海螺水泥:資源+成本優(yōu)勢鞏固龍頭地位
海螺公司主要從事水泥及商品熟料的生產(chǎn)和銷售。2010年公司產(chǎn)能達1.6億噸,是世界上最大的單一品牌供應(yīng)商。海螺公司的核心優(yōu)勢在于資源和成本優(yōu)勢。
資源優(yōu)勢主要體現(xiàn)在擁有優(yōu)質(zhì)石灰石和水運資源,成本優(yōu)勢則主要源于公司先進的生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)管理優(yōu)勢,致使其能耗指標在全行業(yè)遙遙領(lǐng)先。
水泥行業(yè)短期不確定性猶存,明年下半年拐點或現(xiàn)。由于淡季以及房地產(chǎn)投資增速下滑等原因,行業(yè)需求則短期不確定性加大。
但隨著基建投資政策支持的逐步回暖以及信貸政策的逐步寬松,我們預(yù)計明年下半年拐點將現(xiàn)。
區(qū)域定價能力穩(wěn)定業(yè)績增長。海螺公司主要市場華東和中南地區(qū)市場集中度較高,隨著公司在該區(qū)域兼并收購的進一步發(fā)展,區(qū)域價格控制力將持續(xù)提高。同時相對全國而言,華東和中南地區(qū)近兩年新建產(chǎn)能壓力較小,因而盈利確定性相對較高。
(中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處)
編輯:liuqi
監(jiān)督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com