煤焦礦石大跌 鋼價(jià)延續(xù)震蕩

一、要聞回顧

地方債納入政績(jī)考核多頭管控正醞釀

地方債正式納入官員考核目標(biāo)。日前，經(jīng)中共中央批準(zhǔn)，中央組織部印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)地方黨政領(lǐng)導(dǎo)班子和領(lǐng)導(dǎo)干部政績(jī)考核工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，除了規(guī)定政績(jī)考核不以GDP論英雄外，還重點(diǎn)提到地方債務(wù)的問(wèn)題。

美兩黨達(dá)成未來(lái)兩財(cái)年預(yù)算案

經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的艱苦談判，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院預(yù)算委員會(huì)主席保羅？瑞安和參議院預(yù)算委員會(huì)主席帕蒂？默里10日宣布達(dá)成未來(lái)兩個(gè)財(cái)年的聯(lián)邦政府預(yù)算方案。該方案如果獲得國(guó)會(huì)投票通過(guò)，將可以避免兩財(cái)年內(nèi)再次出現(xiàn)聯(lián)邦政府關(guān)門局面，但該方案未有效幫助解決美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性難題。

美聯(lián)儲(chǔ)月內(nèi)縮減QE幾率上升 專家：不等于告別寬松

備受市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告上周五正式發(fā)布，顯示全美就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步向好。這令美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部“鷹派”聲音更加響亮，使得聯(lián)儲(chǔ)本月內(nèi)啟動(dòng)放緩購(gòu)債的幾率進(jìn)一步上升。不過(guò)分析人士指出，即使美聯(lián)儲(chǔ)本月內(nèi)采取行動(dòng)，也不意味著其貨幣政策方向告別寬松，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE將是一個(gè)逐步實(shí)現(xiàn)的過(guò)程。

銀監(jiān)會(huì)首度規(guī)范社區(qū)銀行：有限牌照統(tǒng)一監(jiān)管

近日銀監(jiān)會(huì)辦公廳向各地銀監(jiān)局、股份制銀行下發(fā)通知，要求規(guī)范社區(qū)銀行、小微支行的發(fā)展。這是監(jiān)管層首度就發(fā)展迅速的社區(qū)銀行出臺(tái)統(tǒng)一的規(guī)范性要求。文件規(guī)定，此前部分銀行設(shè)立的“自助銀行+人”的咨詢型網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)規(guī)范界定為社區(qū)支行、小微支行，按照程序提出設(shè)立申請(qǐng)，履行準(zhǔn)入程序。而未取得金融許可證的，應(yīng)轉(zhuǎn)為自助銀行或終止?fàn)I業(yè)。

發(fā)改委：10月末鐵礦石進(jìn)口企業(yè)已逾300家

發(fā)改委網(wǎng)站消息，統(tǒng)計(jì)顯示，自7月1日鐵礦石進(jìn)口企業(yè)資質(zhì)管理“解禁”后，進(jìn)口鐵礦石企業(yè)數(shù)量呈逐月增多趨勢(shì)。10月末，鐵礦石進(jìn)口企業(yè)已逾300家。業(yè)內(nèi)對(duì)此看法不一。有觀點(diǎn)認(rèn)為，面對(duì)國(guó)際鐵礦石資源集中程度較高的格局，多家進(jìn)口不利于價(jià)格話語(yǔ)權(quán)的增強(qiáng)；也有觀點(diǎn)認(rèn)為，加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整才是關(guān)鍵。

邯鄲鋼廠半月內(nèi)限電50% 兩上市公司暫不受影響

由于環(huán)保加碼施壓，邯鄲地區(qū)12月10日至25日期間實(shí)行統(tǒng)一限電措施，限電量為1-10月份平均電量的50%，3天一抄表，主要涉及鋼鐵、焦化等高耗能行業(yè)。河鋼旗下的邯鋼公司及新興鑄管未受影響，而眾多中小鋼企開始停產(chǎn)檢修。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次限電力度較大，有助于推動(dòng)當(dāng)?shù)劁撹F市場(chǎng)“供給做減法”，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)盈利小幅改善。

二、螺紋鋼期貨市場(chǎng)綜述

本周螺紋鋼期價(jià)弱勢(shì)震蕩整理，RB1405周五收盤報(bào)3676元/噸，較上周下跌26元/噸，跌幅0.7%，成交量增加137萬(wàn)手至810萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少6萬(wàn)手至153萬(wàn)手。

三、鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)

