今年煤炭市場主基調(diào)：價(jià)漲利增

　　一、 今年以來國際、國內(nèi)煤炭價(jià)格居高難下

　　1、國際煤價(jià)創(chuàng)下近10年來新高。 

　　從國際市場看，2003年以來原油及成品油價(jià)位的高位運(yùn)行在相當(dāng)程度上增加了對(duì)替代能源------煤炭的需求，發(fā)電用燃煤的全球需求在2004年一季度繼續(xù)大幅攀升，價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下近10年來的新高。 

　　根據(jù)德意志銀行煤炭及天然氣交易部分析師分析，以下的幾個(gè)原因?qū)е铝耸澜缛济簝r(jià)格的漲升:為克服大面積電力短缺，中國原用于出口的煤炭中有越來越大比例轉(zhuǎn)為銷往國內(nèi)，這是導(dǎo)致世界煤炭價(jià)格上升的主要原因之一；出于安全因素，日本等國家核電設(shè)施關(guān)閉，對(duì)燃煤的需求劇增；美國也增加了煤炭進(jìn)口以代替其自有煤炭儲(chǔ)備。 

　　從澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨價(jià)格來看，截止到2004年3月4日的價(jià)格是47.5美元/噸，較2003年初漲幅接近1倍。也是自1995年以來近10年間的最高價(jià)格。 

　　我們認(rèn)為，在目前國際油價(jià)高企，海運(yùn)價(jià)格大幅提升的情況下，煤炭作為主要的能源，國際的需求量仍將進(jìn)一步上升，價(jià)格仍將在高位運(yùn)行。 

　　2、國內(nèi)煤炭價(jià)格一季度繼續(xù)在高位運(yùn)行。

　　國內(nèi)的煤炭價(jià)格一季度受國內(nèi)需求的拉動(dòng)與國際煤價(jià)的支撐，繼續(xù)在高位運(yùn)行。根據(jù)兗州煤業(yè)公布的2004年煤炭銷售計(jì)劃顯示，國內(nèi)合同銷售價(jià)格平均為198.52元/噸，較2003年漲幅接近10%。從現(xiàn)貨價(jià)格來看，年初秦皇島港大同優(yōu)質(zhì)原煤的最高平倉價(jià)達(dá)到340元/噸，比2003年初250-260元/噸的價(jià)格也上漲了接近30%。

　　二、今年國內(nèi)煤炭市場運(yùn)行狀況分析 

　　1、2004年國內(nèi)煤炭供求基本均衡，隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速增長，尤其是電力、冶金、建材、石化四大主要耗煤工業(yè)對(duì)煤炭旺盛需求的增長，成為煤炭行業(yè)效益提高的主要?jiǎng)恿Α?nbsp;

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年全年煤炭需求量合計(jì)約16億噸。電力及冶金用煤占到63%。 

　　從2003年全年煤炭市場運(yùn)行情況看，除了需求的拉動(dòng)作用外，以下多種因素也構(gòu)成了對(duì)煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售和使用的負(fù)面影響，造成煤炭市場供求矛盾激化: 

　　(1)電煤價(jià)格分歧對(duì)電煤供求的制約。由于煤炭和電力企業(yè)在電煤價(jià)格上的分歧，導(dǎo)致2003年全國煤炭訂貨會(huì)有史以來第一次重點(diǎn)電煤訂貨失利，對(duì)煤炭市場的負(fù)面影響持續(xù)全年。在冬季煤炭需求高峰時(shí)，隨著沿海地區(qū)為代表的全國煤炭資源緊張程度加劇，市場煤炭交易價(jià)格上漲，造成重點(diǎn)訂貨電煤價(jià)格與市場煤炭交易價(jià)格差距加大，電煤價(jià)格分歧更加明顯，導(dǎo)致區(qū)域性電煤供求矛盾激化。 

　　(2)2003年包括山西在內(nèi)的全國各地大范圍停產(chǎn)對(duì)煤礦安全生產(chǎn)進(jìn)行整頓，造成煤炭產(chǎn)量下降。山西是產(chǎn)煤大戶，該省的煤炭產(chǎn)銷形勢(shì)對(duì)全國、甚至國際市場有舉足輕重的影響力。8月中旬開始的安全整頓工作導(dǎo)致山西省產(chǎn)量下降，省內(nèi)優(yōu)質(zhì)原煤資源出現(xiàn)緊張，9月下旬開始波及全國。 

　　(3)煤炭運(yùn)輸?shù)闹萍s因素導(dǎo)致煤炭市場價(jià)格波動(dòng)性加劇。 

　　2003年海上煤炭運(yùn)力緊張、京杭大運(yùn)河航道阻塞、鐵路煤炭運(yùn)輸運(yùn)力不足以及公路運(yùn)輸治理超載超限等方面的因素造成全國范圍內(nèi)煤炭資源緊張，加劇了煤炭市場價(jià)格波動(dòng)。 

