[原創(chuàng)]城鎮(zhèn)化多變數(shù) 水泥企業(yè)應(yīng)存遠(yuǎn)慮
近十年來(lái),中國(guó)城鎮(zhèn)化穩(wěn)步推進(jìn),城鎮(zhèn)化率年平均提高1.3個(gè)百分點(diǎn),2011 年城鎮(zhèn)化率首次超過(guò)50%,2012年超越世界城鎮(zhèn)化率平均水平,到2014年,中國(guó)的城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達(dá)到54.77%,高出世界城鎮(zhèn)化率1.3個(gè)百分點(diǎn)。然而自2011年以來(lái),我國(guó)城鎮(zhèn)化速度逐年放緩,2014年較2013年僅提高1.04個(gè)百分點(diǎn)。水泥需求與城鎮(zhèn)化發(fā)展緊密相關(guān),城鎮(zhèn)化的放緩或停滯將使得水泥需求出現(xiàn)萎縮。今年以來(lái),房地產(chǎn)投資增速下滑、人口紅利步入拐點(diǎn)、城鎮(zhèn)化融資困難等給未來(lái)城鎮(zhèn)化發(fā)展增添了變數(shù)。筆者認(rèn)為,值此經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)之際,水泥企業(yè)應(yīng)對(duì)城鎮(zhèn)化理性判斷,不宜過(guò)于樂(lè)觀,應(yīng)提前著眼企業(yè)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展。
城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩
1995年,中國(guó)城鎮(zhèn)化率達(dá)到29.04%,由此開(kāi)始城鎮(zhèn)化快速發(fā)展進(jìn)程,以年提高1個(gè)百分點(diǎn)以上的速度發(fā)展。從中國(guó)與世界城鎮(zhèn)化發(fā)展的曲線看,1995年以后中國(guó)的發(fā)展速度遠(yuǎn)高于世界平均水平,1996~2014年中國(guó)城鎮(zhèn)化率年均提高1.35個(gè)百分點(diǎn),而世界城鎮(zhèn)化率年均僅提高0.46個(gè)百分點(diǎn)。
圖1:中國(guó)城鎮(zhèn)化率與世界城鎮(zhèn)化率
資料來(lái)源:世界銀行,中國(guó)水泥網(wǎng),中國(guó)水泥研究院
然而,從2011年開(kāi)始,中國(guó)城鎮(zhèn)化率年提高的百分點(diǎn)數(shù)逐年降低,2011~2014年分別提高1.32、1.3、1.16和1.04個(gè)百分點(diǎn),2014年是1996年步入城鎮(zhèn)化快速發(fā)展軌道以來(lái)城鎮(zhèn)化率年提高百分點(diǎn)數(shù)量最低的一年。于此同時(shí),中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài),由高速增長(zhǎng)換擋為中高速,城鎮(zhèn)化放緩趨勢(shì)越來(lái)越明顯。
圖2:2011~2014年城鎮(zhèn)化進(jìn)程逐年放緩
資料來(lái)源:世界銀行,中國(guó)水泥網(wǎng),中國(guó)水泥研究院
去年3月份,國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014-2020年)》,其中提出到2020年城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%左右的目標(biāo)。因而,2015~2020年城鎮(zhèn)化率年均應(yīng)至少提高0.87個(gè)百分點(diǎn),才能確保達(dá)到《規(guī)劃》的目標(biāo)。筆者認(rèn)為,要完成這一目標(biāo)存在著兩個(gè)主要變數(shù)。
城鎮(zhèn)化變數(shù)一:政府融資困難
中國(guó)的城鎮(zhèn)化對(duì)資金有著龐大的需求,財(cái)政部此前預(yù)計(jì),2015~2020年至少需要投資42萬(wàn)億元才能實(shí)現(xiàn)60%的城鎮(zhèn)化目標(biāo)。龐大的資金從何而來(lái)?中國(guó)社會(huì)科學(xué)院《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2015》的最新數(shù)據(jù)顯示,2014年地方政府總負(fù)債已經(jīng)達(dá)到30.28萬(wàn)億,其中有10萬(wàn)億是地方政府融資平臺(tái)債務(wù),比重達(dá)33%。地方融資平臺(tái)主要以政府所擁有的土地作質(zhì)押進(jìn)行融資,是之前政府的主要融資方式,然而這種融資方式長(zhǎng)期看難以持續(xù)。去年,國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》,明確規(guī)定融資平臺(tái)不得新增政府債務(wù)。財(cái)政部表示,將通過(guò)加大地方政府債券、推廣政府與社會(huì)資本合作的模式(PPP)保障城鎮(zhèn)化建設(shè)資金。然而,筆者認(rèn)為,短期內(nèi),地方政府債券尚不能成為政府的主要融資渠道。根據(jù)2015年預(yù)算報(bào)告,2015年地方政府可發(fā)行債券6000億,目前仍處試點(diǎn)階段。而PPP融資方面,2013年以來(lái)在政府的政策支持下進(jìn)入推廣實(shí)施階段,然而發(fā)展仍不成熟,由于投資時(shí)間長(zhǎng),規(guī)模大,不確定性較多,社會(huì)資本存在諸多擔(dān)憂。
城鎮(zhèn)化變數(shù)二:進(jìn)城人數(shù)減少
