[月評(píng)]6月西南水泥市場(chǎng)分析：川滇繼續(xù)探底 渝黔有企穩(wěn)跡象

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　6月份，西南地區(qū)P.O42.5水泥平均價(jià)格較5月份下跌6元/噸，環(huán)比波幅-1.85%。其中，云南、四川兩省不僅環(huán)比跌幅領(lǐng)先，而且月內(nèi)走勢(shì)也一直偏弱；貴州地區(qū)雖然兩個(gè)月間的平均價(jià)格環(huán)比略有上浮，但實(shí)際上在6月期間，該地區(qū)水泥價(jià)格呈現(xiàn)出前高后低的回調(diào)趨勢(shì)；重慶地區(qū)水泥平均價(jià)格在6月期間的波動(dòng)不大，基本維持在280-285元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。整體來(lái)看，目前川滇兩省水泥價(jià)格仍在繼續(xù)探底過(guò)程中，而價(jià)格相對(duì)較低的渝黔地區(qū)的水泥市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

表1：6月西南地區(qū)P.O42.5水泥平均價(jià)格表 單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

圖1：6月西南地區(qū)P.O 42.5水泥平均價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　在經(jīng)歷了5月中上旬的小幅回暖之后，四川地區(qū)的水泥價(jià)格回歸跌勢(shì)，按平均水平算，6月份期間四川水泥價(jià)格下跌了5元/噸左右。目前，四川水泥市場(chǎng)供應(yīng)充裕，而需求略顯不足，由于中小規(guī)模企業(yè)偏多，協(xié)同停窯很難奏效。宜賓地區(qū)前段時(shí)間上調(diào)價(jià)格，最終因各方面措施不到位，價(jià)格再次回落。

　　據(jù)了解，受陰雨天氣和出貨不佳等因素影響，目前包括成都市在內(nèi)，仍有部分企業(yè)在采取主動(dòng)降價(jià)促銷(xiāo)的策略。安縣中聯(lián)水泥、成都蘭豐水泥月底下調(diào)水泥價(jià)格10元/噸。

圖2：四川P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，重慶水泥價(jià)格近期一直處于全國(guó)最低水平。截至6月25-29日當(dāng)周，重慶地區(qū)P.O42.5袋裝水泥平均價(jià)格為283元/噸，散裝價(jià)格為271元/噸，P.C32.5平均價(jià)格為251元/噸。實(shí)際上，部分企業(yè)的P.O42.5散裝對(duì)外報(bào)價(jià)已經(jīng)降至了220元/噸。

　　受市場(chǎng)低迷、銷(xiāo)路不暢影響，重慶水泥企業(yè)庫(kù)存水平居高不下，大批水泥生產(chǎn)線(xiàn)停窯，時(shí)間最長(zhǎng)的超過(guò)一個(gè)月之久，后期，估計(jì)會(huì)有更多水泥企業(yè)加入停窯隊(duì)伍。

圖3：重慶P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　云南省的水泥價(jià)格在西南區(qū)域內(nèi)處于最高水平，每噸P.O42.5袋裝水泥價(jià)格高出四川、貴州和重慶同級(jí)別水泥價(jià)格45-60元不等。截至6月25-29日當(dāng)周，云南省P.O42.5袋裝水泥平均價(jià)格為341元/噸，散裝價(jià)格為323元/噸，P.C32.5平均價(jià)格為292元/噸。不過(guò)，6月中上旬，因需求一般且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，不少地區(qū)水泥價(jià)格也下了一個(gè)臺(tái)階。比如，5月底-6月初，大理地區(qū)多家企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)曾連續(xù)幾次下調(diào)，而且幅度偏大。

圖4：云南P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　與重慶相似，貴州地區(qū)的水泥價(jià)格相對(duì)較低，絕對(duì)的平均波幅已然較小。在調(diào)研的過(guò)程中，貴州水泥廠(chǎng)家比其它西南三省市更多提到了協(xié)同、停窯等詞眼。5月底6月初，黔西南州廠(chǎng)家停窯10天，黔南州惠水縣集體上調(diào)價(jià)格5元/噸，貴陽(yáng)地區(qū)包括海螺在內(nèi)的多家企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)15-30元/噸不等，但在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，采購(gòu)量較大的又可讓價(jià)10-15元。，畢竟是競(jìng)爭(zhēng)太過(guò)于激烈，6月22日，貴陽(yáng)海螺水泥價(jià)格大幅走低40元/噸左右，隨后臺(tái)泥（安順）水泥、龍里紅獅水泥、惠水豪龍水泥、威寧潤(rùn)基水泥價(jià)格下調(diào)10-15元/噸不等。目前貴陽(yáng)P.O42.5水泥主流價(jià)在270-290元/噸。

