中國鋼鐵業(yè)兼并重組淘汰落后產(chǎn)能的愿景落空

全球五金網(wǎng) · 2013-10-15 07:17 留言

  中國的鋼鐵企業(yè)兼并重組之路,始于20世紀90年代末,迄今為止已歷經(jīng)15載,雖然并購案例不在少數(shù),但整體而言與預期的效果相去甚遠。通過兼并重組淘汰落后產(chǎn)能的愿景落空,提升產(chǎn)業(yè)集中度的目標遠未達成;形成國際上有影響力的大型鋼廠的想法,也只在產(chǎn)量上取得了進展,創(chuàng)新力、科技水平和核心競爭力較世界水平都有很大差距,高端產(chǎn)品依賴進口的局面依然存在。

  近年來,隨著鋼鐵行業(yè)利潤微薄,需求增速放緩,鋼鐵業(yè)并購風險較大,大部分并購步伐都已放緩。2012年,其我國鋼鐵業(yè)并購重組的案例大幅縮減,鋼鐵行業(yè)集中度不升反降。據(jù)統(tǒng)計,2012年國內(nèi)鋼產(chǎn)量排名前10的鋼廠(CR10)占全國總量的比例為45.9%,較2011年的48.4%,下滑2.5個百分點。

  而根據(jù)鋼鐵“十二五”規(guī)劃,未來將大幅度減少鋼鐵企業(yè)數(shù)量,國內(nèi)排名前10位的鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占全國總量的比例將提高到60%左右。

  那么,中國鋼鐵企業(yè)的兼并重組之路受困何處?金模鋼鐵網(wǎng)首席研究員羅百輝認為,問題的根源在于重組中政府的主導地位。

  縱觀近年來我國鋼鐵業(yè)的重組案例,重組依然以政府主導為主,盡管隨著市場化發(fā)展和改革開放,出現(xiàn)了外資對國內(nèi)鋼企的兼并,如安塞了米塔爾收購湖南華菱鋼鐵等,但政府主導的模式并沒有改變。

  “我國鋼鐵企業(yè)與政府的天然聯(lián)系以及重組中涉及的國有資產(chǎn)的劃撥等內(nèi)容,決定了其不可能走像國外那樣市場導向型的并購重組之路,取而代之的是以政府為主導的"拉郎配",即便是民營企業(yè)之間的兼并重組,也很大程度上受政府管控?!绷_百輝指出,政府牽頭下的拉郎配,目的一般是為完成上級的任務,為重組而重組,很少尊重企業(yè)意愿,或市場規(guī)律。由于政府與國有企業(yè)有著天然的利益關系,傾向于保護國有企業(yè),容易造成國有企業(yè)吞并民營企業(yè)的工作思路,引發(fā)“國進民退”的質疑,更有甚者,出現(xiàn)虧損的國企兼并盈利的民企的經(jīng)濟行為。

  據(jù)透露,河北鋼鐵集團分文未出,即收編了省內(nèi)12家民營鋼企,理由是河北鋼鐵以商譽、管理、技術咨詢服務、購銷渠道等資源為資本,獲得各家民企10%的股權。

  值得一提的是,統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2009年河北鋼鐵的凈資產(chǎn)收益率為4.62%,而國豐、津西的凈資產(chǎn)收益率則分別為17.1%和20.33%,遠高于河北鋼鐵。

  此外,重組之后,民企并未在資源采購上有所受益?!坝幸徊糠衷鲜歉愉撘黄鸩少彛谴蟛糠诌€是由我們自行采購。一起采購的,現(xiàn)在都是市場經(jīng)濟,跟我們單獨采購的價格差不了多少。”被收編的一家民企領導做了上述表態(tài)。

  “即便霸占了10%的股權,這些被收編的企業(yè)與河鋼旗下的國有鋼廠相比,顯然無法享有同樣的權利。可見,對民企的收購存在不等價交換質疑,甚或是對民企權益粗暴的掠奪,"國進民退"可見一斑。”

  山東鋼鐵集團收購日照鋼鐵亦是如此。按照協(xié)議,山鋼以現(xiàn)金出資收購67%的股權,日鋼以其經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)入股,占33%的股權。參照之前開源控股以10倍以上溢價收購日鋼資產(chǎn)而言,山鋼此次收購理應支付相應溢價,而有消息稱山鋼以對方要價高為由,重組遲遲未有實質性進展。如果日鋼妥協(xié),以日鋼的盈利能力,重組之后勢必成為山鋼的造血地帶,民企補貼國企重演在即。

  “國進民退”阻礙“國”“民”聯(lián)姻,“沒有"兩情相悅"的重組,終難成大氣候”。

  國進民退之下,民營鋼企的重組積極性必然受到打擊,這也是為什么很多民營鋼廠紛紛擴大產(chǎn)能,竭力抵制兼并的原因。

  “同時也從一個側面揭示了國家越淘汰產(chǎn)能越擴張的原因。強扭的瓜不甜,要從根本上解決產(chǎn)能無序擴張,還需從解決國進民退開始下手?!?

  政府在引導兼并重組上可以更多的關注國企之間的強強聯(lián)手或互補增效,以突出國企在該行業(yè)的領軍地位。同時,政府應以更包容的姿態(tài),放開對民營鋼廠的行政束縛,如黑戶問題等,摒棄對民企的歧視,要給民企足夠的空間和寬松的環(huán)境去發(fā)揮,而不是讓他們繼續(xù)在夾縫中生存,民企的命運應由市場經(jīng)濟來決定,政府引導作用的發(fā)揮要以充分尊重市場規(guī)律,尊重存在即合理為前提。當然國企也可以同民企聯(lián)姻,但要建立在“你情我愿”的基礎上,杜絕以大欺小的“國進民退”式并購。

  此外,在盲目追求“大數(shù)字”政績觀的驅使下,本應效益先行的兼并重組,在政府眼里變成了數(shù)字的簡單相加,如此一來,“大而不強”“整而不合”也就成為眾多兼并重組案例未卜先知的結果。

  “解鈴還須系鈴人,我國鋼鐵企業(yè)兼并重組中出現(xiàn)的種種尷尬境遇,與政府的不當引導和體制禁錮有著密不可分的聯(lián)系。面對中國式重組之路上出現(xiàn)的國進民退,大而不強,整而不合,和體制禁錮,在借鑒國外經(jīng)驗的基礎上,立足于國情的解決之道亟待探索和突破。”

  只有加強政府引導與市場化相結合的兼并重組,加快體制改革,促進跨地區(qū)、跨省市的真正意義上的并購,才能促進鋼鐵業(yè)的健康發(fā)展。

編輯:曾家明

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