現(xiàn)貨價(jià)格

本周國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格小幅上行，與上周相比，本周板材表現(xiàn)相對(duì)搶眼，得益于限電地區(qū)的停產(chǎn)或減產(chǎn)，長(zhǎng)材受到北材南下的影響，價(jià)格雖也有上漲，但漲幅并不大。建材方面，截止本周末，全國(guó)24個(gè)城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價(jià)格為3603元/噸，較12月6日上漲8元/噸。其中，華東地區(qū)滯漲明顯，個(gè)別區(qū)域小幅下跌；東北、華北、西北地區(qū)繼續(xù)以平穩(wěn)和下跌為主，波動(dòng)不大；而受資源量減少以及鋼廠調(diào)價(jià)推動(dòng)，西南市場(chǎng)漲幅最為明顯；華中、華南地區(qū)漲跌互現(xiàn)。

社會(huì)庫(kù)存

本周國(guó)內(nèi)庫(kù)存總量1328.95萬(wàn)噸，較上周減少16.18萬(wàn)噸，比去年同期增加156.47萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存水平普遍降低。

全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為508.56萬(wàn)噸，與上周下降7.77萬(wàn)噸，降幅為1.51%；與去年同期相比下降26.49萬(wàn)噸，同比降幅為4.95%。

四、生產(chǎn)調(diào)查

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量6088萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.2%；粗鋼日均產(chǎn)量202.93萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.34%，創(chuàng)下今年以來(lái)最低水平。成本壓力加大和環(huán)保制約，是粗鋼產(chǎn)量釋放下降的主要原因。而近期河北地區(qū)再掀環(huán)保風(fēng)暴，唐山、武安地區(qū)多家鋼廠企業(yè)受環(huán)保、限電等影響停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)12月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量很可能會(huì)年內(nèi)首次降至200萬(wàn)噸以下的水平。

本周調(diào)查的163家鋼廠中，34家廠高爐檢修，較上周增加2家；高爐開工率87.85%，較上周降低1.52%；檢修容積45990m3，較上周增加5580m3；檢修影響日均鐵水12.89萬(wàn)噸，增加1.43萬(wàn)噸；檢修限產(chǎn)合計(jì)影響日均鐵水15.91萬(wàn)噸，增加1.46萬(wàn)噸；52.15%鋼廠盈利，較上周回升2.46%。河北、南方各增一家鋼廠高爐檢修，全國(guó)限產(chǎn)較上周總體平穩(wěn)。

五、原料市場(chǎng)

本周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，期貨價(jià)格大幅回調(diào)；鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交較差；國(guó)產(chǎn)礦貨源偏緊價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。國(guó)外礦石發(fā)貨量和到港量維持在高位，且鋼廠面臨資金和環(huán)保雙重壓力，對(duì)礦石需求難有起色，總體來(lái)看，預(yù)計(jì)近期鐵礦石價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)盤整走勢(shì)。鋼坯價(jià)格上漲明顯，或?qū)ΦV價(jià)有一定的支撐。預(yù)計(jì)下周鐵礦石期貨價(jià)格弱勢(shì)盤整運(yùn)行。

本周煤焦期貨市場(chǎng)的斷崖式下跌，究其原因，可能是由于近期國(guó)家密集出臺(tái)一系列宏觀政策，特別是空前嚴(yán)厲的環(huán)保政策，使市場(chǎng)普遍預(yù)期鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能將進(jìn)入實(shí)際性實(shí)施階段，從而壓制對(duì)焦煤、焦炭等原料的有效需求，因此不看好煤焦價(jià)格的后期走勢(shì)。此番價(jià)格急挫，是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的集中釋放，從尾盤大幅減倉(cāng)的情況看，煤焦期價(jià)繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，短時(shí)期內(nèi)應(yīng)以低位震蕩為主。

六、利潤(rùn)跟蹤及期現(xiàn)價(jià)差

受原料價(jià)格回調(diào)、鋼坯價(jià)格上漲影響，鋼材噸鋼虧損有所減少，但鋼廠經(jīng)營(yíng)情況仍不樂觀。從建立的成本與利潤(rùn)模型來(lái)看，在三項(xiàng)費(fèi)用為150元/噸的情況下，華北華東地區(qū)目前鋼鐵企業(yè)平均鐵水含稅成本為2819元/噸，噸鋼約虧損173元；普碳鋼坯成本3253元/噸，噸鋼約虧損220元；三級(jí)螺紋鋼成本約3610元/噸，噸鋼約虧損9元。

七、期螺操作建議

隨著淡季深入，下游市場(chǎng)需求日漸萎縮，而粗鋼產(chǎn)能釋放趨緩，短期供應(yīng)壓力不會(huì)太大壓力，國(guó)內(nèi)鋼市基本維持供需弱勢(shì)平衡的局面。而在環(huán)保治理政策和資金趨緊的雙重施壓下，礦石、煤焦價(jià)格下行壓力較大。雖然中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神及新型城鎮(zhèn)化政策和規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)，但短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響力度有限?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩整理，關(guān)注rb1405合約3650元/噸一線支撐。