[月評]12月華東水泥市場分析：停產(chǎn)助力價格穩(wěn)定

　　一、價格總體表現(xiàn)

　　12月，華東地區(qū)旺季不旺的現(xiàn)象還在持續(xù)。由于11月各省市的熟料生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能限產(chǎn)，庫存開始下降到較低水平，以應(yīng)對今年春節(jié)較早帶來的需求下降。華東地區(qū)價格除了安徽和山東地區(qū)略有下跌外，其余地區(qū)均保持穩(wěn)定。以P.O42.5水泥價格為例，上海保持不變，浙江環(huán)比增長0.47%，江蘇、山東、安徽、江西、福建環(huán)比下跌分別為1.18%、2.74%、4.82%、0.68%、1.2%。

　　12月華東地區(qū)趕工的項目需求量尚可，但由于春節(jié)臨近，部分熟料企業(yè)想在春節(jié)前清空庫存，因此熟料價格有所下降。春節(jié)期間，華東地區(qū)目前預(yù)計的停窯檢修時間大致為20天左右，與去年接近。

　　表1. 12月華東地區(qū)P.O42.5水泥價格表  單位：元/噸

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖1.  2011年12月份華東地區(qū)P.O42.5水泥平均價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市的具體漲跌變化及原因分析

　　上海12月份水泥價格保持平穩(wěn)。12月底，海螺、南方和崛榮P.O42.5散裝價格分別為440元/噸、430元/噸和420元/噸。從調(diào)研獲悉，上海2011年市場需求預(yù)計維持在2000萬噸左右，是全國唯一的水泥需求量在2009年后呈現(xiàn)逐年下降的省份。雖然上海的水泥價格連續(xù)3個月保持平穩(wěn)，但是上海水泥企業(yè)的庫存壓力依靠江浙熟料企業(yè)在11月下旬的節(jié)能限產(chǎn)降才勉強維持價格平穩(wěn)。未來在需求方面無繼續(xù)增長空間的情況下，上海的各家企業(yè)只能依靠調(diào)控供應(yīng)量來穩(wěn)定價格，但是2012年，海螺的三條萬噸線投產(chǎn)和重慶東方希望多條5000t/d生產(chǎn)線的陸續(xù)投產(chǎn)都是影響上海水泥市場的不確定因素。

　　圖2. 上海P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　12月底，嘉興南方和湖州南方P.O42.5散裝價格分別為415元/噸和420元/噸。建德海螺P.O42.5散裝價格410元/噸，紅獅P.O42.5散裝價格410元/噸。

　　調(diào)研獲悉，進入12月以后，由于節(jié)能停產(chǎn)的緣故，雖然需求在不斷下降，但是庫存同時也在下降，因此價格總體保持穩(wěn)定。通過部分企業(yè)了解，春節(jié)停產(chǎn)檢修時間大致在1月15日前后，停窯20天，這也是應(yīng)對春節(jié)較早帶來的需求下降影響。據(jù)統(tǒng)計，目前浙江熟料生產(chǎn)線有88條，熟料產(chǎn)能為8600萬噸，水泥產(chǎn)能大致在1.69億噸，但是根據(jù)浙江水泥協(xié)會的預(yù)期，2012年需求只有1.1億噸左右，因此浙江水泥市場行情依舊面臨著比較大的壓力。

　　圖3. 浙江P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　12月底，常州盤固P.O42.5散裝水泥價格410元/噸，句容臺泥410元/噸，南京海螺420元/噸，淮海中聯(lián)405元/噸，連云港中聯(lián)400元/噸。

　　根據(jù)調(diào)研，12月份，江蘇南北地區(qū)的行情有所分化，蘇南地區(qū)因11月份企業(yè)停產(chǎn)效果較好，并且隨著需求小幅增加，庫存壓力下降較為明顯，價格保持平穩(wěn)；而蘇北地區(qū)企業(yè)因年度利潤目標(biāo)已基本完成，減產(chǎn)意愿下降，庫存不斷上升，另外，山東南部有熟料水泥過境銷售，因此價格出現(xiàn)回調(diào)，徐州、連運港、宿遷等地區(qū)價格下調(diào)10-15元/噸。目前江蘇的經(jīng)濟增速略低于全國的平均水平，雖然目前價格保持相對穩(wěn)定，但是2012年承受壓力仍較大。

　　圖4. 江蘇P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　山東部分地區(qū)為了完成全年節(jié)能目標(biāo)任務(wù)，在12月份迎來限電措施，因此價格在小跌后，保持穩(wěn)定。以P.O42.5散裝水泥價格為例，聊城山水350元/噸，青島山水380元/噸，日照中聯(lián)360元/噸，棗莊中聯(lián)340元/噸，臨沂中聯(lián)340元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，山東日照地區(qū)在12月11日開始限電，停窯20天，對當(dāng)?shù)厥袌龊椭苓吺袌鲈斐闪己玫挠绊?，讓原本較高的庫存開始下降。魯南地區(qū)由于庫存壓力較高，水泥和熟料繼續(xù)南下銷售，短期內(nèi)平衡了產(chǎn)能，也解決了短期內(nèi)價格下跌的趨勢。