圖5：貴州P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期

　　從全國(guó)范圍來(lái)看，西南區(qū)域水泥價(jià)格處于洼地，且部分地區(qū)接近成本線(xiàn)。在傳統(tǒng)的需求淡季，市場(chǎng)將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。

　　四川：積極因素有待醞釀

　　該地區(qū)水泥價(jià)格已經(jīng)偏低，在全國(guó)范圍屬于洼地，從絕對(duì)值上看，四川省平均水泥價(jià)格已經(jīng)跌破300元/噸，預(yù)計(jì)后期調(diào)整幅度和速度會(huì)有所緩和。此外，四川的水利、基建項(xiàng)目較多，上半年四川省水利投資達(dá)49.83億元，本月28日，自貢市集中開(kāi)工了42個(gè)重大項(xiàng)目，或許市場(chǎng)受到的支撐力度會(huì)逐步增強(qiáng)——具體還得看各工程、項(xiàng)目的施工進(jìn)度。近期而言，在供給寬松的情況下，四川迎來(lái)多雨天氣，水泥需求或階段性減少，預(yù)計(jì)市場(chǎng)難有起色。

　　重慶：一直處于低迷狀態(tài)

　　今年2、3月期間，受產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩以及需求不濟(jì)因素影響，重慶地區(qū)的水泥價(jià)格經(jīng)歷過(guò)一次斷崖式的持續(xù)下跌，全市袋裝P.O42.5平均價(jià)格從330元/噸跌至290元/噸下方，跌幅高達(dá)12%以上。此后至今，該地區(qū)水泥市場(chǎng)一直處于低迷狀態(tài)，不過(guò)，波幅似乎在逐漸減小，其中，5月份P.O42.5平均價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為282-287元/噸，6月份波動(dòng)區(qū)間為283-284元/噸。展望后市，建議主要關(guān)注兩個(gè)方面：其一，成本的支撐作用能否持續(xù)；其二，是否有新的利多出現(xiàn)，比如投資政策拉動(dòng)等。

　　云南：價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)縮小

　　目前，云南省的水泥價(jià)格不僅在西南地區(qū)領(lǐng)先，而且在全國(guó)范圍內(nèi)也處于中等偏上的水平，與川、貴、渝地區(qū)在全國(guó)排名末尾的區(qū)別較大。如前文所述，當(dāng)前價(jià)格差大概在45-60元/噸之間。不過(guò)，通過(guò)查閱歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前這種價(jià)格差水平相對(duì)偏高。去年9-11月份期間，貴州水泥價(jià)格還一度高過(guò)云南水泥價(jià)格，去年11-12月份期間，云南、四川兩地水泥價(jià)格相當(dāng)。云南與其他各地相對(duì)水泥價(jià)格差大幅拉開(kāi)的時(shí)間起始于今年3月份，而且4月份與重慶間的最高價(jià)差曾高達(dá)90元/噸左右。筆者認(rèn)為，隨著競(jìng)爭(zhēng)的繼續(xù)加劇，云南省水泥價(jià)格的下跌空間更大，地區(qū)間的價(jià)差將繼續(xù)縮小。

　　貴州：具備一定的穩(wěn)定性

　　7月份是西南地區(qū)比較明顯的傳統(tǒng)銷(xiāo)售淡季，廠(chǎng)家出貨不暢，庫(kù)存將持續(xù)居于高位，市場(chǎng)壓力不輕。不過(guò)，貴州地區(qū)不少水泥企業(yè)已經(jīng)求漲心切，停窯限產(chǎn)、直接提價(jià)等措施輪番出臺(tái)。可以看到，3月份以來(lái)，貴州水泥市場(chǎng)均價(jià)已經(jīng)較春節(jié)前后有了一定的抬升，而且基本保持在290元/噸上方運(yùn)行。初步判斷，如果沒(méi)有過(guò)多的陰雨天氣及其它意外利空出現(xiàn)，7月份貴州的水泥市場(chǎng)價(jià)格可以維持在一定的穩(wěn)定水平。