水泥產(chǎn)業(yè)集中度將達(dá)60% 基建及地產(chǎn)有望持續(xù)復(fù)蘇

  5月18日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見。意見指出，到2020年，再壓減一批水泥熟料，并將產(chǎn)量排名前10家企業(yè)的生產(chǎn)集中度達(dá)60%左右。

  根據(jù)統(tǒng)計(jì)局公布的前3月水泥分區(qū)域需求數(shù)據(jù)顯示，華東、中南、西南、華北、東北、西北前3月累計(jì)增速分別為2.6%、3%、4.3%、20.6%、-9.6%、1%。

  長江證券表示，華東、中南優(yōu)勢區(qū)區(qū)域增速表現(xiàn)一般；華北地區(qū)增速超過20%主要來自于重大工程啟動(dòng)提前帶來3月份需求復(fù)蘇；東北是表現(xiàn)最差的區(qū)域，-9.6%的增速延續(xù)了2015年以來的持續(xù)負(fù)增長；西北有所復(fù)蘇，返回了正增長軌道，但復(fù)蘇幅度仍然較弱。綜合來看，華北地區(qū)增長主要來自于河北、山西、北京、天津，華東地區(qū)增長主要來自于山東、安徽、江蘇，西北及西南地區(qū)增長主要來自于云南、貴州、青海。

  根據(jù)申萬宏源的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月13日，華北地區(qū)庫容比為69.62，開工率為65%；東北地區(qū)庫容比為68.13，開工率為43%；華東地區(qū)庫容比為65.83，開工率為66%；中南地區(qū)庫容比71.5，開工率為70%；西南地區(qū)庫容比為71.25，開工率為64%；西北地區(qū)庫容比為67.78，開工率為52%。

  另據(jù)申萬宏源水泥行業(yè)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示，12個(gè)被統(tǒng)計(jì)地區(qū)31條生產(chǎn)線中，平均熟料產(chǎn)能最高的是兩廣地區(qū)，174.93萬噸/每條生產(chǎn)線，平均熟料產(chǎn)能最低的是新疆地區(qū)，96.88萬噸/每條生產(chǎn)線。其中，產(chǎn)能最高的為廣東省陽春海螺水泥有限公司，熟料產(chǎn)能為372萬噸。

  申萬宏源認(rèn)為，5月中上旬。京津冀和中南地區(qū)在需求回暖以及行業(yè)自律推動(dòng)下，價(jià)格將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。而長三角受持續(xù)降雨天氣影響，下游需求有所減弱，價(jià)值生產(chǎn)線的滿負(fù)荷生產(chǎn)，庫存不斷增加，企業(yè)為增加銷量價(jià)格暗中走低。進(jìn)入5月下旬至6月，受階段性雨水天氣，下游需求預(yù)計(jì)會(huì)趨弱為主，預(yù)計(jì)后期水泥價(jià)格也多將會(huì)維持震蕩行情。目前宏觀環(huán)境寬松，未來穩(wěn)增長財(cái)政政策和去庫存政策推進(jìn)，基建和地產(chǎn)復(fù)蘇有望持續(xù)。

  長江證券表示，水泥行業(yè)穩(wěn)增長力度放緩，政府再提供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，但對水泥而言，短期無論從需求預(yù)期還是價(jià)格彈性都不具備預(yù)期大幅改善可能，因此板塊機(jī)會(huì)需耐心等待。

  華融證券表示，進(jìn)入5月下旬至6月，受階段性雨水天氣，農(nóng)忙以及中高考等不利因素影響，下游需求預(yù)計(jì)會(huì)趨弱為主，后期水泥價(jià)格也多將會(huì)維持正當(dāng)行情。