[月評(píng)]11月中南：區(qū)域先漲后穩(wěn)，海南大幅飆升

一、區(qū)域行情回顧

　　11月，中南地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)了先漲后穩(wěn)的走勢：繼10月份大漲以來在上中旬又出現(xiàn)新一輪上漲，下旬以后上漲幅度縮窄至幾乎零變動(dòng)，整體價(jià)格開始趨穩(wěn)。11月上旬，河南、兩廣、海南領(lǐng)漲中南區(qū)域，帶動(dòng)整體價(jià)格出現(xiàn)近三月以來單周最大的價(jià)格漲幅。11月第二周，廣西地區(qū)繼續(xù)大幅上漲，湖南地區(qū)價(jià)格亦出現(xiàn)新的上漲。第三、四兩周，海南地區(qū)水泥價(jià)格再次出現(xiàn)大幅度上漲，不過因海南地區(qū)水泥產(chǎn)銷量在中南地區(qū)所占比重較小，對(duì)整體價(jià)格的帶動(dòng)有限。其他省份在月末兩周價(jià)格基本穩(wěn)定，因而中南地區(qū)在月末價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定。

　　整個(gè)11月，中南水泥價(jià)格上漲了17元/噸，環(huán)比上漲5.28%，各省市水泥價(jià)格上漲幅度不同。其中，海南、河南、廣西地區(qū)表現(xiàn)驚人，海南地區(qū)受到限行、減排等因素影響，價(jià)格上漲了82元/噸，環(huán)比漲幅達(dá)到23.1%。河南地區(qū)上漲17元/噸，環(huán)比上漲6.64%。廣西地區(qū)上漲了28元/噸，環(huán)比增長9.33%。廣東地區(qū)在經(jīng)歷了11月初的上漲之后，價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定，目前P.O42.5散裝水泥均價(jià)在386元/噸。湖南地區(qū)11月下旬的一輪上漲使得環(huán)比漲幅達(dá)到了5.06%；湖北地區(qū)水泥價(jià)格在11月上漲了6元/噸，月底P.O42.5散裝水泥均價(jià)在375元/噸。

圖1：近3個(gè)月中南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

表1：11月中南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　中南地區(qū)此輪水泥價(jià)格的上漲，受到了河南、兩廣等需求持續(xù)提振的影響，尤其是河南、廣西地區(qū)。今年以來，河南地區(qū)需求持續(xù)不振，進(jìn)入11月份需求出現(xiàn)一定的回暖。廣西地區(qū)企業(yè)庫存壓力減緩，旺季持續(xù)深入使得11月水泥價(jià)格上漲動(dòng)力十足，這對(duì)中南地區(qū)水泥價(jià)格的拉動(dòng)有極大的作用。

二、各地市場分析

　　11月后期，中南地區(qū)整體價(jià)格回歸平穩(wěn)走勢。目前，中南地區(qū)部分省市上漲趨勢略呈疲態(tài)，漲價(jià)空間與動(dòng)力已經(jīng)出現(xiàn)不足。預(yù)計(jì)下一階段，中南地區(qū)水泥價(jià)格不斷攀升的勢頭將會(huì)得到遏制，后期預(yù)計(jì)走穩(wěn)為主。具體到區(qū)域內(nèi)部的各個(gè)省份，行情冷暖不一，有穩(wěn)有升。

2.1 河南：需求拉動(dòng)漲后走穩(wěn)，后期依舊不樂觀

　　進(jìn)入11月份，河南受豫南地區(qū)旺季需求刺激以及豫西地區(qū)同力、中聯(lián)等主導(dǎo)企業(yè)價(jià)格協(xié)同的影響，水泥整體價(jià)格出現(xiàn)過一輪上漲，此輪上漲之后整體價(jià)格持續(xù)保持平穩(wěn)，未出現(xiàn)新變動(dòng)。與10月下旬相比，這輪上漲的幅度較大。11月上旬，天瑞水泥開始在全省范圍內(nèi)調(diào)價(jià)，高標(biāo)號(hào)水泥漲價(jià)達(dá)25元/噸，同力、中聯(lián)協(xié)同調(diào)價(jià)，漲價(jià)幅度達(dá)10元/噸。11月中旬，河南省價(jià)格保持穩(wěn)定，未出現(xiàn)新的漲價(jià)動(dòng)向。11月下旬，部分地區(qū)年底施工進(jìn)度加快，市場需求略有回暖。鄭州大部分廠家水泥價(jià)格上調(diào)10-20元/噸不等，新鄉(xiāng)地區(qū)水泥價(jià)格統(tǒng)漲20-30元/噸。不過河南整體的水泥價(jià)格并未受此大幅上漲，而是依舊保持穩(wěn)定走勢。

