[水泥行情綜述]3月：行情加速下滑，河南暴跌百元

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：供過于求，價格加速下滑

隨著國內(nèi)疫情得到控制，加上北方天氣轉(zhuǎn)暖，全國各地逐漸恢復(fù)開工，但總體來說多數(shù)地區(qū)需求恢復(fù)仍較慢，水泥熟料庫存在高位，在供需雙重影響之下，3月水泥價格加速下跌。3月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為156.99，月末報收148.51點，環(huán)比下跌5.67%，同比上漲1.23%。一季度全國水泥價格指數(shù)合計下跌10.8%。

從區(qū)域來看，3月各地水泥行情以跌為主。華東地區(qū)尤其是長三角需求恢復(fù)最快，但由于庫存水平高，水泥行情處于下行階段。東北地區(qū)市場尚未恢復(fù)，行情維穩(wěn)。其余地區(qū)市場逐漸啟動，但需求不如預(yù)期，多數(shù)地區(qū)價格下跌，上漲的地區(qū)較少，僅有西北的青海和寧夏等地率先喊漲。

圖1、2：3月全國水泥價格指數(shù)CEMPI 、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

成本方面，3月末秦皇島（Q5500K）動力煤平倉價為531元/噸，環(huán)比下降6.18%，同比下跌14.08%。噸水泥煤炭成本約54.59元，比去年同期下降了約10.61元。3月末水泥與煤炭成本價格差為330.76元/噸，環(huán)比下跌5.58%，同比上漲了4.84%。

圖3：2020年3月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）

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1.2 區(qū)域行情：青寧地區(qū)率先喊漲，河南價格暴跌

2020年3月，全國六大區(qū)域水泥指數(shù)除東北外均回調(diào)。隨著各地逐漸復(fù)工，但市場需求恢復(fù)緩慢，水泥熟料庫存壓力大，行情下行。東北地區(qū)市場尚未恢復(fù)，行情無變動。華北地區(qū)市場恢復(fù)緩慢，河北僅有部分重點工程開工，加上山西受到河南水泥價格下跌影響，華北地區(qū)3月水泥指數(shù)環(huán)比下降1.60%。西北漲跌互現(xiàn)，青寧地區(qū)率先喊漲，陜西關(guān)中走低，導(dǎo)致當(dāng)月水泥指數(shù)環(huán)比下降1.59%。南方地區(qū)跌幅高于北方，其中華東地區(qū)盡管需求恢復(fù)在全國來看速度最快，但水泥行情仍在下行，各省全部下跌，區(qū)域水泥指數(shù)環(huán)比下降7.57%。西南主要受川渝行情下滑拖累，其余各省基本穩(wěn)定。中南地區(qū)除湖北市場尚未啟動，海南行情未動之外，其余各省均明顯下滑，尤其是河南價格暴跌，拖累區(qū)域水泥指數(shù)環(huán)比下降6.41%。

表1：2020年3月全國及七大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

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圖4：3月全國及六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢（單位：點）

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東北地區(qū)市場尚未恢復(fù)，行情無變動。5日起遼寧中部沈陽、遼陽及周邊地區(qū)一些主要廠上調(diào)水泥和熟料價格，P.O42.5散裝提升20-50元/噸不等，但執(zhí)行未到位。

華北地區(qū)需求恢復(fù)緩慢，行情穩(wěn)中有跌。河北省石家莊、保定等地下調(diào)袋裝10-20元/噸，本月以來冀中南價格下跌20-30元/噸；下旬天津地區(qū)價格下跌20-30元/噸；3日山西太原地區(qū)上調(diào)價格20元/噸，南部晉城、長治等地報價走低30元/噸，臨汾下調(diào)價格20-40元/噸；內(nèi)蒙古呼和浩特部分成交價格下浮10-20元/噸，烏海地區(qū)底部回漲20元/噸。

西北青寧地區(qū)喊漲，陜西關(guān)中走低。陜西中旬以來關(guān)中西安、咸陽、渭南、銅川等地水泥價格走低20-30元/噸；5-6日寧夏、青海地區(qū)一些廠家有意推漲水泥價格30-40元/噸，其中中旬以來寧夏銀川、石嘴山、吳忠等上調(diào)20-30元/噸，青海西寧、海東地區(qū)金圓、金牦牛等部分廠報價大幅喊漲60-65元/噸。

