[原創(chuàng)]摩洛哥水泥工業(yè)概況

  摩洛哥位于非洲西北端。東接阿爾及利亞，南隔西撒哈拉與毛里塔尼亞相望，西瀕大西洋，北隔直布羅陀海峽與西班牙相望，鄰近地中海的重要貿(mào)易路線。主要依靠對(duì)外貿(mào)易，特別是向歐洲鄰國(guó)出口產(chǎn)品尋求經(jīng)濟(jì)發(fā)展。優(yōu)越的地理位置和相對(duì)穩(wěn)定的政治環(huán)境是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的保障。在非洲各國(guó)中，摩洛哥經(jīng)濟(jì)實(shí)力位居前列。

  一、經(jīng)濟(jì)

  這些年來，憑借著鄰近歐洲國(guó)家的地理優(yōu)勢(shì)和相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力，摩洛哥的經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)（如圖1所示）。曾經(jīng)的殖民國(guó)家西班牙（距摩洛哥最近的歐洲國(guó)家）現(xiàn)在已經(jīng)成為了摩洛哥最大的貿(mào)易合作伙伴。

  1999年穆罕默德六世改革之后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，通貨膨脹率和失業(yè)率都有所降低。

  國(guó)內(nèi)燃料供應(yīng)主要依靠進(jìn)口，政府給予燃料進(jìn)口補(bǔ)貼。然而，2011~2012年隨著燃料價(jià)格的上漲，政府的預(yù)算負(fù)擔(dān)加重，2013年國(guó)內(nèi)掀起了補(bǔ)貼政策的改革。

  摩洛哥目前面對(duì)的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)主要是社會(huì)改革，包括改善教育系統(tǒng)，減少腐敗現(xiàn)象，以及進(jìn)一步采取措施改革笨拙的補(bǔ)貼政策、減輕政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。

  圖1：2000-2012/13摩洛哥水泥產(chǎn)能（百萬噸-藍(lán)線）和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP,美元-綠線）

插圖：摩洛哥國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和水泥產(chǎn)能的聯(lián)系用平方R表示

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  二、水泥行業(yè)簡(jiǎn)介

  21世紀(jì)的產(chǎn)能擴(kuò)張之后，摩洛哥的水泥行業(yè)就一直處于一個(gè)相對(duì)較好的發(fā)展階段。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有13個(gè)集成水泥廠、1個(gè)粉磨站和1個(gè)粉磨和水泥生產(chǎn)為一體的綜合性水泥廠。此外，還有一個(gè)小型的粉磨站設(shè)在撒哈拉西部地區(qū)。摩洛哥的水泥總年產(chǎn)能達(dá)到了2410萬噸。

  13所集成水泥廠中，11所是由世界水泥巨頭拉法基（Lafarge）、豪瑞（Holcim）、意大利水泥（Italcementi）和巴西的沃特蘭亭（Votorantim）經(jīng)營(yíng)。這11所水泥廠的年產(chǎn)能達(dá)1900萬噸，占這13所水泥廠總年產(chǎn)能2220萬噸的86%。另外兩所水泥廠是由摩洛哥唯一的一家本土水泥生產(chǎn)商阿特拉斯水泥公司（Les Ciments de l'Atlas ,簡(jiǎn)稱CIMAT）經(jīng)營(yíng)。國(guó)內(nèi)和西撒哈拉地區(qū)的粉磨設(shè)備都是由國(guó)外水泥生產(chǎn)商經(jīng)營(yíng)。

  1.水泥產(chǎn)能

  在很多國(guó)家，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和水泥產(chǎn)能這兩者是呈正比關(guān)系緊密聯(lián)系的，而摩洛哥卻是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)較大增長(zhǎng)之下，水泥用量比鄰國(guó)阿爾及利亞和突尼斯（經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后于摩洛哥）都少。

  2000-2019年，摩洛哥的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和水泥產(chǎn)量都實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)水泥年產(chǎn)量從2000年的800萬噸增長(zhǎng)到了2012年的略低于1500萬噸，實(shí)現(xiàn)了79%的增長(zhǎng)。2000~2008年是主要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期，此后進(jìn)入停滯期，2010年有略微的下降。2012年摩洛哥的水泥產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)3.6%至1450萬噸。2004年，水泥產(chǎn)量有略微下降。但具體原因不明，可能與某個(gè)水泥生產(chǎn)商或者水泥廠有關(guān)。

  2.水泥消費(fèi)量

  經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，西班牙、葡萄牙、意大利和希臘的經(jīng)濟(jì)都遭受到了重創(chuàng)。摩洛哥等地中海沿岸國(guó)家開始將出口由歐洲南部向非洲北部轉(zhuǎn)移。

