[原創(chuàng)]水泥、商混一進一退 金圓資產(chǎn)整合打出組合拳

  8月15日，金圓水泥股份有限公司（以下簡稱：金圓水泥）連續(xù)發(fā)布兩份公告，涉及水泥和混凝土兩大業(yè)務(wù)板塊。

  根據(jù)公告，一方面金圓水泥將撤軍山西，剝離當(dāng)?shù)厮噘Y產(chǎn)，集中力量發(fā)展青海地區(qū)；另一方面通過對青海多家混凝土企業(yè)的收購，擴大產(chǎn)業(yè)鏈延伸力度，進一步提升盈利能力。當(dāng)前水泥行業(yè)已經(jīng)步入平臺期，通過資產(chǎn)優(yōu)化整合提升企業(yè)競爭力勢在必行，金圓水泥此番“一進一退”的業(yè)務(wù)調(diào)整，體現(xiàn)了其重點立足青海市場，集中打造青海龍頭的發(fā)展思路。

  快刀斬亂麻 水泥資產(chǎn)“提純”

  公告顯示，此次出售的水泥板塊資產(chǎn)包括太原金圓水泥有限公司100%股權(quán)和朔州金圓水泥有限公司100%股權(quán)，接手方為湖北京蘭水泥集團有限公司下屬全資子公司蘭溪市蘭耀投資管理有限公司。兩家公司轉(zhuǎn)讓金額為太原金圓1.36億元，朔州金圓1.64億元。

  金圓水泥指出，此次水泥板塊業(yè)務(wù)整合主要基于對國內(nèi)宏觀環(huán)境、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展以及水泥行業(yè)發(fā)展趨勢等因素的綜合考慮。業(yè)務(wù)出售完成之后，公司將集中資源進一步發(fā)展其在青海地區(qū)的水泥業(yè)務(wù)，強化青海區(qū)域已有的市場優(yōu)勢，加強綜合競爭力，提升盈利能力。

  資料顯示，由于受到山西地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展滯緩、地區(qū)水泥市場需求下降、產(chǎn)能過剩等多重因素影響，2012-2014年太原金圓、朔州金圓的凈利潤一直呈下降趨勢，至2014年下半年開始兩家公司出現(xiàn)虧損。此外，山西區(qū)域內(nèi)華潤、冀東、山水、金隅、中聯(lián)等企業(yè)集團均有布局，群雄逐鹿市場競爭非常激烈。中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，華潤、冀東、山水三家企業(yè)在山西水泥年產(chǎn)能規(guī)模較大，均超過600萬噸，而太原金圓與朔州金圓雖各擁有一條4000t/d熟料生產(chǎn)線，總計水泥年產(chǎn)能也近300萬噸，但在山西區(qū)域內(nèi)并無明顯規(guī)模優(yōu)勢。

  在此情況下，此次金圓水泥選擇剝離山西水泥資產(chǎn)頗有一點“快刀斬亂麻”的意味，為今后集中力量拓展青海市場提供了必要條件。

  厚積薄發(fā) 金圓水泥青海優(yōu)勢凸顯

  相比之下，金圓水泥是青海省水泥產(chǎn)能最大的企業(yè)，現(xiàn)擁有3條新型干法水泥熟料生產(chǎn)線，累計熟料產(chǎn)能434萬噸，牢牢占據(jù)著區(qū)域龍頭的地位，地區(qū)市場占有率達到35%，且生產(chǎn)線布局均在青海區(qū)域主要的水泥消費市場。此外，青海省地處西部內(nèi)陸，社會經(jīng)濟發(fā)展相對滯后，經(jīng)濟潛力巨大，尤其是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面，未來將大有可為，預(yù)計2015當(dāng)?shù)厮嘈枨笕詫⒈３址€(wěn)步增長。而作為青海區(qū)域龍頭企業(yè)，勢必將受益于水泥需求的增長。

資料圖片：互助金圓

  據(jù)了解，金圓水泥青海區(qū)域子公司互助金圓、青海宏揚和青海湖水泥分布在西寧市、格爾木等地，區(qū)域優(yōu)勢十分顯著。其中，互助金圓為西寧周邊最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，市場供應(yīng)能力強，具有較高的市場占有率，而青海宏揚則位于在青海省第二大城市格爾木，同樣也是青海西北部最大的水泥企業(yè)。此外，目前西藏水泥需求存在每年約200萬噸缺口，而青海是周邊各地區(qū)中輸送最為便利的地區(qū)，這就為消化青海地區(qū)的水泥產(chǎn)量提供一個良好的契機。而金圓水泥的子公司青海宏揚是青海省離西藏自治區(qū)最近的水泥企業(yè)，依托便利的交通運輸條件可將水泥產(chǎn)品遠銷至國內(nèi)水泥行情“高地”西藏市場，區(qū)位優(yōu)勢、盈利能力不可小覷。另外，鄰國尼泊爾、印度等因國內(nèi)發(fā)展較快，水泥需求量上升較快，青海部分水泥可出口至上述國家，擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、口碑的金圓水泥勢必得到國際市場的青睞。

