(dá)到明顯消化供應(yīng)增量的地步，這可以從重點(diǎn)鋼企庫存存量的變化得以證明。8月末重點(diǎn)鋼企庫存存量為1245.05萬噸，比7月末增加了10.01萬噸，增幅0.81%（去年同期為1185.23萬噸、減少46.78萬噸、降幅3.80%），已出現(xiàn)庫存量增長的跡象；9月中旬末重點(diǎn)鋼企庫存存量為1322.03萬噸，比8月底增加了76.98萬噸，增幅6.18%（去年同期為減少25.10萬噸、降幅2.12%）；重點(diǎn)鋼企庫存量的增加，其實(shí)反映了需求增量難敵供應(yīng)增量的一個(gè)事實(shí)，也說明了市場接受能力的下降。

　　9月份螺紋鋼價(jià)格指數(shù)SHCNSI-RB的下跌，一方面與整個(gè)鋼市處于回調(diào)過程有很大的關(guān)系，在整個(gè)鋼市的疲弱現(xiàn)狀下，螺紋鋼不可能會(huì)有好的表現(xiàn)；另一方面與基本面有一定的關(guān)聯(lián)：2013年9月11日住建部公布了全國城鎮(zhèn)保障性安居工程今年1-8月“已開工560萬套，基本建成356萬套，分別達(dá)到年度目標(biāo)任務(wù)的89%和75%，完成投資7200億元”消息，隨著新開工目標(biāo)任務(wù)的基本完成，建筑用螺紋鋼的需求量將開始下降，這對(duì)螺紋鋼現(xiàn)貨市場價(jià)產(chǎn)生一定的抑制作用，對(duì)期螺市場而言，多頭失去了一個(gè)基本面消息的支撐點(diǎn)，因而，螺紋鋼價(jià)格下滑有了基本面的配合。同時(shí)，螺紋鋼產(chǎn)量的增幅未必會(huì)相應(yīng)變化，繼7月份螺紋鋼產(chǎn)量同比增加208.42萬噸后，8月份同比再度增加了236.8萬噸，7、8月份同比增幅分別高達(dá)13.36%與15.1%。并且8月份1800.2萬噸的月產(chǎn)量創(chuàng)史上之最。9月份螺紋鋼價(jià)格的下調(diào)就不足為怪，并且這一跌勢(shì)場景在2011年同期也似曾相見，當(dāng)年9月9日住建部公布了當(dāng)年1-8月“全國城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房已實(shí)物開工868 萬套，開工率86%（不含西藏自治區(qū)）”的工程建設(shè)進(jìn)度數(shù)據(jù)，觸發(fā)了當(dāng)時(shí)期螺、現(xiàn)螺價(jià)格的持續(xù)、明顯下調(diào)行情之中。

　　二、近年來9、10月份鋼價(jià)變化的規(guī)律探尋

　　2001年以來，對(duì)鋼市價(jià)格進(jìn)行月末漲跌比較中發(fā)現(xiàn)，在這13年中，鋼價(jià)在9月份上漲的有5個(gè)年份、下跌的則為8個(gè)年份。在所跌年份中，月度平均跌幅為3.55%，在上揚(yáng)的年份中，月度平均漲幅為1.72%。由此可見，鋼價(jià)在9月份呈現(xiàn)的是跌多漲少、跌勢(shì)強(qiáng)而漲勢(shì)弱的特征。

　　同樣在這些年份中，鋼價(jià)在10月份出現(xiàn)上漲的有6個(gè)年頭、下跌同為6個(gè)年頭，處于相對(duì)平衡之中。在所跌年份中，月度平均跌幅為6.91%（因2008年10月跌幅23.31%，若剔除這一月份，則平均下跌3.61%），在上揚(yáng)的年份中，月度平均漲幅為2.38%。鋼價(jià)在10月份所呈現(xiàn)的是漲跌相當(dāng)、跌勢(shì)稍強(qiáng)而漲勢(shì)稍弱。

　　由此可見，鋼市價(jià)格并沒有所謂“金九銀十”的表現(xiàn)出現(xiàn)，而更多的則是呈現(xiàn)跌勢(shì)稍猛的規(guī)律。細(xì)分鋼價(jià)在每年9、10月份的表現(xiàn)，仍可發(fā)現(xiàn)一些有規(guī)律性的個(gè)性。

　　在2001年至2012年的12年間，9、10月份出現(xiàn)同向漲跌的有9個(gè)年份，占75%的比例，只有2003年、2004年和2006年這三個(gè)年份出現(xiàn)了漲跌分化的現(xiàn)象，即2003年與2004年的9月份，鋼價(jià)分別出現(xiàn)了跌幅為0.83%與0.68%的下跌，但當(dāng)年10月份卻分別上漲7.56%與0.68%；而2006年9月份上漲1.61%、10月份卻下跌了1.59%。這三年的共同特性是9月份的漲跌幅度均呈現(xiàn)較為窄小。