圖2：河南P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　雖然11月份河南省水泥價(jià)格出現(xiàn)了一輪漲幅，不過需求不振、產(chǎn)能過剩的陰影依然存在。今年以來，河南省固定資產(chǎn)投資總體表現(xiàn)良好，但是產(chǎn)能過剩的形勢較為嚴(yán)峻。截止去年年底，河南省水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩約5000萬噸。今年1-10月份，河南新增水泥熟料產(chǎn)能217萬噸，淘汰水泥產(chǎn)能124萬噸，淘汰力度沒有大幅加大。隨著年底需求出現(xiàn)一定的反彈，預(yù)計(jì)下一階段河南省水泥或有小幅上揚(yáng)，不過后市依舊難言樂觀。隨著河南省淘汰落后產(chǎn)能的加快，供需矛盾的緩解，河南水泥市場走過嚴(yán)冬之后會(huì)迎來一個(gè)全新的春天。

2.2 兩廣：漲后走穩(wěn)，月末小幅回落，后期預(yù)計(jì)廣東走穩(wěn)廣西再漲

　　11月，兩廣地區(qū)延續(xù)10月份的旺季行情，水泥價(jià)格繼續(xù)走高，但月末出現(xiàn)小幅回落。11月底，廣東廣西地區(qū)P.O42.5散裝水泥平均價(jià)格分別達(dá)到386和328元/噸。11月初，兩廣水泥需求持續(xù)旺盛，西江水位的下降使得廣東地區(qū)供求進(jìn)一步緊張，廣東主流企業(yè)水泥價(jià)格5日上調(diào)30元/噸。廣西地區(qū)企業(yè)庫存處于低位，由于省內(nèi)需求持續(xù)向好，西江水位的下降對(duì)廣西地區(qū)影響不大，柳州魚峰上調(diào)各規(guī)格散裝水泥價(jià)格20元/噸，熟料10元/噸；桂林南方上調(diào)熟料價(jià)格20元/噸，部分區(qū)域散裝水泥亦上調(diào)20-30元/噸。11月中旬，廣西各地受天氣晴好、價(jià)格較廣東地區(qū)低等因素影響，企業(yè)紛紛再次調(diào)價(jià)。廣西南寧地區(qū)紅獅、華潤、海螺等廠家普遍上調(diào)各規(guī)格散裝水泥價(jià)格30元/噸。11月中下旬以后，由于新產(chǎn)能釋放，廣東陽江地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)20元/噸，帶動(dòng)整體價(jià)格出現(xiàn)小幅回落。廣西地區(qū)受部分地區(qū)高標(biāo)號(hào)價(jià)格的微降，整體價(jià)格亦出現(xiàn)微小的下調(diào)波動(dòng)，各地漲跌均有：桂林南方因下游客戶采購積極性不高對(duì)部分銷售政策做出調(diào)整，增加5元/噸讓利；而百色地區(qū)水泥企業(yè)因地區(qū)內(nèi)需求旺盛上調(diào)各規(guī)格水泥價(jià)格30元/噸。

圖3：兩廣地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　今年廣東地區(qū)得益于大規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)投資，市場行情大大好于往年同期水平。此外，西江航道的限行加大了廣東水泥市場的供求緊張程度。目前，廣東水泥整體價(jià)格已經(jīng)逼近400元/噸，水泥價(jià)格大幅高于周邊省市，未來上升的空間大幅縮減，價(jià)格大漲后勁不足。從近期來看，雖然廣東各大企業(yè)因需求刺激依然有較大的提價(jià)意愿，但是下行風(fēng)險(xiǎn)加大。預(yù)計(jì)后期，廣東水泥價(jià)格因需求的持續(xù)旺盛價(jià)格暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)回落，將繼續(xù)在前番上漲后的價(jià)格基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定。

　　廣西地區(qū)在11月月末省內(nèi)行情出現(xiàn)了一些細(xì)微的變化，這些變化對(duì)整體的影響甚小。從近期看，隨著工程建設(shè)工作持續(xù)推進(jìn)，水泥需求預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)勁。相較于廣東省，廣西地區(qū)水泥價(jià)格依然有較大的上漲空間，預(yù)計(jì)后期廣西水泥價(jià)格依然向上攀升，不過上漲幅度將會(huì)縮小。

2.3 兩湖：走穩(wěn)趨勢明顯，后期以穩(wěn)為主

　　11月上旬，兩湖水泥價(jià)格延續(xù)10月份的行情走勢再次攀高，繼月初湖南常德地區(qū)石門海螺、常德中材、臨澧冀東水泥價(jià)格上調(diào)后，湖南南方銷衡陽區(qū)域袋裝水泥及熟料出廠價(jià)上調(diào)20元/噸，銷往湘西北常德、張家界、益陽部分區(qū)域的散裝水泥上調(diào)10-15元/噸，祁陽海螺漲幅達(dá)到15-30元/噸，湖南長沙印山臺(tái)先后對(duì)P.C32.5與P.O42.5水泥出廠價(jià)上調(diào)15元/噸與10元/噸，郴州華新同樣上調(diào)P.C32.5與P.O42.5級(jí)水泥出廠價(jià)20元/噸。而湖北地區(qū)受水泥需求量增加的影響，各地水泥價(jià)格也出現(xiàn)普遍上調(diào)。武漢地區(qū)水泥廠家上調(diào)高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格20元/噸。