  圖2所示的是2009年1月至2014年8月的水泥銷量。2009-2011年國(guó)內(nèi)水泥銷量一直呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2011-2013年銷量出現(xiàn)了下降。

  圖1中，水泥產(chǎn)量和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值這本來呈正比關(guān)系緊密聯(lián)系的兩者，實(shí)際情況卻有些出入。這可能要?dú)w于一些因素，比如，往歐洲南部國(guó)家出口收入的縮水導(dǎo)致的財(cái)政收入減少；財(cái)政補(bǔ)貼的減少影響了企業(yè)發(fā)展；燃料等產(chǎn)品價(jià)格的上漲、建筑工程花費(fèi)的增加。2000-2009年后期至2010-2014年早期，得益于鐵路和高速公路等基建項(xiàng)目的增加，水泥需求出現(xiàn)了短暫增長(zhǎng)。

  2014年1~8月的水泥銷量又呈下降趨勢(shì)。今年前三季度水泥銷量較去年同期的1130萬噸下降了5.3%至1070萬噸（如圖2所示）。

  圖2: 2009-2014年摩洛哥和西撒哈拉水泥銷量和同比變化

  注：2014年的是1~8月份的水泥銷量，同比變化是指和2013年1~8月的對(duì)比

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  3.水泥銷量的季節(jié)性

  圖3所示的是2009年1月至2014年9月摩洛哥的水泥月度銷量。我們可以從中看出水泥銷量的季節(jié)性變化，比如最近幾年的春季和秋季就是Hemisphere北部地區(qū)的銷售高峰期。

  摩洛哥的水泥行業(yè)有兩個(gè)銷售低谷期。第一個(gè)低谷期出現(xiàn)在2月份，這可能跟水泥廠停工時(shí)間有關(guān)。第二個(gè)低谷期是齋月時(shí)間（伊斯蘭歷第九個(gè)月）。2009年和2010年銷量的低谷期是9月份，2011、2012、2013年是8月份，2014年是7月份。

  2014年7月的水泥銷量創(chuàng)歷史新低，只有79萬噸，較去年同期的1170萬噸差距顯著，這可能也是受“齋月低谷”現(xiàn)象的影響。好在2014年7-8月這兩個(gè)月的綜合銷量實(shí)現(xiàn)了203萬噸，幾乎和去年同期的206萬噸平衡。

  由于齋月開始時(shí)間的不確定性，水泥銷量在秋季沒有一定的增降規(guī)律可循?？赡茉谀骋粌蓚€(gè)月的時(shí)候，銷量會(huì)突然出現(xiàn)個(gè)大回升，但之后的變化就難以預(yù)測(cè)。水泥銷量可能會(huì)因?yàn)樾枨蟮脑黾佑袔讉€(gè)月會(huì)處于高峰值。

  圖3: 2009年1月至2014年9月摩洛哥的水泥月度銷量

  4.水泥銷售地區(qū)

  摩洛哥水泥協(xié)會(huì)APC統(tǒng)計(jì)了摩洛哥和撒哈拉西部16個(gè)地區(qū)的水泥月度銷售數(shù)據(jù)。人口數(shù)量和水泥銷量呈正比聯(lián)系。

  2014年1~8月，人口最多的Grand Casablanca的水泥銷量最大，達(dá)到120萬噸（如圖4所示）。銷量第二大和第三大地區(qū)是北部的Tangier Tetouan（109萬噸）和Marrakech-Tensift-Haouz（96萬噸）。摩洛哥南部和西撒哈拉地區(qū)因?yàn)槿丝谙∩?，水泥銷量一直處于低水平狀態(tài)，大部分南部地區(qū)今年前8月的水泥總銷量是19277噸。

  圖5所示內(nèi)容是摩洛哥水泥銷量的年度變化。這幾年，摩洛哥的水泥銷量一直呈下降趨勢(shì)。2012-2013年間，16個(gè)地區(qū)中只有兩個(gè)地區(qū)的水泥銷量增長(zhǎng)：Laayoun-Boujdour Elhamra和Doukkala-Abda這兩個(gè)地區(qū)的水泥銷量在2011-2012年和2012-2013年期間有所增長(zhǎng)；有9個(gè)地區(qū)銷量都是經(jīng)歷了1年增長(zhǎng)，1年下降；另外5個(gè)地區(qū)在這兩年的銷量都有所下降。

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  圖4: 2014年1~8月16個(gè)地區(qū)的水泥銷量（噸）

圖5：2011~2013年摩洛哥和西撒哈拉16個(gè)地區(qū)的年度水泥銷量（噸）和同比變化

圖6:2014年1月1~2014年8月31期間16個(gè)水泥銷售地區(qū)