  此外，金圓水泥優(yōu)秀的成本管理、優(yōu)質(zhì)的礦山資源和先進的環(huán)保技術(shù)理念，也促使企業(yè)競爭力正不斷提升，發(fā)展前景可期，未來或?qū)⒌靡愿旄玫匕l(fā)展。值得注意的是，在環(huán)保越來越受到重視的今天，金圓水泥的前期投入和努力為企業(yè)的長久可持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)?；ブ饒A是青海省首家利用余熱發(fā)電的水泥企業(yè)，其純低溫余熱發(fā)電生產(chǎn)線為青海省的示范線；各熟料生產(chǎn)線均建設(shè)有脫硝系統(tǒng)；除塵方面，金圓水泥的各條生產(chǎn)線均采用最先進的袋式收塵技術(shù)，有效地控制了粉塵的排放，已經(jīng)達到國家新的排放標(biāo)準(zhǔn)30mg/m³。

  此次，金圓水泥對山西水泥業(yè)務(wù)的剝離更像是一次對水泥板塊的“提純”，集中精干兵力，實現(xiàn)重點突破。有基于此，未來金圓水泥在青海市場的競爭力有望進一步鞏固并加強，對公司盈利能力提升也將產(chǎn)生積極影響。

  產(chǎn)業(yè)鏈延伸 強勢出擊

  根據(jù)金圓水泥8月15日公告，互助金圓先對青海博友建材有限公司（簡稱：青海博友）進行增資，再由青海博友及其分子公司出資收購青海宏信混凝土有限公司（簡稱：青海宏信）、青海威遠混凝土有限公司（簡稱：青海威遠）、互助縣淵隆混凝土有限公司（簡稱：互助淵?。┲饕Y產(chǎn)?；ブ饒A同時收購民和建鑫商品混凝土有限公司（簡稱：民和建鑫）80%股權(quán)。互助金圓對青海博友進行增資，以及收購股民和建鑫80%股權(quán)所支付的資金總額為13760萬元。

  金圓水泥表示，本次收購混凝土公司主要集中在西寧市和海東市兩大區(qū)域，通過產(chǎn)業(yè)鏈進一步延伸，對穩(wěn)定水泥銷售渠道，進一步做大做強水泥業(yè)務(wù)，實現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展，提升公司市場競爭力和整體盈利能力發(fā)揮積極作用。

  近年來，尤其是經(jīng)過2012年的行業(yè)“冷凍期”之后，水泥企業(yè)向上游砂石骨料、下游混凝土板塊的發(fā)展已成為必然的趨勢。產(chǎn)業(yè)鏈延伸的優(yōu)勢顯而易見，一是，提高整體產(chǎn)業(yè)鏈的利潤率，促進水泥和熟料的銷售；二是，通過控制混凝土攪拌站來提升水泥市場占有率，達到整體戰(zhàn)略目的。

  對于剝離了山西水泥業(yè)務(wù)，重點發(fā)展青海市場的金圓水泥而言，擴大混凝土市場份額，具有重要意義。從戰(zhàn)略層面將有利于企業(yè)整體布局的進一步優(yōu)化，實現(xiàn)向高端水泥制品等下游產(chǎn)業(yè)的擴展，并推動從水泥企業(yè)到建材綜合服務(wù)商的轉(zhuǎn)變，全面升級企業(yè)各版塊競爭力。

  從本次收購的重點來看，所收購企業(yè)主要集中在西寧和海東兩地。西寧是青海省省會，也是整個青藏高原最大城市，常住人口達到229.07萬；海東市人口139.7萬，是青海重要的農(nóng)牧業(yè)經(jīng)濟區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)較發(fā)達地區(qū)之一，也是進出西寧的門戶。同時，西寧和海東地區(qū)也是金圓水泥的重要生產(chǎn)基地和利潤貢獻主力，金圓水泥為當(dāng)?shù)厥袌鎏峁﹥?yōu)質(zhì)的水泥產(chǎn)品，有著良好的品牌效應(yīng)和市場知名度。金圓水泥選擇在西寧和海東兩地進入混凝土行業(yè)，可以很好的依托水泥已有的平臺，充分發(fā)揮現(xiàn)有水泥業(yè)務(wù)的人力資源、市場資源、原材料資源、資金等優(yōu)勢實現(xiàn)共享，為金圓集團實現(xiàn)水泥產(chǎn)業(yè)鏈延伸提供保障。金圓水泥對兩地混凝土企業(yè)的收購則可謂“眼光獨到”。

