2020年“新基建”投資規(guī)模約1.2萬億

3月23日，中國銀行研究院發(fā)布2020年第10期《宏觀觀察》，主題為《新冠疫情影響下中國“新基建”發(fā)展方向與政策建議》。

文章認為，新冠肺炎疫情對中國和全球經濟都造成了前所未有的影響。未來，以5G為代表的“新基建”投資因兼顧短期拉動經濟和中長期釋放經濟增長潛力的作用，成為點亮中國經濟未來的新希望。中國銀行研究院測算，2020年“新基建”七大重點領域投資總規(guī)模約為1.2萬億元。

緣何啟動“新基建”？

對于啟動“新基建”的緣由，中國銀行研究院博士后研究員葉銀丹分析了兩大主要原因：一是經濟下行壓力疊加疫情短期沖擊，需要新老基建投資齊發(fā)力穩(wěn)增長；二是“新基建”投資不僅關乎短期經濟增長，更是未來創(chuàng)新驅動型發(fā)展的基礎。

總體來看，疫情對全年經濟增速的負面影響不可避免。因此，逆周期調控政策需加大力度穩(wěn)增長和保就業(yè)。投資作為宏觀逆周期調控最重要的抓手，在當前形勢下，其托底經濟的作用將更加突出。基建投資在當下被賦予經濟起動機和助推器的重任。“新基建”投資既能對經濟增長形成有力支撐，又能為創(chuàng)新驅動注入強勁動力。

同時，“新基建”是中國經濟新舊動能轉換的內在要求和未來創(chuàng)新驅動型發(fā)展的基礎，前瞻性布局至關重要?！靶禄ā蓖顿Y需求并非疫情催生，疫情只是加快了“新基建”的進程。早在2018年末，中央經濟工作會議就對未來創(chuàng)新驅動型發(fā)展所需要的新型基礎設施建設謀劃布局，提出要“加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施建設”，“新基建”一詞由此誕生。

2020年年初，疫情沖擊之下，以基建投資為抓手的逆周期調控呼聲強烈，“新基建”進程提速，主要發(fā)力領域包括：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

3月4日，中央政治局常務委員會會議進一步指出，“要加大公共衛(wèi)生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設進度”。從短期看，“新基建”投資有望在助推經濟增長中發(fā)揮重要作用。從長遠來看，抓住5G等“新基建”的歷史性機遇對于激發(fā)投資活力、優(yōu)化產業(yè)結構和提高經濟增長潛力，從而跨越中等收入陷阱具有十分重要的戰(zhàn)略意義。

“新基建”新在哪兒？

葉銀丹分析，“新基建”的“新”可從四方面來看；

一是新的投資領域。該研究認為，廣義的“新基建”不應只包含上述5G等七大重點領域，而應包含與中國經濟轉型升級方向相一致的領域，至少包括以下三大方面。第一，與科技創(chuàng)新和經濟高質量發(fā)展相關領域，例如5G基站及相關設備、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心等基礎設施領域。第二，與供給側結構性改革相關的補短板領域，例如此次疫情暴露出來的應急物資保障及相關設施領域，公共衛(wèi)生服務等基礎設施領域；污水處理、空氣治理、自然環(huán)境修復、新能源汽車充電樁等環(huán)保相關基礎設施領域；教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等社會保障相關基礎設施領域等。第三，與新型城鎮(zhèn)化相關領域，例如提高都市圈、城市群經濟輻射能力和人員流動水平，提高城市治理水平和治理能力的相關基礎設施領域，包括城際高鐵和城市軌道交通、智慧交通、智慧城市大腦、智能城市安防等。

二是新的投資區(qū)域。基礎設施建設最終服務于人口和產業(yè)，因此基建投資布局區(qū)域需緊密結合未來人口流動和產業(yè)發(fā)展趨勢。未來，新增的城鎮(zhèn)化人口將更多聚集在城市群和都市圈，從而帶來軌道交通、城際鐵路、5G等通信基礎設施、教育、醫(yī)療等諸多方面的資源壓力。因此，城市群和都市圈將成為未來“新基建”投資的重點區(qū)域，從而擴大城市群和都市圈的承載能力和經濟輻射能力。而對于人口流出地區(qū)，則要避免大規(guī)模基建投入造成資源的明顯浪費。

三是新的投資主體與融資模式。“新基建”需要以改革的辦法來提高基建投資效率。投資主體方面，要進一步放開基建領域的市場準入，擴大投資主體范圍，積極吸引民間資本參與，提高投資效率。融資模式方面，“新基建”自帶科技基因，應積極吸引有實力的高技術企業(yè)參與投資，并積極探索高技術企業(yè)技術入股等投資模式。

四是新的配套政策與制度保障要求。“新基建”大多屬于高新技術產業(yè)，因而在政策和配套制度保障方面有新需求。財政政策方面，需要加大研發(fā)支出加計扣除力度，推廣高新技術企業(yè)低稅率政策等，以激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。貨幣政策方面，在增加低息融資、專項貸款的基礎上，還需加快推進多層次資本市場建設，并在高技術企業(yè)并購、上市、發(fā)債等方面予以更多支持。

“新基建”重點領域投資潛力估算

該研究梳理了七大“新基建”重點領域的當前發(fā)展基本情況和未來發(fā)展目標規(guī)劃，由此估算出2020年七大“新基建”重點領域投資規(guī)模約為1.2萬億元，占2019年基建投資總額的7%左右。其中5G基站及相關設備投資約為2500億-3000億元，特高壓相關投資（含電網(wǎng)信息化等）約為800億-1000億元，新能源汽車充電樁投資約為200億-300億元，大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關投資分別約為600億-800億元、300億元和500億-1000億元，城際高速與城市軌道交通相關投資約為6000億-6500億元。

中國銀行研究院認為，未來在政策繼續(xù)將“新基建”重點領域作為主要發(fā)力點的情況下，“新基建”相關投資增速可能達到兩位數(shù)，部分細分領域增速甚至更高；“新基建”投資占比也將從當前的7%左右，逐步提高至15%-20%左右，“新基建”投資對于“老基建”投資的替代作用也將進一步增強。