　　圖5. 山東P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　12月底，銅陵海螺P.O42.5散裝水泥價格為360元/噸，池州海螺在350元/噸，安徽潤基在340元/噸，安徽巢湖360元/噸。通過調(diào)研了解，12月安徽地區(qū)水泥價格繼續(xù)下跌，主要還是受到海螺萬噸線投產(chǎn)的壓力和房地產(chǎn)等工程項目需求較弱的影響。另外由于春節(jié)臨近，安徽熟料企業(yè)開始清理庫存，有企業(yè)表示，安徽沿江熟料最低出廠價格已在300元/噸左右，熟料價格下調(diào)也是水泥價格下調(diào)的一個因素之一。2012年，安徽省的產(chǎn)能增長是比較大的，雖然對安徽本省影響有限，但是影響長三角地區(qū)的價格水平。

　　圖6. 安徽P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　江西水泥價格在12月份上旬略有下降，主要原因是11月下旬提價不成的反效果，經(jīng)過小幅的降價，市場供需再度平衡，價格保持穩(wěn)定。但是面對春節(jié)的臨近，需求減少較快，江西九江一帶水泥價格傳聞將在元旦過后，整體下調(diào)10-15元/噸。

　　以P.O42.5散裝水泥為例，贛州南方430元/噸，高安紅獅425元/噸，九江蘭豐430元/噸，廬山海螺425元/噸，江西萬年青430元/噸。

　　通過調(diào)研獲悉，江西地區(qū)由于淡季影響，12月底庫存水平較高，另外由于降雪和冰凍天氣的影響，江西大部分企業(yè)都開始著手準(zhǔn)備停窯檢修。2012年江西省水泥仍然壓力較重，需要依靠各家企業(yè)控制運轉(zhuǎn)率來達到產(chǎn)銷平衡。

　　圖7. 江西P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　12月福建地區(qū)整體水泥價格平穩(wěn)，因為福建地區(qū)項目趕工的需求尚可，政府有計劃的保證重點工程施工，水泥需求雖然受到一定的影響，但是影響不像其他地區(qū)那么明顯。12月底，福建金牛P.O42.5散裝水泥價格390元/噸，福建水泥390元/噸，建陽海螺390元/噸，華潤泉州370元/噸，閩福建材370元/噸。

　　通過調(diào)研獲悉，福建地區(qū)春節(jié)停窯時間為15天左右，但是什么時間開始停窯檢修仍然在磋商中，根據(jù)部分企業(yè)的描述，目前供大于求的狀態(tài)在福建來說并不是太嚴(yán)重，因此停窯檢修天數(shù)可能跟去年保持同一水平。

　　圖8. 福建P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場預(yù)期

　　福建價格將小幅向下波動

　　福建地區(qū)水泥需求在12月份再度小幅增加，這是由于重點工程趕工期所造成的，因此在春節(jié)后市場需求會有所回落，屆時價格可能會承受壓力。外來水泥的進入目前仍是左右福建水泥價格的重要因素，特別是海螺的萬噸線投產(chǎn)，對福建地區(qū)也會有不小的影響。

　　江西預(yù)期平穩(wěn)、安徽價格或小跌

　　短期內(nèi)，江西和安徽都存在需求減少，庫存增加的問題，兩地做法雖有不同（江西準(zhǔn)備提前停窯檢修，而安徽則降價加大熟料銷售力度），但是面對的市場壓力是大致相似的。春節(jié)過后，海螺另外兩條萬噸線將會投產(chǎn)，因此，不僅安徽省內(nèi)存在較大的壓力，并且還會波及到周邊省份。

　　江蘇、上海、浙江將向下小幅波動

　　由于節(jié)能限產(chǎn)等因素，近期長三角地區(qū)的水泥價格總體保持平穩(wěn)。2012年長三角地區(qū)依舊面臨著產(chǎn)能增長、需求平緩的嚴(yán)峻問題，長三角水泥企業(yè)能否進一步控制運轉(zhuǎn)率，來實現(xiàn)區(qū)域性的產(chǎn)銷平衡，值得去觀察。開春之后，工程不會馬上開始進行，需求不旺可能會拉低水泥價格。

　　山東價格預(yù)期平穩(wěn)

　　山東地區(qū)在12月底庫存較高，短期內(nèi)由于部分地區(qū)受到限電影響，價格暫時止住下跌趨勢。據(jù)傳，春節(jié)期間山東地區(qū)停窯檢修時間也較長，但是尚未公布具體安排。因此2012年1-2月的水泥價格預(yù)期保持平穩(wěn)。