　　因此，這些因素如果在2004年得不到有效解決的話，即使全年總供求狀況基本平衡，煤炭市場資源緊張的局面仍將會(huì)出現(xiàn)。 

　　2、2004年我國的工業(yè)生產(chǎn)仍將保持目前的高增長態(tài)勢(shì)，煤炭需求仍將受到下游產(chǎn)業(yè)電力、冶金行業(yè)的強(qiáng)力拉動(dòng)，繼續(xù)保持旺盛勢(shì)頭。 

　　電力行業(yè)方面，預(yù)計(jì)2004年全國用電量仍將有11%的增長速度。從火力發(fā)電對(duì)煤炭需求上看，2004年將有2600億千瓦的新投產(chǎn)火電機(jī)組，相應(yīng)新增電煤需求5500萬噸左右；電價(jià)制度和電力供應(yīng)體制改革等措施，將促進(jìn)2004年電力設(shè)備利用率進(jìn)一步提高，也將促使現(xiàn)有火電機(jī)組增加電煤消費(fèi)，預(yù)計(jì)這一塊新增的電煤需求為5000萬噸左右，綜合起來，2004年電煤新增需求總量在1億噸左右。 

　　冶金行業(yè)方面，預(yù)計(jì)2004年房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速增長對(duì)鋼鐵行業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)仍然明顯，預(yù)計(jì)鋼鐵用煤的新增需求在2500-3000萬噸左右。 

　　其他行業(yè)方面，水泥行業(yè)對(duì)煤炭的新增需求在1000萬噸左右；化工、平板玻璃等高耗煤產(chǎn)品對(duì)煤炭的需求仍將呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)。煤炭出口方面，盡管受出口退稅及國內(nèi)煤價(jià)上漲影響，出口量凈增加有限，但維持在8500萬噸仍有很大可能。 

　　綜合起來，2004年新增煤炭需求在1.5億噸左右，全年的煤炭需求總量在17.5億噸左右。 

　　而在煤炭供給方面，根據(jù)中國能源信息網(wǎng)提供的預(yù)測數(shù)字，也將能夠達(dá)到17.5億噸左右。因此，2004年全年國內(nèi)煤炭供求基本能夠達(dá)到平衡。 

　　3、盡管全年的供求能夠基本達(dá)到平衡，但煤炭資源品質(zhì)結(jié)構(gòu)不合理的問題仍將繼續(xù)存在，優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤、煉焦煤、貧瘦煤等優(yōu)質(zhì)煤炭資源供給不足的矛盾仍將突出。 

　　電力與冶金用煤需求集中在煉焦煤、優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤以及貧瘦煤等優(yōu)質(zhì)煤種上，這些煤種供應(yīng)不足是導(dǎo)致2003年煤炭市場出現(xiàn)震蕩的主要原因。因此盡管2004年整體煤炭供求能夠保持均衡，但結(jié)構(gòu)性失衡的問題仍將存在。部分地區(qū)、部分煤種價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)在所難免。 

　　4、2004年煤炭市場局部失衡，供應(yīng)偏緊的主要表現(xiàn)。

　　(1) 煤炭企業(yè)不愿提供定價(jià)較低的電煤導(dǎo)致電煤供應(yīng)緊張。 

　　盡管隨著我國電力需求增長，電煤價(jià)格呈逐年增長走勢(shì)，但由于多年來電煤實(shí)行的是計(jì)劃調(diào)撥式的供應(yīng)方式，每年初由國家有關(guān)部門組織煤炭、鐵路和電力等系統(tǒng)部門舉行一個(gè)煤炭訂貨會(huì)，在會(huì)上簽訂一年的電煤購銷合同，然后按部就班實(shí)施。這樣就導(dǎo)致了電煤價(jià)格與商品煤價(jià)格產(chǎn)生差距。 

　　電煤價(jià)格與商品煤價(jià)格懸殊，煤炭企業(yè)不愿提供，造成部分電廠煤炭庫存不足，供應(yīng)緊張。2003年1-11月份原中央財(cái)政煤炭企業(yè)商品煤平均售價(jià)為178.61元/噸，而電煤平均售價(jià)僅為145.25元/噸，兩者懸殊較大。2004年煤炭訂貨會(huì)出臺(tái)了電煤每噸上漲12元的政策，但電煤價(jià)格整體仍偏低。但從煤質(zhì)上說，電煤是煤質(zhì)偏差的大宗動(dòng)力用煤，世界各國電煤都要比其他行業(yè)用煤價(jià)格低，其價(jià)格比市場平均水平偏低有其一定合理性。目前國內(nèi)電煤的短缺主要是一種從計(jì)劃控制到市場定價(jià)轉(zhuǎn)軌過程中的一種結(jié)構(gòu)性失衡，電煤價(jià)格持續(xù)性漲升不合理也不太可能。 

　　(2)煉焦用煤供不應(yīng)求。 

　　我國的煤炭資源中，主要的煤種可以分為無煙煤、煙煤、焦煤以及褐煤。各種煤種經(jīng)過手選、洗選以及深加工可制成各種煤產(chǎn)品，包括混煤、塊煤、末煤以及各種洗煤產(chǎn)品。