圖7：CIMAT在Beni Mellal的水泥廠

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  5.水泥生產(chǎn)商

  圖8和圖9所示的是摩洛哥的13個(gè)集成水泥廠和3個(gè)研磨水泥廠。水泥廠主要分布在銷售前景樂觀的北方地區(qū)。16個(gè)水泥廠中，只有兩個(gè)是由CIMAT所有且設(shè)在摩洛哥之外。

  Lafarge Maroc：Lafarge Maroc是水泥巨頭拉法基在摩洛哥所屬公司。拉法基是摩洛哥最大的水泥生產(chǎn)商，建有4個(gè)集成水泥廠，其中Bouskoura水泥廠是摩洛哥最大的水泥廠，水泥年產(chǎn)能達(dá)到了300萬噸。同時(shí)，Bouskoura也是摩洛哥唯一的一個(gè)白水泥廠，但是最近幾年停止了白水泥生產(chǎn)。Lafarge Maroc總共的水泥年產(chǎn)能在925萬噸。

  這些年，通過并購其他水泥廠，Lafarge Maroc逐漸發(fā)展壯大。并購的水泥廠包括建于1945年、年產(chǎn)能175萬噸的Meknes；建于1954年、年產(chǎn)能100萬噸的Tangier和一個(gè)建于2000年、年產(chǎn)能250萬噸的現(xiàn)代化水泥廠Tetouan。

  由于Tangier水泥廠的熟料研磨能力超過了生產(chǎn)能力，所以圖8單獨(dú)把它列出來。

  Hocim Maroc: Hocim Maroc是豪瑞在摩洛哥的公司（持股61%）。Hocim Maroc在摩洛哥建有3個(gè)水泥廠，分別是年產(chǎn)能190萬噸的Fes、180萬噸的Settat和130萬噸的Oujda，三個(gè)水泥廠年產(chǎn)能達(dá)到了490萬噸。Settat水泥廠在2012年的時(shí)候進(jìn)行了產(chǎn)能擴(kuò)張，當(dāng)時(shí)的水泥年產(chǎn)能為90萬噸。

  豪瑞在Nador有個(gè)年產(chǎn)能40萬噸的研磨、包裝和集散中心，在Casablanca還有一個(gè)包裝和集散中心。豪瑞在摩洛哥的年產(chǎn)能為530萬噸。

  Ciments de Maroc: Ciments de Maroc是意大利水泥在摩洛哥的公司。Ciments de Maroc在摩洛哥建有3個(gè)水泥廠，分別是Agadir（年產(chǎn)能220萬噸）、Safi（年產(chǎn)能100萬噸）和Marrakech（年產(chǎn)能140萬噸），同時(shí)，在Laayoune有個(gè)年產(chǎn)能50萬噸的粉磨中心。意大利水泥在摩洛哥的水泥年產(chǎn)能為460萬噸。

  意大利集團(tuán)在摩洛哥的主要資產(chǎn)收益來自1999年收購的摩洛哥集團(tuán)Asmar，雖然2010年，意大利集團(tuán)也建立了自己的Agadir水泥廠。

  Ciments de L'Atlas（CIMAT）：CIMAT是摩洛哥唯一的一家本土水泥生產(chǎn)商，建于2007年，位于具有戰(zhàn)略性位置的Ben Ahmed和Beni Mella地區(qū)。CIMAT的水泥年產(chǎn)能達(dá)到了160萬噸。

  CIMAT的目標(biāo)是成為摩洛哥水泥行業(yè)的領(lǐng)袖之一，并且和喀麥隆非洲水泥公司CIMAF一樣，一直在向非洲北部和西部國(guó)家如科特迪瓦、喀麥隆、幾內(nèi)亞和布基納法索（正在該國(guó)籌建年產(chǎn)能50萬噸的水泥廠）擴(kuò)張。2014年7月，CIMAT公司宣布計(jì)劃在乍得投資4000萬美元建設(shè)水泥研磨廠。

  Asment de Temara: Asment de Temara是巴西水泥巨頭沃特蘭亭 （Votorantim）集團(tuán)在摩洛哥的公司。Asment de Temara于1978年建于Temara，水泥年產(chǎn)能125萬噸，在摩洛哥水泥市場(chǎng)所占份額最小。

