同力水泥：前三季度收入增長(zhǎng)62%

　　2010年第四季度，由于受?chē)?guó)家節(jié)能減排政策的影響，河南省水泥和熟料價(jià)格有較大幅度提高，2011年1～9月份，河南省水泥和熟料價(jià)格在2010年第四季度的基礎(chǔ)上有所回調(diào)，但較去年同期仍由較大幅度提高。由于水泥行業(yè)需求不斷加大，同時(shí)限產(chǎn)保價(jià)手段合理調(diào)整了水泥價(jià)格，同力水泥通過(guò)對(duì)母公司水泥產(chǎn)業(yè)的整合等多種手段使公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　據(jù)河南同力水泥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱同力水泥）公布的三季度財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入30.03億元，同比增長(zhǎng)62%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.48億元，同比增長(zhǎng)249.79%，凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量496.99%。每股收益0.59元，每股凈資產(chǎn)5.42元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10.83%。

　　整合水泥產(chǎn)業(yè)

　　公司稱，前三季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)62%主要是銷(xiāo)量增加和售價(jià)較上年同期提高所致。

　　另外，報(bào)告期內(nèi)公司控股子公司駐馬店市豫龍同力水泥有限責(zé)任公司二期和洛陽(yáng)黃河同力水泥有限責(zé)任公司二期熟料生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，公司產(chǎn)品質(zhì)量有所提高，也是導(dǎo)致公司利潤(rùn)較上年同期大幅提高的原因之一。

　　公司大股東河南投資集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)集中于電力、交通、水泥、造紙、金融等行業(yè)，實(shí)力雄厚。目前擁有控股水泥公司6家，擁有6條新型干法水泥生產(chǎn)線，上述公司分布在駐馬店、新鄉(xiāng)、鶴壁、洛陽(yáng)等地。

　　同力水泥借殼ST春都時(shí)，河南投資集團(tuán)僅放了豫龍同力水泥在公司里。公司于2010年底定向增發(fā)10.62億元用于整合母公司的水泥產(chǎn)業(yè)。定向增發(fā)交易完成后，同力水泥對(duì)河南同力持股100%，對(duì)平原同力持股100%，對(duì)豫鶴同力持股60%，對(duì)黃河同力持股73.15%，對(duì)豫龍同力持股70%。擁有的新型干法水泥熟料生產(chǎn)線從一條增加為六條，年熟料實(shí)際生產(chǎn)能力從原來(lái)的180萬(wàn)噸增加到約681萬(wàn)噸，按1.3的折算比例，年產(chǎn)水泥約885.14萬(wàn)噸，成為河南省位居三甲的水泥企業(yè)。

　　此次收購(gòu)使同力水泥對(duì)河南省水泥市場(chǎng)的整合能力和市場(chǎng)地位得到增強(qiáng)，解決了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)并提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力（石灰石資源儲(chǔ)備由原來(lái)的約1.2億噸提高到3.63億噸左右），有效降低運(yùn)輸成本提升協(xié)同效應(yīng)，最終提升了公司競(jìng)爭(zhēng)力。

　　水泥需求加大

　　“十二五”期間，全國(guó)水泥需求量預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)3%～4%，2015年國(guó)內(nèi)水泥需求量為22億噸左右。同力水泥作為河南水泥龍頭，區(qū)域水泥需求較快增長(zhǎng)，且區(qū)域新增供給大幅縮減，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)且未來(lái)存在進(jìn)一步超預(yù)期的可能。

　　從產(chǎn)能上看，2011年水泥行業(yè)預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能約9000萬(wàn)噸，淘汰落后產(chǎn)能約1億噸。從需求上看，在2011年“4萬(wàn)億刺激政策”對(duì)水泥向上的推動(dòng)效應(yīng)雖然已減弱，但大多數(shù)工程仍然在建，對(duì)水泥需求的支撐作用還在，而水利、高鐵等建設(shè)的興起，也使水泥需求得到了一定保障。

　　特別是住建部推出的1000萬(wàn)套保障性住房建設(shè)，將帶來(lái)水泥需求的新增量約1.5億噸。此外，城鎮(zhèn)化建設(shè)、區(qū)域開(kāi)發(fā)，都使水泥需求保持一定增長(zhǎng)速度。