華東地區(qū)第二輪回調(diào)，行情整體下挫。江蘇省5-6日起蘇錫常地區(qū)松動下滑20-40元/噸不等，14-17日起省內(nèi)多地下調(diào)價格20-30元/噸，21日起南京、鎮(zhèn)江地區(qū)下調(diào)低標(biāo)10-30元/噸不等，下旬蘇錫常成交再走低15-20元/噸，蘇北繼續(xù)下調(diào)20-30元/噸；上海3月初本地水泥對虛高掛牌價格下調(diào)50元/噸，15日起再下調(diào)高標(biāo)價格30元/噸；浙江5-6日嘉興地區(qū)下調(diào)價格30元/噸，6-8日浙北杭嘉湖紹、沿海甬溫臺以及浙中南金建衢麗地區(qū)相繼下調(diào)30-40元/噸，20日起省內(nèi)部分主導(dǎo)企業(yè)針對沿海溫州、臺州地區(qū)低標(biāo)價格小幅上調(diào)10元/噸，下旬杭州市場高標(biāo)價格暗降20元/噸；安徽省4日銅陵、池州地區(qū)高標(biāo)散裝暗降10元/噸，皖北亳州價格下調(diào)20-30元/噸，8-11日蕪湖、銅陵等地高標(biāo)下調(diào)20元/噸，池州地區(qū)高標(biāo)下調(diào)15-25元/噸，安慶、六安等地下調(diào)價格20-30元/噸，10日起亳州、淮北、宿州等地下調(diào)價格30-40元/噸，14-16日起巢湖、合肥地區(qū)下調(diào)價格20元/噸，10日起黃山下調(diào)價格30元/噸，皖北下調(diào)20-30元/噸，20-26日安徽北部多地下調(diào)價格20-40元噸，23-25日馬鞍山下調(diào)低標(biāo)10-30元/噸，滁州下調(diào)20-30元/噸；福建省3月初福州地區(qū)中轉(zhuǎn)庫下調(diào)價格20-30元/噸，閩南區(qū)域下調(diào)價格30元/噸，10日起福州、寧德地區(qū)下調(diào)20-30元/噸，中旬寧德、三明地區(qū)松動下跌20-30元/噸，20-25日福州普降30元/噸，閩南再下調(diào)價格20-30元/噸；江西省9-13日省內(nèi)大幅下調(diào)50-70元/噸，12-15日南昌及贛東北局部地區(qū)走低20元/噸，21日起贛州下調(diào)價格20-30元/噸，九江地區(qū)局部市場下調(diào)10-20元/噸；山東省月初省內(nèi)多地下調(diào)價格20-30元/噸，15-17日省內(nèi)多地下調(diào)價格30-40元/噸，臨沂21-23日繼續(xù)下調(diào)20-30元/噸，27日起濟寧地區(qū)下調(diào)價格20元/噸。

中南地區(qū)各省價格下行，河南斷崖式暴跌。湖南1日起郴州地區(qū)下調(diào)價格20-40元/噸不等，3日起永州地區(qū)下調(diào)價格20元/噸，10-12日起岳陽、常德、益陽地區(qū)下調(diào)30-40元/噸，3-11日衡陽地區(qū)下調(diào)20-40元/噸不等，14-15日長株潭地區(qū)下調(diào)30-40元/噸；湖北下旬恩施地區(qū)下滑20元/噸；廣東粵東3日起下調(diào)10元/噸，月初廣州地區(qū)部分小廠袋裝下調(diào)30元/噸，13日起粵北、珠三角及陽江地區(qū)下調(diào)袋裝20元/噸，13日粵東地區(qū)下調(diào)袋裝20元/噸，17日粵東梅州下調(diào)10-30元/噸，20日起粵北、珠三角及粵西地區(qū)散裝下調(diào)20元噸；廣西地區(qū)3-4日玉林、北海、梧州等地下調(diào)袋裝30元/噸，3日起貴港地區(qū)下調(diào)20-30元/噸，12日桂林地區(qū)個別大廠下調(diào)20元/噸，玉林、梧州、貴港12-15日下調(diào)散裝價格20元/噸，25日起南寧、崇左地區(qū)下調(diào)價格20元/噸；河南月初鄭州、新鄉(xiāng)等豫北地區(qū)下調(diào)10-30元/噸，7-8日鄭州、新鄉(xiāng)、焦作、平頂山、安陽等北部地區(qū)下調(diào)20-30元/噸，中旬鄭州、新鄉(xiāng)、平頂山等北部多地主下調(diào)20-40元/噸，23-24日再下調(diào)20-30元/噸。