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  圖8：摩洛哥和西撒哈拉地區(qū)集成和研磨水泥廠

圖9：摩洛哥和西撒哈拉地區(qū)綜合水泥廠和研磨站地圖

圖10：意大利水泥摩洛哥公司Ciments de Maroc的Agadir水泥廠

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  6.水泥行業(yè)前景

  “2014年，摩洛哥的經(jīng)濟(jì)將會(huì)有3.5%的增長(zhǎng)、2015年將會(huì)增長(zhǎng)4.7%?！眹?guó)際貨幣基金組織（IMF）稱。其實(shí)之前是預(yù)計(jì)2014年增長(zhǎng)3.9%、2015年增長(zhǎng)4.9%。但是考慮到持續(xù)的緊張政局局面之下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度可能會(huì)適當(dāng)縮水。

  從增長(zhǎng)預(yù)期的變化可以看出，摩洛哥的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值下降幅度還是相對(duì)適中的。

  “摩洛哥的改革開始顯著出了顯現(xiàn)出成效。”國(guó)際貨幣基金組織在摩洛哥會(huì)議上這樣表述道，“2015年，摩洛哥的經(jīng)濟(jì)將會(huì)有顯著的增長(zhǎng)，并且隨著信心的增加、旅游業(yè)收入的增加和出口的優(yōu)秀表現(xiàn)，會(huì)吸引更多的私人在國(guó)內(nèi)投資。”

  在大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體系中，旅游業(yè)的發(fā)展和出口的增加等現(xiàn)象都預(yù)示著水泥銷量會(huì)有所增加。然而，從2010年開始，摩洛哥的水泥銷量一直停滯至今。其中，2010年和2011年有溫和的增長(zhǎng)，2012年和2013年銷量出現(xiàn)了下降，2014年銷量進(jìn)一步下降。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和水泥銷量的聯(lián)系在摩洛哥似乎變得更加難以預(yù)測(cè)。

  水泥生產(chǎn)商們現(xiàn)在面對(duì)的問題不止是銷量的下降，更多的是燃料短缺（政府逐漸取消燃料補(bǔ)貼之后變得更加嚴(yán)峻）。最近埃及就撤銷了燃料補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致水泥企業(yè)利潤(rùn)率縮水。為了應(yīng)對(duì)燃料短缺問題，埃及的一些水泥企業(yè)開始增加投資建設(shè)新燃料系統(tǒng)。也有一些水泥廠因?yàn)槿鄙偃剂详P(guān)閉了。如果摩洛哥也取消燃料進(jìn)口補(bǔ)貼，那么它本身就不高的產(chǎn)能利用率（2013年是62%、2014年可能會(huì)更低）將會(huì)更低，盡管國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還是穩(wěn)定增長(zhǎng)。

  摩洛哥水泥市場(chǎng)接下來的變化讓人期待?？赡芙衲陼?huì)因?yàn)辇S月節(jié)結(jié)束的時(shí)間較早，接下來的2014年接下來的時(shí)間，水泥銷量會(huì)實(shí)現(xiàn)大增長(zhǎng)，那么2014年整年的水泥銷量也將會(huì)有個(gè)大回本。

  三、拉法基豪瑞的合并給摩洛哥水泥行業(yè)帶來的變化

  除燃料供應(yīng)和水泥銷量下降問題，摩洛哥水泥行業(yè)的另一個(gè)變化將會(huì)是拉法基和豪瑞的合并了，。這次合本預(yù)計(jì)將在2015年中期完成。

  拉法基在摩洛哥的4個(gè)水泥廠都擁有50%的股權(quán)，豪瑞在它的3個(gè)水泥廠也是擁有61%的股權(quán)。也就是說，盡管摩洛哥的13個(gè)集成水泥廠中，7個(gè)是拉法基和豪瑞所有，但是合并之后，這兩家水泥巨頭在摩洛哥的市場(chǎng)份額也只會(huì)是33%。

  2014年7月份披露的資產(chǎn)剝離名單并沒有這兩家水泥巨頭在摩洛哥的水泥廠，但是競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)會(huì)不會(huì)要求拉法基和豪瑞對(duì)摩洛哥的水泥廠進(jìn)行資產(chǎn)剝離還不清楚。資產(chǎn)剝離的潛在買家名單現(xiàn)在也是很多國(guó)家的水泥行業(yè)討論的熱點(diǎn)。如果拉法基和豪瑞也要按競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)要求在摩洛哥進(jìn)行資產(chǎn)剝離的話，潛在的買家很可能會(huì)是CIMAT和丹格特（Dangote）水泥公司。

  盡管水泥行業(yè)的發(fā)展仍然存在很多可變因素，但是有一點(diǎn)我們可以確定：摩洛哥的水泥生產(chǎn)商們都期盼著國(guó)內(nèi)的水泥行業(yè)能夠像國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)一樣：水泥銷量會(huì)有個(gè)大增長(zhǎng)。