　　11月中下旬，兩湖地區(qū)受天氣因素影響，部分地區(qū)價(jià)格略有下滑。湖北宜昌地區(qū)廠家出貨量稍有下降，宜都華新于19日對(duì)袋裝P.C32.5水泥船運(yùn)價(jià)格下調(diào)20元/噸。黃岡黃梅市場價(jià)格也略有走低，武穴華新、黃岡亞東等普遍下調(diào)價(jià)格10元/噸左右，不過整體價(jià)格保持穩(wěn)定。湖南部分地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)明顯，如華新冷水江公司熟料掛牌報(bào)價(jià)雖穩(wěn)定，但為擴(kuò)大銷量，實(shí)際執(zhí)行價(jià)已走低30元/噸。此外，婁底新化天馬水泥對(duì)袋裝P.C32.5和P.O42.5水泥下調(diào)20元/噸。月末一周，湖南地區(qū)受天氣影響，工程施工速度與進(jìn)度受到影響，需求出現(xiàn)回落，整體價(jià)格出現(xiàn)回落。

圖4：兩湖地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　年底工程需求的刺激依然會(huì)對(duì)兩湖地區(qū)的后續(xù)銷售提升有所幫助，但是兩湖地區(qū)受前期大幅漲價(jià)影響，未來漲價(jià)空間預(yù)計(jì)將十分有限。湖北當(dāng)?shù)毓こ探ㄔO(shè)相比湖南更為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)后期水泥市場價(jià)格將以走穩(wěn)為主。湖南連著兩個(gè)月的價(jià)格暴漲，未來大幅上漲的可能性不高。11月，湖南省公布了今冬明春180億元的水利建設(shè)計(jì)劃，再加之公路、保障房建設(shè)的大力推進(jìn)，預(yù)計(jì)后期需求將持續(xù)支撐水泥價(jià)格或有上行，不過上行幅度縮窄，后市下行概率加大，價(jià)格走勢大穩(wěn)小調(diào)。

2.4 海南：限行限產(chǎn)推波助瀾，價(jià)格領(lǐng)漲中南

　　自10月經(jīng)歷過一次大的價(jià)格上調(diào)以來，海南省水泥價(jià)格整體一直表現(xiàn)極為平靜。但11月以來，受到環(huán)保方面的壓力，部分廠家停窯以落實(shí)節(jié)能減排目標(biāo)，水泥供需緊張。受此影響，11月上旬海南水泥價(jià)格出現(xiàn)再次上調(diào)。11月下旬，海南水泥價(jià)格受到高速修路限行影響，半成品原材料及成品運(yùn)輸受限，水泥供給嚴(yán)重不足。西線高速邦溪-白馬井段、八所-九所段禁止所有車輛通行，海榆西線從昌江往南往北方向道路橋梁限制大噸位載重貨車通過，江通往海口、三亞、屯昌、白沙等路段橋梁治理超限超載，出現(xiàn)車輛擁堵等現(xiàn)象嚴(yán)重影響了水泥熟料及水泥成品正常運(yùn)輸，大大提升了水泥的運(yùn)輸成本。整個(gè)11月，海南水泥價(jià)格上漲幅度達(dá)到了82元/噸。

圖5：海南P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　今年，海南省水泥市場需求方面表現(xiàn)良好，下半年海文高速公路的翻新維修，西環(huán)高鐵建設(shè)加快等基建項(xiàng)目的集中開工為水泥價(jià)格的走高奠定基礎(chǔ)。11月份，受臺(tái)風(fēng)“海燕”影響，海南樂東、三亞、東方等市縣部分建筑物倒塌，災(zāi)后重建水泥用量將有所增加。此外，海南省水電油氣價(jià)格呈上調(diào)趨勢，生產(chǎn)要素成本上漲不斷推動(dòng)，水泥價(jià)格上漲應(yīng)在情理之中。但是目前，受到節(jié)能減排和高速限行的影響，水泥價(jià)格上漲步伐加快，力度加大，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)無貨可買的局面。目前，海南省商務(wù)廳、工信廳、?？凇⑷齺喪形飪r(jià)局、省交通運(yùn)輸廳等多個(gè)相關(guān)部門正在通力合作以穩(wěn)定水泥價(jià)格，預(yù)計(jì)水泥出廠價(jià)格會(huì)高位走穩(wěn)，但到地價(jià)位或許仍會(huì)受交通限制大幅上漲。