煤炭需求短暫趨好 價(jià)格上漲或能持久

十月份，大秦線開啟秋季集中檢修，港口調(diào)入量較高峰時(shí)出現(xiàn)下滑。十月份的最后一周，受期貨上漲、港口低硫優(yōu)質(zhì)煤減少等因素影響，貿(mào)易商情緒好轉(zhuǎn)，引發(fā)煤價(jià)新一輪上漲。在電廠高庫(kù)存、冬季行情尚未啟動(dòng)的情況下，煤價(jià)上漲不會(huì)持續(xù)很久，預(yù)計(jì)持續(xù)7-10天就會(huì)滯漲趨穩(wěn)。

1.檢修期間，煤市供需平衡。

為解決大秦線檢修期間煤炭運(yùn)能不足的問題，鐵路部門充分利用唐包線既有能力，做好大秦線集中修期間列車迂回運(yùn)輸組織工作。在大秦線檢修期間，部分列車在古店口繞行唐包線交曹妃甸四港接卸，每日約增加10個(gè)小列，促使大秦線運(yùn)能得到充分發(fā)揮。此外，針對(duì)大秦線每天上午集中修給運(yùn)輸帶來的影響，太原局精心編制施工和運(yùn)輸計(jì)劃，調(diào)度、施工部門加強(qiáng)協(xié)作，提高機(jī)車運(yùn)行效率。尤其柳村南站接觸網(wǎng)停電時(shí)間縮短，給秦港運(yùn)輸生產(chǎn)帶來利好，檢修期間，秦港到車數(shù)量沒有減少。

上月，大秦線開啟秋季集中檢修，環(huán)渤海港口調(diào)入量較高峰時(shí)出現(xiàn)下滑。受大秦線檢修及內(nèi)蒙產(chǎn)出受限影響，疊加冬儲(chǔ)煤提前采購(gòu)，到港拉煤船舶激增，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)出高于調(diào)進(jìn)，促使環(huán)渤海運(yùn)煤港口庫(kù)存合計(jì)下降了190萬噸。下旬，受到港船拉煤船舶增多、上游發(fā)運(yùn)不足等因素影響，優(yōu)質(zhì)低硫煤炭繼續(xù)保持緊張狀態(tài)，港口煤價(jià)跌幅收窄。大秦線檢修接近尾聲，市場(chǎng)又起變化，由于港口庫(kù)存低位沒有得到累積，秦皇島港、京唐港優(yōu)質(zhì)低硫煤源緊缺，而下游冬儲(chǔ)采購(gòu)需求支撐仍在，秦皇島港、黃驊港下錨船合計(jì)升到100艘以上，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)趨于緩跌。由于大秦線主要資源供應(yīng)給秦港，秦港庫(kù)存穩(wěn)定在500萬噸左右，流向京唐三港煤車不足，國(guó)投京唐等港口存煤持續(xù)低位。朔黃線、蒙冀線運(yùn)量有所增加，黃驊港、曹妃甸港迎來車船到港雙多，運(yùn)輸形勢(shì)相對(duì)樂觀。

2.上周開始，港口市場(chǎng)升溫。

上周初，大家都看空港口市場(chǎng)，下游壓價(jià)詢貨，貿(mào)易商可售貨源有限，市場(chǎng)出現(xiàn)分歧。上周三開始，市場(chǎng)出現(xiàn)穩(wěn)中略有升溫跡象，下游詢貨需求增加，下錨等貨船舶增多，部分供應(yīng)商基于低硫資源結(jié)構(gòu)性偏緊，出現(xiàn)看漲心態(tài)，部分前期按指數(shù)下浮報(bào)價(jià)的，轉(zhuǎn)向上浮報(bào)價(jià)。從產(chǎn)地煤價(jià)走勢(shì)來看，價(jià)格逐漸轉(zhuǎn)穩(wěn)。值得注意的是，進(jìn)口煤同比減少不少，無形中放大了電廠補(bǔ)庫(kù)的需求，進(jìn)口煤減少后需要到北方港口多拉煤，增加補(bǔ)庫(kù)，促使港口市場(chǎng)形勢(shì)轉(zhuǎn)好。

十月底，港口煤價(jià)突然出現(xiàn)上漲，主要是受期貨上漲、港口低硫優(yōu)質(zhì)煤緊張，以及“進(jìn)口煤放開”沒有下文，拉動(dòng)貿(mào)易商情緒的好轉(zhuǎn)，引發(fā)煤價(jià)新一輪的上漲。筆者分析，這次煤價(jià)上漲，除了因?yàn)椴糠钟脩粞a(bǔ)庫(kù)以外，還有一個(gè)重要原因就是港口優(yōu)質(zhì)資源緊缺、船等貨現(xiàn)象嚴(yán)重引起的。盡管下游電廠有招標(biāo)，但是對(duì)高價(jià)格接受程度有限，短期看煤價(jià)還是易漲難跌，后期如果有集中需求，有可能導(dǎo)致價(jià)格快速上漲。盡管部分水泥廠停產(chǎn)，煤炭需求減弱，電廠日耗也不高，但沿海煤炭市場(chǎng)并不悲觀。隨著北方、華中等各地陸續(xù)進(jìn)入供暖季節(jié)，疊加水電運(yùn)行減弱，沿?；痣妷毫哟螅劭诿簝r(jià)仍有支撐。

3.此輪煤價(jià)漲幅有限。

進(jìn)入十一月份，隨著大秦線恢復(fù)正常運(yùn)輸，鐵路部門會(huì)增加裝車發(fā)運(yùn)數(shù)量，追趕生產(chǎn)進(jìn)度。煤炭產(chǎn)能釋放，北方港庫(kù)存將逐步累積，尤其秦皇島港庫(kù)存大幅增加之后，煤價(jià)逐漸失去上漲支撐點(diǎn)。煤炭運(yùn)輸?shù)幕謴?fù)，上游發(fā)運(yùn)的增加，環(huán)渤海港口庫(kù)存的回升，促使煤市緊張氣氛消失。此外，冷冬預(yù)期下，國(guó)家出臺(tái)落實(shí)保供政策，加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，供應(yīng)偏緊的格局將有所緩解。政策影響下，煤價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，貿(mào)易商出貨積極性提高。預(yù)計(jì)11月上旬，港口煤價(jià)將出現(xiàn)止?jié)q企穩(wěn)。

受澳洲煤暫停接卸影響，山西主焦煤價(jià)格已經(jīng)率先上漲。而動(dòng)力煤市場(chǎng)的活躍有其滯后性，受重點(diǎn)電廠庫(kù)存過高，而日耗偏低影響，需要消耗一段時(shí)間才會(huì)增加采購(gòu)數(shù)量。隨著上游發(fā)運(yùn)量的增加，各環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力加大，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向供需平衡。但利好因素依然存在，進(jìn)口煤減少后，用戶采購(gòu)國(guó)內(nèi)煤炭數(shù)量將有所增加，疊加冬儲(chǔ)煤采購(gòu)和拉運(yùn)，煤炭市場(chǎng)形勢(shì)繼續(xù)看好，我國(guó)沿海煤市將出現(xiàn)供運(yùn)需三高走勢(shì)。