　　2005年以來，鋼價(jià)在9、10月份出現(xiàn)同向下跌的有05年、08年、09年和11年四年，其中9月份的跌幅分別為6.82%、7.95%、4.81%和4.01%，共同特點(diǎn)是跌幅均在4%以上，較為猛烈的9月下跌后，引起10月慣性下滑。鋼材基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)（SHCNSI）今年9月份的跌幅為2.20%，相比于上述四年中的九月份，跌勢(shì)應(yīng)屬于較為疲弱的態(tài)勢(shì)，應(yīng)該說再慣性下滑的勢(shì)能或有限。所以，今年9、10月份同向漲跌的可能性雖然存在，但出現(xiàn)的幾率已明顯降低，結(jié)果或許是：今年10月底鋼價(jià)與9月底相比，差價(jià)不應(yīng)很大，隨著存在小幅上漲的可能性。

　　三、供應(yīng)增量仍將左右10月鋼價(jià)走勢(shì)

　　影響鋼價(jià)變化的因素有很多，而今年10月份鋼價(jià)走勢(shì)仍將被鋼材供應(yīng)增量的多寡所左右，其中中厚板、熱軋品種的表現(xiàn)或尤為顯眼。

　　當(dāng)需求增量相對(duì)平穩(wěn)時(shí)，供應(yīng)增量的變化幅度將會(huì)左右鋼價(jià)的變化方向與趨勢(shì)，10月的鋼市，鋼價(jià)的變化受制于鋼產(chǎn)量居高難下所左右的格局不會(huì)被改變。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在2007年及以前的中國粗鋼與鋼材產(chǎn)量變化規(guī)律，一般表現(xiàn)為每年9-12月份平均月產(chǎn)量均比前8個(gè)月平均月產(chǎn)量均分別增加5%與7.5%以上，但自2008年開始，以及在后續(xù)的五年中，僅2012年9-12月鋼材月均產(chǎn)量比當(dāng)年1-8月的平均月產(chǎn)量增長3.28%，其余的粗鋼、鋼材月均產(chǎn)量均告降低，鋼產(chǎn)量變化規(guī)律被改變。而中國粗鋼月產(chǎn)量占全球的比例，則從2008年11月的39.77%，飆升至2008年12月的46.08%，一下子提高了6.31個(gè)百分點(diǎn)的份額。

　　伴隨著中國鋼產(chǎn)量的飆升，鋼價(jià)的波動(dòng)幅度則越來越收斂，鋼材基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)（SHCNSI）顯示，2007年及以前，每年鋼價(jià)的最高最低波動(dòng)范圍一般均在30%以上，經(jīng)過2008年高臺(tái)跳水行情及2009年4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激政策所觸發(fā)的劇烈波動(dòng)以后，2010年至2012年及2013年1-9月份，鋼價(jià)的波動(dòng)范圍分別為18.46%、15.15、26.0%和15.77%。僅2012年出現(xiàn)26%的振幅超過20%，而就是在2012年9月，鋼價(jià)出現(xiàn)了上揚(yáng)行情。

　　而2010年-2012年和2013年1-8月中國粗鋼總產(chǎn)量的年增長率分別為9.3%、8.9%、3.1%和7.8%；鋼材的增長率分別為14.7%、12.3%、7.7%和11.2%，正好與鋼價(jià)的振幅與漲跌方向逆向而行，由此可見，鋼價(jià)欲上只能寄托于鋼產(chǎn)量的有所下降。

　　從8月16日國內(nèi)鋼材市場價(jià)格開始回調(diào)以來，截止9月30日，已歷時(shí)1個(gè)半月計(jì)七周的時(shí)間，臨近鋼價(jià)變化的時(shí)間之窗，即存在止跌企穩(wěn)的需要，但因鋼產(chǎn)量持續(xù)不下并屢創(chuàng)新高，反彈的出現(xiàn)或?qū)⒘Χ扔邢夼c短促，不宜過分期盼，10月份先抑后揚(yáng)或先平后揚(yáng)的可能性很大，若以10月底綜合鋼價(jià)與9月底相比，差價(jià)不應(yīng)很大，小幅上漲的可能性較大。若鋼產(chǎn)量有較為明顯的變化，則四季度出現(xiàn)一波有限的反彈應(yīng)可期待。

　　目前扁平材價(jià)格已逐漸替代螺紋鋼成為領(lǐng)馭鋼市變化的品種，在經(jīng)歷了9月份的領(lǐng)跌，中厚板、熱軋卷板價(jià)格在10月份的變化軌跡，或?qū)⒊蔀?0月鋼價(jià)走勢(shì)的濃縮版。