  統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的推進，近幾年西寧經(jīng)濟取得了巨大發(fā)展，GDP增長率保持在15%左右，2015年經(jīng)濟進入新常態(tài)之后預(yù)計也能實現(xiàn)10%左右的經(jīng)濟增長。此外，按照處于發(fā)展中城市水平的城鎮(zhèn)人口平均混凝土消費量為3方/人，非城鎮(zhèn)人口平均混凝土消費量為0.8方/人標(biāo)準(zhǔn)計算，基于西寧目前所處城市地位，當(dāng)?shù)鼗炷聊昃枨罂偭繉⒅辽俦３衷?30 萬方的水平上。

  西寧市作為青海省首府，是青藏高原的第一大城市，承擔(dān)著國家的許多戰(zhàn)略發(fā)展平臺，是國家開發(fā)西部、平衡城鄉(xiāng)一體化發(fā)展的重要基地，混凝土需求將持續(xù)強勁，混凝土獲利空間相對較大，是當(dāng)前國內(nèi)省會城市中混凝土獲利空間最大的城市之一。

  但與此同時，值得注意的是西寧地區(qū)混凝土的應(yīng)用主要以C30-C45為主，高強、高泵送、高性能混凝土的應(yīng)用較少，清水混凝土、裝飾混凝土、透水混凝土等應(yīng)用鮮見，與東部沿海地區(qū)相比，存在著較大的技術(shù)和產(chǎn)品提高空間。金圓水泥的進入，對于提升、優(yōu)化當(dāng)?shù)厥袌龈偁幐窬?，提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平具有重要意義。

  金圓水泥此次收購的另一重要方向是海東市，收購涉及的四家混凝土企業(yè)中有三家均來自與此，其中青海威遠、互助淵隆位于海東市互助縣，民和建鑫位于海東市民和縣。

  從市場前景來看， 互助縣當(dāng)前正集中精力創(chuàng)建國家5A級景區(qū)，固定資產(chǎn)投資增速從2013年至2015年有所下降， 但依然大幅高于全國平均水平，預(yù)計市場混凝土需求量維持在50萬方左右。民和縣固定資產(chǎn)投資增速雖然與往年相比有所放緩，但當(dāng)?shù)厣贁?shù)民族占總?cè)丝诘?0%以上，受民俗與宗教信仰的影響，當(dāng)?shù)厣贁?shù)民族最終會選擇在本地購房安家，因此對住房的剛性需求會維持不變的，混凝土市場需求量估計在60至65萬方。兩地合計約115萬方。

  相比于當(dāng)?shù)卦谢炷疗髽I(yè)，此次初探混凝土產(chǎn)業(yè)的金圓水泥擁有良好的品牌效應(yīng)和市場占有率，且資金實力雄厚，并掌握了水泥這一混凝土核心原材料，通過水泥銷售渠道，全面了解和掌握混凝土行業(yè)整體情況，同時給予有豐富和深厚的社會資源，將有效促進當(dāng)?shù)鼗炷潦袌龅目焖侔l(fā)展。

  “一進一退”  打出漂亮的組合拳

  經(jīng)濟步入新常態(tài)之后，水泥作為投資拉動型產(chǎn)業(yè)受到嚴峻挑戰(zhàn)。今年開年以來，全國水泥價格一路走低，從中國水泥網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，跌幅超過60元/噸的地區(qū)不在少數(shù)，行業(yè)競爭的白熱化已經(jīng)不可避免，在此背景下，對產(chǎn)業(yè)布局重新優(yōu)化整合顯得尤為重要。

  金圓水泥毅然剝離山西水泥板塊，是典型的“以退為進”，在行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩的情況下，不追求“面”的擴充，而重視“質(zhì)”的保障，充分體現(xiàn)了該公司對行業(yè)發(fā)展的前瞻性。與此同時，大舉進軍混凝土市場，可謂企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸戰(zhàn)略的進一步確立，以往靠水泥單一業(yè)務(wù)“打天下”的發(fā)展模式將被更為全面科學(xué)的“多元化”發(fā)展戰(zhàn)略所替代。

  “一進一退”，金圓水泥在8月15日打出了一記漂亮的組合拳。在殘酷的市場競爭面前，考驗的更多是企業(yè)綜合實力，選擇不“偏科”的金圓水泥未來還會有怎樣的發(fā)展，我們拭目以待。