　　另外，整個(gè)煉焦煤占我國全部煤炭儲(chǔ)量的30%左右，而其中的瘦煤占煉焦煤保有量的比例為15.9%，肥煤為12.8%，焦煤占23.6%，氣煤占45.7%?？梢姛捊棺钪饕妹旱姆拭汉徒姑核嫉谋戎囟疾淮?。由于冶金行業(yè)的高增長，目前市場上正是這兩個(gè)煤種供應(yīng)緊張。 

　　(3)運(yùn)輸問題導(dǎo)致局部地區(qū)供應(yīng)緊張。

　　我國的煤炭資源主要集中在內(nèi)蒙、山西和新疆，約占煤炭資源的75%。這些地區(qū)的運(yùn)輸條件都較差，而煤炭需求則主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，北煤南運(yùn)、西煤東運(yùn)是我國基本的煤炭運(yùn)輸格局。相比之下，煤炭資源布局與運(yùn)力條件相差懸殊。而我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展又導(dǎo)致貨物運(yùn)輸量激增，煤炭運(yùn)力更加吃緊。在全國煤炭運(yùn)輸各種方式中，鐵路運(yùn)量占一半以上，但是鐵路運(yùn)輸目前仍是由國家計(jì)劃調(diào)撥，較市場反應(yīng)有相當(dāng)程度的滯后。2003年前三季度我國煤炭鐵路運(yùn)量同比分別增長0.29%、4.77%、6.77%，這樣的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足煤炭產(chǎn)量及消費(fèi)的快速增長。由此，鐵路和水力運(yùn)輸開始吃緊，這無形中制約了煤炭的流通和供應(yīng)，造成東部沿海地區(qū)與中部地區(qū)季節(jié)性缺煤情況嚴(yán)重。 

　　預(yù)計(jì)這一問題2004年仍將難以得到解決，鐵路運(yùn)力短期內(nèi)大幅提升的可能性不大。運(yùn)輸瓶頸導(dǎo)致的煤炭供求局部失衡的矛盾仍將比較突出地集中在東部沿海地區(qū)。 

　　5、從全年來看，煤價(jià)整體走勢(shì)將與以往年份前抑后揚(yáng)的基本運(yùn)行特征有所不同，將可能出現(xiàn)二季度與年終兩個(gè)階段性高點(diǎn)。 

　　2004年全年國內(nèi)平均煤價(jià)以上漲為主，但增幅將回落，平均價(jià)格將在2003年171元/噸的基礎(chǔ)上上漲8-10元，約5%-7%。從全年來看，煤價(jià)整體走勢(shì)將與以往年份前抑后揚(yáng)的基本運(yùn)行特征有所不同，將可能出現(xiàn)二季度與年終兩個(gè)階段性高點(diǎn)。 

　　在以往的年份中，由于電力用煤的季節(jié)性因素，煤炭市場一年中的價(jià)格走勢(shì)具有明顯的周期性特征:1、一季度為衰退期，由于冬季用電高峰進(jìn)入尾聲，各發(fā)電企業(yè)開始適量儲(chǔ)煤，煤炭市場需求衰減，煤炭需求與價(jià)格回落；2、二季度為低潮期，由于水電企業(yè)逐漸進(jìn)入正常運(yùn)行發(fā)電，而部分火電機(jī)組進(jìn)入大修，煤炭市場需求進(jìn)一步低迷，煤炭需求和價(jià)格落至全年最低點(diǎn)；3、三季度為復(fù)蘇期，夏季用電高峰，各發(fā)電企業(yè)儲(chǔ)煤消耗將盡，煤炭市場需求逐漸回升，煤炭需求與價(jià)格逐漸上升；4、四季度到下年一月份。冬季用電增長，同時(shí)水庫蓄水減少，火電發(fā)電比例上升，煤炭市場需求快速增長，煤炭價(jià)格上漲并達(dá)到全年高點(diǎn)。 

　　從2004年的情況看，四季度的高點(diǎn)仍將存在，由于火電機(jī)組投產(chǎn)不均衡，新增的2600多億千瓦的火電機(jī)組投產(chǎn)能力大多集中在2004年后期，冬季的煤炭需求與價(jià)格仍將出現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)。而與往年不同的是，由于2004年上半年國際、國內(nèi)煤炭資源供應(yīng)普遍偏緊，國際市場煤價(jià)連連走高，一季度國內(nèi)煤價(jià)延續(xù)了2003年底的高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)二季度仍將居高難下。

　　6、由于國內(nèi)需求旺盛，2004年國內(nèi)煤炭出口量占產(chǎn)量比例將下降，出口市場對(duì)國內(nèi)煤炭市場的調(diào)節(jié)作用將削弱。 

　　由于國內(nèi)需求旺盛，2004年的煤炭生產(chǎn)將主要保證國內(nèi)供應(yīng)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2003年出口9000萬噸左右，國家計(jì)劃2004年減少1000萬噸，全年出口8000萬噸左右。2004年的焦炭出口配額將收緊，全年的配額可能會(huì)低于2003年的1200萬噸。由于焦炭出口退稅稅率從15%降至5%，這也降低了煤炭企業(yè)出口的積極性。出口量的降低使得出口市場對(duì)國內(nèi)煤炭市場的調(diào)節(jié)作用減弱。