[月評(píng)]3月西南市場(chǎng)：川渝下調(diào) 云貴小幅攀升

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　3月份西南地區(qū)水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)，四川和重慶因?yàn)樾枨蟛粷?jì)、產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致價(jià)格接連下跌。而云南、貴州則由于限電因素，產(chǎn)能受到限制，價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲。以P.O42.5水泥為例，云南和貴州環(huán)比漲幅分別為4.23%和2.44%，而四川、重慶價(jià)格環(huán)比跌幅分別為7.14%和9.23%。西南地區(qū)整體價(jià)格仍不樂(lè)觀，庫(kù)存壓力和需求增長(zhǎng)乏力是目前西南地區(qū)最大的問(wèn)題。新增產(chǎn)能的逐漸釋放也給未來(lái)價(jià)格帶來(lái)一定的壓力，目前限電因素勉強(qiáng)支持著西南地區(qū)云南、貴州的價(jià)格，后期缺電緩解之后，可能會(huì)使得價(jià)格重拾下跌趨勢(shì)。

　　表1：12月西南地區(qū)P.O 42.5水泥平均價(jià)格表 單位：元/噸

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　圖1：3月西南地區(qū)P.O 42.5水泥平均價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　3月四川地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)大幅下調(diào)，主要還是因?yàn)閹?kù)存較滿和銷售量增長(zhǎng)有限。3月底，德陽(yáng)利森散裝P.O42.5價(jià)格在310元/噸，成都峨勝散裝P.O42.5價(jià)格在290元/噸，江油紅獅散裝P.O42.5價(jià)格在300元/噸，宜賓拉法基散裝P.O42.5價(jià)格在350元/噸，成都亞?wèn)|散裝P.O42.5價(jià)格在300元/噸，鄰水紅獅散裝P.O42.5價(jià)格在270元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，四川3月份下游持續(xù)疲軟，需求增長(zhǎng)乏力，月底庫(kù)存大致在70%-80%左右，因此價(jià)格受到較大的壓力，大部分企業(yè)以下調(diào)價(jià)格來(lái)?yè)Q取銷售量的增長(zhǎng)。目前四川地區(qū)企業(yè)格局較為混亂，由于需求較差，價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)開(kāi)打，未來(lái)價(jià)格仍有繼續(xù)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　圖2：四川P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　重慶地區(qū)價(jià)格與四川類似，由于產(chǎn)能過(guò)剩比四川更為嚴(yán)重，水泥價(jià)格下調(diào)也比四川要多。3月底，重慶科華散裝P.O42.5價(jià)格在270元/噸，重慶海螺散裝P.O42.5價(jià)格在250元/噸，重慶臺(tái)泥散裝P.O42.5價(jià)格在255元/噸，重慶東方希望散裝P.O42.5價(jià)格在250元/噸，合川金九散裝P.O42.5價(jià)格在290元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，3月底重慶目前水泥庫(kù)存在75%以上，市場(chǎng)供大于求的狀況非常明顯。部分企業(yè)表示，目前銷售清淡，大部分工程還是處于停工的狀態(tài)，而且新增產(chǎn)能非常大，目前新增的產(chǎn)能沖擊市場(chǎng)，才導(dǎo)致水泥價(jià)格持續(xù)下調(diào)。另外根據(jù)調(diào)研，部分企業(yè)還存在暗降實(shí)際成交價(jià)的行為，可見(jiàn)未來(lái)如果需求沒(méi)有大幅增長(zhǎng)，那么價(jià)格戰(zhàn)還將持續(xù)。