西南地區(qū)川渝明顯下降，其他地區(qū)行情基本穩(wěn)定。重慶17日起主城區(qū)及渝西地區(qū)下調(diào)20-30元/噸；四川二月底到三月初成都、樂山、雅安、眉山等地區(qū)散泥下調(diào)30-40元/噸，德陽、綿陽跟進下調(diào)20-30元/噸，上述地區(qū)13日起下調(diào)袋裝30-50元/噸不等，成都、樂山、雅安地區(qū)21日起繼續(xù)下調(diào)散裝40元/噸，25日甘孜地區(qū)下調(diào)散泥40元/噸，23-24日起德陽、綿陽下調(diào)散裝20-40元/噸，18-22日資自內(nèi)地區(qū)下調(diào)20-30元/噸，21-22日起廣安地區(qū)下調(diào)袋裝20元/噸；云南省保山地區(qū)1日起下調(diào)價格30元/噸，月初德宏地區(qū)下調(diào)40元/噸，中旬個別廠家袋裝價格回漲10-20元/噸，文山地區(qū)袋裝價格嘗試上調(diào)20元/噸，23日昆明區(qū)域個別廠家上調(diào)散泥10元/噸；貴州中旬六盤水地區(qū)部分企業(yè)下調(diào)20元/噸。

二、各省行情走勢

2.1 各省3月價格變動分析

2020年3月末，全國P.O42.5散裝水泥均價為450.85元/噸，環(huán)比下降5.67%，同比漲幅為1.23%。本月價格環(huán)比下跌的省（市）有19個，其中跌幅居前的省份主要位于中南和華東地區(qū)，超過10%的有4個，其中河南跌幅最大為21.91%，其次江西、四川和福建環(huán)比分別下跌12.19%、11.89%和10.10%。價格上漲的省（市）有5個，多數(shù)位于西北地區(qū)，漲幅在1%的有兩個，青海和寧夏分別上漲7.96%和3.28%。其余北京、內(nèi)蒙古等8個省（市）價格行情無變動。

表2：2020年3月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

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2.2 重點異動省份具體變化分析

2.2.1 青海：大幅喊漲，落實不佳

3月末，青海省P.O42.5散裝水泥均價為390.49元/噸，環(huán)比和同比分別上漲7.96和13.55%。

3月5日-6日起寧夏、青海地區(qū)一些廠家有意開始推漲水泥價格30-40元/噸，目前已有部分廠家發(fā)布調(diào)漲通知。青海西寧、海東地區(qū)金圓、金牦牛等部分廠報價大幅喊漲60-65元/噸，祁連山等多數(shù)同業(yè)暫時觀望為主。

圖5：近3個月青海省P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.2 寧夏：冬季錯峰執(zhí)行好，價格即將回漲

3月末，寧夏P.O42.5散裝水泥均價為323.54元/噸，環(huán)比上漲3.28%，同比上漲3.76%。

中旬以來，西北地區(qū)隨著氣溫回升，和疫情管控預(yù)警降級，寧夏中南部一些工程開始啟動。錯峰停窯雖即將結(jié)束，但寧夏地區(qū)冬季停窯執(zhí)行較好，水泥熟料庫存偏低嗎，中旬銀川、石嘴山、吳忠等一些地區(qū)廠家水泥價格通知上調(diào)20-30元/噸左右。但據(jù)市場反饋來看，目前工地施工進度不快，市場需求恢復(fù)不達(dá)預(yù)期，廠家出貨量不高。此番推漲價格落實并不樂觀，一些企業(yè)針對客戶仍在執(zhí)行原價格，具體價格落實有待推進。

圖6：近3個月寧夏P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.3 河南：施工緩慢，豫北累計下調(diào)百元

