科隆精化:內涵外延式發(fā)展并舉 打造垂直產業(yè)一體化
環(huán)氧乙烷精細加工龍頭,打造垂直產業(yè)一體化。
科隆精化主要從事環(huán)氧乙烷為主要原料的精細化工新材料系列產品研發(fā)、生產與銷售。公司目前以聚醚單體-聚羧酸系高性能減水劑系列產品為主,晶硅切割液及其它各類環(huán)氧乙烷衍生品為輔,已形成集原料、產成品和應用服務垂直一體化的產業(yè)鏈,是環(huán)氧乙烷衍生品深加工領域的龍頭企業(yè)。
減水劑行業(yè)底部回升,公司將充分受益。
作為現(xiàn)代混凝土工程中的重要助劑之一,聚羧酸系減水劑性能優(yōu)異,隨著國家對環(huán)保的日益重視,有望實現(xiàn)對萘系減水劑的全面替代。另外,未來隨著城鎮(zhèn)化進程的加快、國家基礎設施工程的不斷建設,聚羧酸減水劑產品市場潛力巨大,若按照15%的增速測算,到2017全國產品銷量規(guī)模將達到500萬噸。我們認為聚羧酸減水劑已到達行業(yè)底部,隨著2016年上半年原材料聚醚單體價格回穩(wěn)之后聚羧酸減水劑行業(yè)也將逐步回升。公司于2014年募投的年產10萬噸高性能混凝土用聚羧酸減水劑項目若進展順利,產能有望大幅提升,公司作為行業(yè)龍頭將充分受益。
外延式并購布局中下游,2016業(yè)績有望快速提升。
十三五期間,基礎建設仍將是政府投資的熱點和重點,這為公司的混凝土外加劑業(yè)務帶來了巨大的發(fā)展機遇。為貫徹“打造成為混凝土外加劑行業(yè)垂直產業(yè)鏈一體化最大供應商”的戰(zhàn)略目標,2016年4月,公司通過并購四川恒澤向公司注入優(yōu)質資產,實現(xiàn)了產業(yè)鏈條對接,增強行業(yè)中下游布局的深度,同時擴展了公司聚羧酸減水劑業(yè)務區(qū)域,有利于快速增強公司在聚羧酸減水劑行業(yè)中下游的競爭能力。我們認為此次并購產生的產業(yè)協(xié)同效應將大大提高公司的盈利能力和抗風險能力,公司2016年業(yè)績有望快速提升。
積極研發(fā)新產品,培育未來新的增長點。
公司在不斷升級減水劑系列產品這一核心業(yè)務的同時,積極培育和發(fā)展新業(yè)務,如環(huán)保助劑、紡織印染助劑等應用產品及其他精細化工產品。2015年公司研發(fā)完成的粉體減水劑和脫硝催化劑已經投入生產,其中,脫硝催化劑已實現(xiàn)銷售,銷量達到168.06立方米,營業(yè)收入為449.48萬元。我們認為隨著未來逐步投入使用,新產品將成為新的利潤增長點。
編輯：徐潔
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