[年報(bào)短評(píng)]深天地:混凝土業(yè)績(jī)下滑至凈利潤(rùn)同比下降62.78%
2016年,深圳天地集團(tuán)混凝土板塊營(yíng)業(yè)收入同比下降,盡管房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入有所增加,但混凝土業(yè)務(wù)收入占公司整體收入80%以上,房地產(chǎn)板塊業(yè)績(jī)的提升不足以抵消混凝土板塊業(yè)績(jī)下降的影響,混凝土售價(jià)下降、毛利率水平下滑,導(dǎo)致公司整體歸母凈利潤(rùn)同比下降62.78%。
表1:2016年深天地混凝土及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)來(lái)源:深天地2016年年報(bào)
2016年,受國(guó)家稅收政策、市場(chǎng)變化以及因市政規(guī)劃導(dǎo)致部分企業(yè)搬遷等諸多因素影響,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力依然較大,公司全年混凝土產(chǎn)量277萬(wàn)方,完成年計(jì)劃的103.4%,但同比下降5.78%;營(yíng)業(yè)收入84926萬(wàn)元,完成年計(jì)劃的96.3%,同比下降11.47%。年內(nèi)遠(yuǎn)東、寶創(chuàng)、東建分公司搬遷工作取得實(shí)質(zhì)性突破,寶創(chuàng)、東建分公司新站已開始建設(shè),遠(yuǎn)東分公司新址選址已基本確定,株洲中億公司新站建設(shè)基本完成。截止到2016年末,公司擁有商品混凝土攪拌站7個(gè),分布于深圳南山區(qū)、龍崗區(qū)、寶安區(qū)和湖南株洲市,共12條3立方生產(chǎn)線,2條2立方生產(chǎn)線,攪拌車230余量,年實(shí)際生產(chǎn)能力410萬(wàn)方以上。在面對(duì)宏觀環(huán)境持續(xù)偏緊,供需矛盾依然突出的行業(yè)背景下,公司計(jì)劃2017年混凝土產(chǎn)銷量276萬(wàn)方,實(shí)現(xiàn)銷售收入8.3億元,低于2016年實(shí)際銷量及收入水平。
公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng),毛利率也同比增長(zhǎng)3.2%,主要是受江蘇連云港項(xiàng)目銷量增長(zhǎng)影響,營(yíng)業(yè)收入增加相應(yīng)的結(jié)轉(zhuǎn)成本同比例增長(zhǎng)。
對(duì)于混凝土企業(yè)來(lái)說(shuō),應(yīng)收賬款是一個(gè)難題,混凝土銷量及銷售收入下降,同時(shí)銷售回款增加導(dǎo)致深天地2016年應(yīng)收賬款同比下降,同時(shí),應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例也略有下降,但是與2014年相比,仍有較大差距。
表2:近三年深天地主要財(cái)務(wù)指標(biāo)比較
數(shù)據(jù)來(lái)源:深天地年度報(bào)告,Wind資訊
從近三年深天地財(cái)務(wù)指標(biāo)比較可以看出,公司2016年的盈利水平低于前兩年,資產(chǎn)獲利能力明顯低于2015年,銷售盈利水平也低于2015年,但略好于2014年,成本控制能力較2015年有所提升,期間費(fèi)用率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率均好于2015年水平。
從公司2016年的收益質(zhì)量來(lái)看,扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)占凈利潤(rùn)比例明顯下降,主要是由于報(bào)告期內(nèi)非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益和計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼大幅增長(zhǎng),同時(shí)其他營(yíng)業(yè)外凈支出大幅減少,導(dǎo)致報(bào)告期非經(jīng)常性損益較去年大幅增加。
2016年由于房地產(chǎn)銷售量大幅提升,導(dǎo)致公司存貨水平下降,公司的流動(dòng)資產(chǎn)有所下降,同時(shí)包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬等在內(nèi)的流動(dòng)負(fù)債也有所減少,公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率明顯提高;報(bào)告期內(nèi)由于受到房地產(chǎn)業(yè)客戶購(gòu)房款同比增加同時(shí)混凝土也支付的原材料款項(xiàng)同比減少,公司貨幣資金增加,現(xiàn)金比率有所提高,公司的短期償債能力略有提升,但是長(zhǎng)期償債能力有所下降。
盡管2016年公司應(yīng)收賬款有所下降,但整體來(lái)看,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻繼續(xù)下降,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較前兩年增加;受房地產(chǎn)銷量增加的影響,存貨明顯下降,存貨周轉(zhuǎn)率有所好轉(zhuǎn)。
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