3月末，河南P.O42.5散裝水泥均價為424.71元/噸，環(huán)比和同比分別下跌21.91%和15.57%。

月初受疫情影響，河南地區(qū)管控依舊嚴(yán)峻，區(qū)域工地、攪拌站等尚未完全復(fù)工，僅部分重點工程可以復(fù)工，市場需求恢復(fù)有限，出貨基本以袋裝為主。為搶占淡季市場，鄭州、新鄉(xiāng)等豫北地區(qū)主要廠家陸續(xù)下調(diào)低標(biāo)水泥價格20-30元/噸，部分高標(biāo)水泥價格同步走低10-20元/噸。

上中旬局部地區(qū)有雨水天氣，工地施工緩慢。3月7日-8日鄭州、新鄉(xiāng)、焦作、平頂山、安陽等北部地區(qū)主要廠家繼續(xù)通知下調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸，中旬繼續(xù)下調(diào)水泥價格20-40元/噸。

23-24日鄭州、新鄉(xiāng)、平頂山等北部多地主要廠家繼續(xù)下調(diào)水泥價格20-30元/噸。整體來看，3月河南北部多地水泥價格連續(xù)下調(diào)，單月累計幅度降幅超百元，市場價格已低至近兩年最低價。豫北一些廠家P.O42.5散裝外銷出廠低至300-330元/噸，高速免費的情況下，對周邊山西、山東等部分市場有所沖擊。

臨近月末，河南市場反饋水泥價格計劃回漲50元左右，價格有望觸底反彈。

圖7：近3個月河南P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.4 四川：本地需求恢復(fù)不佳，外省水泥沖擊加劇

3月末，四川P.O42.5散裝水泥均價為437.02元/噸，環(huán)比下跌11.89%，同比下跌13.51%。

年后市場淡季加之疫情影響，四川地區(qū)工地及攪拌站開工率較低。近期疫情雖得到控制，各地開始復(fù)工，但各地需求僅恢復(fù)三到五成水平，仍顯低迷。同時近期高速及省界收費減免政策，貴州等外省方向低價水泥沖擊增加，市場競爭加劇。為提升銷量，二月底到三月初四川成都、樂山、雅安、眉山等地區(qū)主要企業(yè)對不同片區(qū)散泥價格陸續(xù)通知下調(diào)30-40元/噸左右，周邊德陽、綿陽地區(qū)企業(yè)陸續(xù)跟進下調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸，13日起袋裝水泥跟進下調(diào)價格30-50元/噸不等。

四川成都、樂山、雅安地區(qū)21日起繼續(xù)下調(diào)散裝水泥價格40元/噸，25日甘孜地區(qū)跟進下調(diào)散泥價格40元/噸。受此影響，23-24日起德陽、綿陽地區(qū)企業(yè)陸續(xù)跟進下調(diào)散裝水泥價格30-40元/噸，兩地袋裝水泥價格同步下調(diào)20-30元/噸。此外18日-22日資自內(nèi)地區(qū)大部分主導(dǎo)企業(yè)陸續(xù)下調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸；21日-22日起廣安地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)陸續(xù)下調(diào)袋裝水泥價格20元/噸，外銷南充市場同步下調(diào)。

圖8：近3個月四川P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.5 江西：需求一般，價格大幅下調(diào)兩輪

3月末，江西P.O42.5散裝水泥均價為456.15元/噸，環(huán)比下跌12.19%，同比上漲7.56%。

江西地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)曾于2月下旬大幅下調(diào)水泥價格。為提升淡季銷量，9-13日省內(nèi)大部分主導(dǎo)企業(yè)繼續(xù)通知大幅下調(diào)各品種水泥價格50-70元/噸，主流降幅在50元/噸。中旬江西需求水平恢復(fù)6-7成，但部分地區(qū)庫存壓力普遍較大，加上陰雨天氣影響，需求恢復(fù)受限。12日-15日南昌及贛東北局部地區(qū)部分大廠繼續(xù)年后第三輪下調(diào)，各品種水泥價格走低20元/噸，區(qū)域其余同業(yè)預(yù)計將陸續(xù)跟進調(diào)整。南部贛州地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)繼13日下調(diào)低標(biāo)水泥價格40元/噸，下調(diào)高標(biāo)水泥價格30元/噸后，21日起繼續(xù)下調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸。九江地區(qū)局部市場水泥價格也下調(diào)10-20元/噸。

圖9：近3個月江西P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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