7月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳 穩(wěn)增長政策待加碼

　　7月部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已于上周陸續(xù)公布，多項(xiàng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)預(yù)期，CPI、PPI、工業(yè)增加值、出口、新增貸款等多項(xiàng)數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下近期新低。多位專家預(yù)計(jì)，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳可能會(huì)倒逼“穩(wěn)增長”提速，刺激政策或加快出臺(tái)。

　　7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半 多項(xiàng)指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新低

　　相關(guān)部門上周相繼公布了多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中，PPI連續(xù)五個(gè)月負(fù)增長，工業(yè)增速也再次回落，顯示經(jīng)濟(jì)仍在底部徘徊。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月PPI同比降低2.9%，環(huán)比降低0.8%，反映了企業(yè)去庫存壓力高企。7月份工業(yè)增加值較去年同期上漲9.2%，與6月份的9.5%的增速放緩，創(chuàng)下2009年5月以來的最低記錄，也是中國工業(yè)增加值連續(xù)第三個(gè)月放緩。

　　此外，“三駕馬車”的表現(xiàn)也不佳。前7月固定資產(chǎn)投資比去年同期上漲20.4%，與1-6月的增速持平，但遜于市場(chǎng)預(yù)期。零售額增速也有所放緩，7月零售額同比增長13.1%，創(chuàng)下2011年3月以來的17個(gè)月新低。海關(guān)總署公布的7月份外貿(mào)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)低迷，7月份當(dāng)月，我國進(jìn)出口總值為3287.3億美元，同比增長2.7%。其中出口僅增1%，為6個(gè)月來的新低，進(jìn)口增長4.7%，凸顯實(shí)現(xiàn)年度進(jìn)出口贈(zèng)送10%的目標(biāo)難度增大。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣新增貸款為5401億元，創(chuàng)下2011年10月以來新低，低于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。分析稱這顯示出當(dāng)前信貸需求不足、經(jīng)濟(jì)增速底部徘徊的現(xiàn)實(shí)。

　　此外， CPI以1.8%的月度同比增速創(chuàng)下2010年2月以來的30個(gè)月新低。CPI的進(jìn)一步回落為政府進(jìn)一步放送貨幣政策預(yù)留了操作空間。央行此前公布的《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩、通脹水平有所降低等形勢(shì)變化，適時(shí)適度加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度。

　　市場(chǎng)期待出臺(tái)刺激政策提振經(jīng)濟(jì) 貨幣政策寬松力度或加大

　　近期公布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲軟，分析人士普遍預(yù)計(jì)政府可能出臺(tái)新的刺激性措施來提振經(jīng)濟(jì)。據(jù)《新京報(bào)》11日?qǐng)?bào)道，高盛中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，鑒于目前經(jīng)濟(jì)處于通縮邊緣且外需在短期內(nèi)難以顯著改善，預(yù)計(jì)今后幾個(gè)月決策層會(huì)保持寬松立場(chǎng)。但鑒于種種政策限制，2008年底和2009年初的大規(guī)模刺激政策不太可能重現(xiàn)，而且即使是像2010年下半年的較大的放松政策也未必會(huì)出現(xiàn)。他表示，預(yù)計(jì)政策將維持5月份以來的放松力度，這應(yīng)會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長重回到趨勢(shì)線水平附近。

　　金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，政策將進(jìn)一步向“穩(wěn)增長”傾斜，維持一定的放松力度。他認(rèn)為，以政府為主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資仍將在三季度維持較高增速。

　　新增貸款增長乏力，加之CPI增速回落、PPI連續(xù)五個(gè)月負(fù)增長，市場(chǎng)對(duì)降息的呼聲再起。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌10日對(duì)中國廣播網(wǎng)采訪時(shí)稱，一方面是需求比較疲軟，另一方面通脹又下降的比較快，下一步政策寬松很可能會(huì)加大力度。他指出，三季度有一次降息的機(jī)會(huì)，會(huì)有兩次下調(diào)存準(zhǔn)率的舉措。