[水泥行情綜述]5月：成本壓力抬升，全國行情上揚！

一、全國與區(qū)域行情綜述

（一）全國行情：成本壓力抬升 全國行情上揚

5月份，盡管下游施工條件好轉(zhuǎn)，但受地產(chǎn)疲弱、公路等基建投資下降影響，水泥需求弱勢恢復(fù)；供給方面，磨機(jī)運轉(zhuǎn)率緩慢提升，但略微低于同期?？偟膩砜?，5月水泥市場需求恢復(fù)程度慢于供應(yīng)釋放進(jìn)度，熟料、水泥庫存上升，但受新國標(biāo)執(zhí)行在即以及燃料價格上漲等影響，水泥生產(chǎn)成本增加，企業(yè)漲價意愿強(qiáng)烈，全國水泥價格震蕩上漲。5月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為107.98點，月末報收113.82點，環(huán)比上漲5.29%，同比下跌10.05%。

從區(qū)域需求狀況來看，六大地區(qū)環(huán)比雖有好轉(zhuǎn)，但多不及同期。具體來看，東北地區(qū)錯峰停窯，流通貨源緊張；華東地區(qū)下游向好，市場緩慢恢復(fù)；西南地區(qū)資金匱乏，項目開工不足；華北地區(qū)施工緩慢，需求不溫不火；中南地區(qū)天氣不佳，企業(yè)出貨低迷；西北地區(qū)轉(zhuǎn)暖有限，整體不及同期。

圖1、2：2024年5月全國水泥價格指數(shù)CEMPI、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

成本方面，5月末5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價為887元/噸，環(huán)比上漲5.97%，同比上漲11.43%。5月氣溫有所上升，電廠開始補(bǔ)庫，同時化工、冶金等非電工業(yè)采購增加，需求整體有所轉(zhuǎn)好，加之受安檢影響煤炭供應(yīng)減少，煤炭價格出現(xiàn)上漲。月末噸水泥煤炭成本約86.84元/噸，比4月末增加4.9元/噸，成本壓力抬升。5月末水泥與煤炭成本價格差為208.49元/噸，環(huán)比上漲5.01%，水泥-煤炭價差擴(kuò)大。

效益方面，5月噸水泥平均生產(chǎn)成本錄得85.23元/噸，環(huán)比增加4.26元/噸，噸水泥平均生產(chǎn)成本有所增加，5月水泥均價332.72元/噸，環(huán)比上漲9.02元/噸，水泥價格上漲空間大于成本增加，預(yù)計5月水泥行業(yè)利潤狀況將出現(xiàn)一定程度好轉(zhuǎn)。

圖3：2024年5月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）