[原創(chuàng)]北印度水泥市場要到2018年才能回暖
有報告稱，占印度全國消費量30%的印度北部水泥市場預(yù)計在2017-18財年才能回暖，屆時當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)將帶動水泥需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
Ambit資本在報告中表示：北印度水泥市場供需關(guān)系歷來較為平衡，產(chǎn)能利用率較高，區(qū)域內(nèi)部競爭較小，僅有小部分來自其他地區(qū)企業(yè)的競爭。但是較大比例的水泥消費來源于農(nóng)村，市場以零售為主。
報告指出農(nóng)村銷售下降、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對水泥需求尚未恢復(fù)，這使得水泥需求增長遭遇較大障礙，令北印度水泥市場需求和價格進一步下滑。北印度水泥消耗主要市場--基建項目已經(jīng)顯露出需求增長跡象，但實質(zhì)性恢復(fù)要到2017-18財年才能出現(xiàn)。
2014-15財年，北印度水泥消耗量為7900萬噸，占印度整體水泥消耗量的31%。2015-16財年原本被認為是需求恢復(fù)年，但實際上需求更差，原因是農(nóng)村消費銳減，房地產(chǎn)庫存再創(chuàng)歷史新高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的恢復(fù)偏弱，政府招標(biāo)表現(xiàn)無力。
區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)為爭奪有限市場陷入價格戰(zhàn)，目前北印度水泥價格只有南印度的65%。2014-15財年，本地水泥企業(yè)市場占有率為51%，10年前大致為45%。
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)恢復(fù)困難，過去一年由于降雨少、低收入使得農(nóng)村建設(shè)需求萎縮，此外由于政府對黑錢的管制，房地產(chǎn)市場面臨流動資金短缺的問題。鑒于這些原因，北印度水泥市場面臨增長危機。
報告預(yù)計印度北部將成為印度基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)恢復(fù)的主要受益者，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目（公路建設(shè)、德里-孟買工業(yè)走廊等）中大多數(shù)在印度北部地區(qū)。但是銷量明顯持續(xù)增長要到2017-18財年才能出現(xiàn)，屆時規(guī)模效益和成本效益明顯的水泥企業(yè)將受益最多。
泛印度水泥企業(yè)在較高價值進行交易，盈利水平具有較大下行風(fēng)險，同時企業(yè)沒有很好的成本控制能力來提高其資本回報率，因此，即便水泥產(chǎn)量及消耗量有大幅增長，區(qū)域內(nèi)水泥價格復(fù)蘇的機會也是寥寥無幾。
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