中國山水復(fù)盤發(fā)人深省

　　2018年10月31日，停牌三年半之久的中國山水集團(tuán)有限公司（以下簡稱 “中國山水”）得以重新復(fù)牌。其在債務(wù)問題上似乎也獲得了破局：2018年9月29日曾發(fā)布公告稱，公司已與43家債券持有人達(dá)成和解，涉及債券本金52.1億元，占違約債券68億元的77%。其中，已償付25.31億元，未兌付的債券本金42.69億元。

　　此前，三年半時(shí)間里，境內(nèi)唯一實(shí)體公司——山東山水水泥集團(tuán)有限公司（簡稱“山東山水”）的控制權(quán)之爭，一波三折、跌宕起伏。今年10月7日，中國山水發(fā)布公告稱，新一屆董事會(huì)已于2018年7月接管了山東山水及其附屬公司的所有業(yè)務(wù)，“終止了山東山水總部被非法占領(lǐng)的現(xiàn)象”。

　　這些年，山水集團(tuán)的經(jīng)歷發(fā)人深省。

　　山水集團(tuán)是享譽(yù)中國水泥行業(yè)的一面旗幟。自1990年起，在張才奎為首的領(lǐng)導(dǎo)班子帶領(lǐng)下，山水集團(tuán)終結(jié)長達(dá)13年經(jīng)營虧損、行將倒閉的命運(yùn)，起死回生、變大變強(qiáng)，躋身國家重點(diǎn)支持的12戶全國性大型水泥企業(yè)之列。期間，于2004年由國有獨(dú)資整體改制為有限責(zé)任公司；2005年，引進(jìn)摩根士丹利等國際財(cái)務(wù)資本；2008年在香港聯(lián)交所上市。

　　山水集團(tuán)曾被授予山東省改革開放30年功勛企業(yè)、全國建材系統(tǒng)先進(jìn)集體、全國五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀、全國先進(jìn)基層黨組織、全國模范職工之家、全國勞動(dòng)關(guān)系和諧企業(yè)、全國企業(yè)管理現(xiàn)代化創(chuàng)新成果一等獎(jiǎng)等榮譽(yù)稱號(hào)。公開資料顯示，上市后的山水集團(tuán)發(fā)展更為迅猛，水泥生產(chǎn)能力由3500萬噸增至1.1億噸，下屬分（子）子公司遍布山東、遼寧、山西、新疆等10個(gè)省（直轄市/自治區(qū)）；其上市公司曾于2012年被評為香港上市公司100強(qiáng)、凈利潤增幅前10強(qiáng)，2013年被評為香港上市公司100強(qiáng)子榜——中型企業(yè)綜合實(shí)力10強(qiáng)，2013年、2014年連續(xù)兩年被國際另類投資（IAIR）評為最佳公司領(lǐng)導(dǎo)獎(jiǎng)。

　　這期間，山水集團(tuán)完成了新舊領(lǐng)導(dǎo)班子的更迭過度。2010年，張才奎卸任總經(jīng)理職務(wù)，委任其子張斌為山水集團(tuán)總經(jīng)理，主持日常工作。2013年，張才奎又卸任董事長、黨委書記職務(wù)，將管理權(quán)全部交給張斌為首的年輕團(tuán)隊(duì)。

　　就在外界看來，山水集團(tuán)平穩(wěn)經(jīng)歷資本市場上市、新舊領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)更迭，步入快速發(fā)展新階段時(shí)，2014年前后被媒體曝出禍起蕭墻。曾經(jīng)是張才奎左膀右臂的宓敬田、董承田、于玉川、王永平等先后辭職或退休，與張才奎、張斌父子關(guān)系破裂。在外界看來，這原本是一場通過協(xié)商就能平息解決的“家務(wù)事”，卻一步步演變、升級為一場攪動(dòng)山水境內(nèi)境外及相關(guān)利益各方的控制權(quán)爭奪。期間，宓敬田等人組成的“維權(quán)派”引入河南天瑞，后者通過二級市場買入中國山水股份，持股至28.16%成為最大股東。至此，由于公眾股比例嚴(yán)重低于香港聯(lián)交所規(guī)定的25%標(biāo)準(zhǔn)，中國山水被迫于2015年4月16日停牌。

　　停盤后，河南天瑞主政時(shí)期， 2015年12月1日，重新改組董事局，包括張氏父子在內(nèi)的原董事成員全部出局。隨后，境外的中國先鋒水泥有限公司（簡稱“先鋒水泥”，山東山水的唯一股東）董事會(huì)也被改組。很快，雙方的對抗蔓延到國內(nèi)實(shí)體企業(yè)，當(dāng)年12月3日，先鋒水泥作出決定，免去張才奎父子等3人的山東山水董事職務(wù)，委任宓敬田等人為新董事。

　　對于新任命，張氏父子堅(jiān)持反對，認(rèn)為按照我國相關(guān)法律以及公司章程規(guī)定，他們的合法任期直至2018年10月，股東中途不得無故解除其董事職務(wù)。之后，2016年1月，在境外、境內(nèi)法律適用存在爭議的情況下，宓敬田等與河南天瑞聯(lián)盟采取了強(qiáng)行接管。

　　此后，事件的走向更出人意料。2016年底及2017年初，河南天瑞控制下的中國山水對外宣布，免去宓敬田等人的一切職務(wù)及雇傭關(guān)系。至此，天瑞和“維權(quán)派”的結(jié)盟發(fā)生了破裂。讓外界啼笑皆非的是，宓敬田一方拒不接受，拒不離開山東山水，以至于先鋒水泥此后相繼委任三波董事，也未能踏入山東山水總部一步。

　　而最為遺憾的是，輪番上演的權(quán)力爭斗，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。據(jù)民生證券數(shù)據(jù)，山水集團(tuán)2012年—2014年年凈利潤分別為15億元、10億元、3億元，直到2015年上半年出現(xiàn)虧損。2015年底又被爆出其發(fā)行的“15山水SCP001”違約，經(jīng)營一度陷入困頓，債務(wù)問題長期懸而難解。

　　近日，山水集團(tuán)多年的困境似乎發(fā)生了轉(zhuǎn)機(jī)，債務(wù)問題得到解決，但是公開資料顯示，山水集團(tuán)的控制權(quán)仍未徹底落定：第一大股東天瑞（國際）控股向開曼群島大法院提起清盤申請，將于2019年1月14日至16日進(jìn)行聆訊；山水事件的焦點(diǎn)人物宓敬田等人，雖然被上市公司定義為“非法占領(lǐng)”，但仍參與公司經(jīng)營及人事；張才奎父子則一直奔波于為自己這三年多以來未能實(shí)際履職求個(gè)答案。

　　未來的山水集團(tuán)將向何去？事實(shí)上，仍然以一種懸而未決的態(tài)勢演進(jìn)。記者將繼續(xù)關(guān)注此事進(jìn)展。