從向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移的人口類(lèi)型看,未來(lái)城鎮(zhèn)化率的提高將主要依賴(lài)農(nóng)民工及農(nóng)村新畢業(yè)的中學(xué)生。2014年,中國(guó)農(nóng)民工總量達(dá)到2.74億人,同比增長(zhǎng)1.9%,增速連續(xù)四年保持下行。隨著中國(guó)勞動(dòng)力總量的減少,農(nóng)民工回流及農(nóng)民外出數(shù)量減少等使得農(nóng)民工數(shù)量增長(zhǎng)動(dòng)力將逐漸枯竭。2014年,中等教育畢業(yè)生數(shù)有2892.89萬(wàn),已連續(xù)七年出現(xiàn)下降,2014年人數(shù)大幅下滑6.34%,其中普通高中及初中畢業(yè)生有2213.13萬(wàn),同比下滑6.24%,來(lái)自農(nóng)村的有310萬(wàn)左右,較2011年減少近150萬(wàn),下滑幅度更快。農(nóng)民工數(shù)量增長(zhǎng)衰竭及農(nóng)村新畢業(yè)中學(xué)生大幅下滑將給2020年城鎮(zhèn)化率實(shí)現(xiàn)60%的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)增加不確定性。不僅如此,城鎮(zhèn)房地產(chǎn)的潛在需求量也將因人口紅利的減少而萎縮,這對(duì)水泥業(yè)同樣不利。
圖3:農(nóng)民工總量增速連續(xù)四年下滑
資料來(lái)源:世界銀行,中國(guó)水泥網(wǎng),中國(guó)水泥研究院
圖4:農(nóng)村普通高中及初中畢業(yè)生大幅減少
資料來(lái)源:世界銀行,中國(guó)水泥網(wǎng),中國(guó)水泥研究院
理性看待城鎮(zhèn)化 水泥企業(yè)應(yīng)存遠(yuǎn)慮
《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014-2020年)》發(fā)布后,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為城鎮(zhèn)化對(duì)水泥行業(yè)將有著極大的支撐。對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家70%以上的城鎮(zhèn)化水平,中國(guó)的城鎮(zhèn)化發(fā)展依然具備極大的提升空間,這無(wú)疑將對(duì)水泥需求有強(qiáng)勁的拉動(dòng)。然而,筆者認(rèn)為,由于城鎮(zhèn)化推進(jìn)過(guò)程中存在著多種不確定性,水泥企業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的新常態(tài)下經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將大大提高。城鎮(zhèn)化的不確定性將影響城市市政建設(shè)、房地產(chǎn)市場(chǎng),進(jìn)而影響水泥需求,今年以來(lái)尤其西北、東北地區(qū)雖然施工項(xiàng)目開(kāi)工數(shù)量不少,但是資金緊張情況下進(jìn)展緩慢。另外,值得注意的是,作為水泥行業(yè)的下游,房地產(chǎn)業(yè)正在加速轉(zhuǎn)型,尤其是今年以來(lái)轉(zhuǎn)型尤為迫切,萬(wàn)科、綠地、萬(wàn)達(dá)、恒大等大型房企均已提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃,如萬(wàn)科計(jì)劃轉(zhuǎn)型為城鎮(zhèn)化配套運(yùn)營(yíng)商、綠地轉(zhuǎn)型綜合地產(chǎn)全程運(yùn)營(yíng)商,下游的轉(zhuǎn)型應(yīng)引起水泥企業(yè)的警惕。從房地產(chǎn)業(yè)的周期看,當(dāng)前已經(jīng)告別高速增長(zhǎng)時(shí)代,來(lái)自房地產(chǎn)業(yè)的水泥需求增速將出現(xiàn)下滑甚至是負(fù)增長(zhǎng),今年1-8月份全國(guó)房地產(chǎn)投資增速為3.5%,同比去年增速水平下降9.7個(gè)百分點(diǎn),預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資的低速增長(zhǎng)將在未來(lái)五年成為一種新常態(tài)。
當(dāng)前,水泥企業(yè)應(yīng)提早做好轉(zhuǎn)型打算。筆者在《水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型應(yīng)從“合”而起》中認(rèn)為,水泥企業(yè)轉(zhuǎn)型應(yīng)從合并重組開(kāi)始,歐美發(fā)達(dá)國(guó)家在行業(yè)景氣下降期均有著大規(guī)模的兼并重組,水泥行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩期還會(huì)出現(xiàn)工廠的大量關(guān)閉,2014年中國(guó)產(chǎn)能最大的五大水泥企業(yè)產(chǎn)能集中度為28.81%,遠(yuǎn)低于世界平均水平,TOP10產(chǎn)能大國(guó)(除中國(guó)外)的前五大企業(yè)產(chǎn)能集中度平均在67%以上,說(shuō)明中國(guó)在產(chǎn)能集中度的提升上還有很大空間。同時(shí),中小企業(yè)不應(yīng)等待市場(chǎng)倒逼,尤其是缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),更需通過(guò)尋找新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)、參與大企業(yè)重組等方式,主動(dòng)謀劃未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
編輯:鄭建輝
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