　　由于總產(chǎn)能并未增加，需求仍在增長(zhǎng)，而煤炭?jī)r(jià)格上漲不斷增強(qiáng)，水泥平均價(jià)格有所上漲，行業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步提升。

　　2011年?yáng)|部水泥均價(jià)同比大幅提升，從而帶來(lái)水泥股業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)中原地區(qū)2012年供應(yīng)將出現(xiàn)緊張。河南省內(nèi)共有16條水泥生產(chǎn)線于2011年上半年集中投產(chǎn)，之后省內(nèi)新增產(chǎn)能基本為零，最后一波供給壓力即將釋放。

　　公司成本控制能力優(yōu)秀，定位高端，在區(qū)域市場(chǎng)具備較強(qiáng)的品牌影響力。公司全部生產(chǎn)線均已配有余熱發(fā)電，運(yùn)轉(zhuǎn)率、成本控制能力處于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司產(chǎn)品以高標(biāo)號(hào)為主，主要用于重大工程項(xiàng)目建設(shè)和城市建筑的關(guān)鍵承重部位。

　　基于過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量，公司產(chǎn)品在河南市場(chǎng)樹(shù)立了良好的品牌效應(yīng)，售價(jià)高于市場(chǎng)均價(jià)20元/噸。成本控制、品牌效應(yīng)為公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)盈利提供了有力保障。

　　限產(chǎn)保價(jià)

　　中原地帶人口眾多，是主要的產(chǎn)糧區(qū)，保障住房和水利投資均高于全國(guó)平均水平，另外中原經(jīng)濟(jì)區(qū)剛剛獲準(zhǔn)批復(fù)，必將開(kāi)啟眾多投資項(xiàng)目，基建投入將大大增加。保障房建設(shè)、水利投資加大、高鐵建設(shè)、西部大開(kāi)發(fā)等政策面利好也支撐水泥行業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期攀升。

　　由于春節(jié)和天氣因素，水泥行業(yè)往年第一季度都是淡季，比方2010年第一季，水泥價(jià)格只有250元，而現(xiàn)在大概在350元以上，就是說(shuō)去年第四季調(diào)上去的價(jià)格并沒(méi)有降下來(lái)。隨著3月份以后大量工地開(kāi)工，特別是下半年1000萬(wàn)套住房和水利投資啟動(dòng)，水泥價(jià)格得到大幅提升。

　　另?yè)?jù)報(bào)道，之所以今年淡季價(jià)格并不低的原因，一是需求增加，二是因?yàn)楦鞯厮嗥髽I(yè)達(dá)成了共識(shí)，就是寧可限產(chǎn)也不降價(jià)。因?yàn)橥甏蠹叶际情_(kāi)足馬力生產(chǎn)，產(chǎn)量巨大，但因?yàn)殇N(xiāo)售市場(chǎng)上打價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致利潤(rùn)率大幅縮小，經(jīng)過(guò)去年第四季強(qiáng)制限產(chǎn)，在關(guān)停一些產(chǎn)能后，盈利卻大增百分之幾百。

　　以上因素導(dǎo)致水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，高盈利可持續(xù)。因?yàn)樗嗟匿N(xiāo)售半徑在100～200公里之內(nèi)，半徑內(nèi)頂多3～5家企業(yè)，所以大家協(xié)調(diào)起來(lái)，一起來(lái)保護(hù)市場(chǎng)價(jià)格，共同受益。

　　從淡季價(jià)格合理調(diào)整和限產(chǎn)保價(jià)來(lái)看，水泥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序得到很大改善，目前的高價(jià)格可以在未來(lái)1～2年中維持甚至進(jìn)一步提高得到市場(chǎng)越來(lái)越多的認(rèn)可。

　　另有業(yè)內(nèi)人士表示，由于各地政府已經(jīng)簽訂了明年保障房“軍令狀”，水泥行業(yè)2012年業(yè)績(jī)預(yù)期仍將大幅增長(zhǎng)。該人士還認(rèn)為，對(duì)于明年水利建設(shè)的預(yù)期，也是支撐水泥企業(yè)未來(lái)預(yù)期業(yè)績(jī)走強(qiáng)的關(guān)鍵。