　　圖3：重慶P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　3月份云南水泥價(jià)格由于限電影響，持續(xù)走高。3月底，昆明昆鋼嘉華散裝P.O42.5價(jià)格在350元/噸，曲靖遠(yuǎn)東散裝P.O42.5價(jià)格在340元/噸，開(kāi)遠(yuǎn)紅河散裝P.O42.5價(jià)格在345元/噸，大理紅塔散裝P.O42.5價(jià)格在390元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，3月份云南省下游基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等建筑工程啟動(dòng)緩慢，需求并不十分旺盛，很多去年在建的高鐵、高速公路項(xiàng)目都處于停工狀態(tài)。云南近兩年新增產(chǎn)能較多，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，對(duì)未來(lái)價(jià)格造成負(fù)面的影響。而目前的缺電現(xiàn)象也有望緩解，因?yàn)?月份是云南的雨季，預(yù)期在4月中旬以后，缺電就會(huì)得到緩解，因此如果需求短期內(nèi)無(wú)法增長(zhǎng)，那么云南價(jià)格可能會(huì)回到去年年末低迷的狀態(tài)。

　　圖4：云南P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　3月份貴州南部持續(xù)缺電，影響水泥生產(chǎn)，產(chǎn)量減少的同時(shí)，價(jià)格也緩慢上升。3月底，南州泰安散裝P.O42.5價(jià)格在305元/噸，貴陽(yáng)賽德散裝P.O42.5價(jià)格在290元/噸，貴陽(yáng)海螺散裝P.O42.5價(jià)格在280元/噸，惠水泰安散裝P.O42.5價(jià)格在300元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，3月份低標(biāo)號(hào)的水泥銷量較好，而高標(biāo)號(hào)的水泥由于工程尚未啟動(dòng)，需求較弱。目前貴州南部地區(qū)比較缺電，因此價(jià)格上漲主要由這里帶動(dòng)，但是產(chǎn)能仍然較多，因此價(jià)格仍然處于低位。

　　由于產(chǎn)能過(guò)剩和新增產(chǎn)能的不斷釋放，貴州未來(lái)水泥價(jià)格將承受壓力，缺電導(dǎo)致的價(jià)格提升在短期內(nèi)可以維持，但是缺電并不是常態(tài)化的現(xiàn)象，因此未來(lái)貴州下跌的可能性比較大。一旦缺電緩解，產(chǎn)能的不斷放大可能引起貴州價(jià)格嚴(yán)重下跌。

　　圖5：貴州P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期

　　根據(jù)中國(guó)氣象局的預(yù)測(cè)，4月上旬西南地區(qū)可能持續(xù)干旱，但是中旬以后，旱情有望緩解，但是云南干旱可能繼續(xù)延續(xù)到4月下旬。

　　川渝地區(qū)價(jià)格預(yù)期穩(wěn)中有降

　　3月份川渝地區(qū)經(jīng)歷了價(jià)格下跌后，短期內(nèi)繼續(xù)殺跌的動(dòng)力有所減弱，但是不能排除在需求增長(zhǎng)乏力的情況下，價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。目前川渝地區(qū)基本銷售價(jià)格在成本線左右，因此這個(gè)也是限制價(jià)格繼續(xù)下調(diào)的一個(gè)重要因素。而短期內(nèi)價(jià)格走穩(wěn)可能更符合川渝地區(qū)目前的價(jià)格體系。

　　云南地區(qū)預(yù)期小幅上調(diào)

　　云南地區(qū)價(jià)格可能繼續(xù)上調(diào)，干旱導(dǎo)致的缺電可能繼續(xù)影響云南地區(qū)，但是由于產(chǎn)能過(guò)剩壓力大，價(jià)格繼續(xù)上調(diào)的概率不會(huì)太大。5月份可能將迎來(lái)云南地區(qū)的雨季，因此在4月份繼續(xù)上調(diào)價(jià)格，可能對(duì)未來(lái)價(jià)格下調(diào)帶來(lái)動(dòng)力。

　　貴州水泥價(jià)格預(yù)期下調(diào)

　　3月份貴州地區(qū)價(jià)格小幅上升，主要還是由于缺電引起的，市場(chǎng)供需較為平衡。但是4月份貴州地區(qū)將迎來(lái)降雨，屆時(shí)缺電帶來(lái)的影響可能消除，所以價(jià)格繼續(xù)上調(diào)的理由將會(huì)消失，反之帶來(lái)的是產(chǎn)量不斷加大，在供給端持續(xù)加壓，或許將打破目前供需平衡的天平，導(dǎo)致水泥價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)。