天瑞水泥丁基峰：疫情對(duì)水泥行業(yè)的影響不大 保持謹(jǐn)慎的樂觀

新冠肺炎疫情下對(duì)今年的水泥行業(yè)產(chǎn)生影響是肯定的。專業(yè)人士預(yù)測(cè)，短期內(nèi)影響較大，中長(zhǎng)期影響較小，同時(shí)政策扶持力度將加大，水泥行業(yè)未來效益依然可期。

短期內(nèi)會(huì)影響需求、銷售和庫存，但對(duì)價(jià)格影響有限。

往年，元宵節(jié)之后，全國(guó)水泥需求逐步恢復(fù)，尤其是民用市場(chǎng)水泥用量會(huì)明顯增加。今年春節(jié)則比往年早，正常節(jié)點(diǎn)水泥價(jià)格會(huì)在元宵節(jié)后最遲兩周內(nèi)（即2月下旬）企穩(wěn)并出現(xiàn)反彈起色。

由于“新冠”的爆發(fā)，水泥需求恢復(fù)期將被后延。各地政府部門也陸續(xù)發(fā)布了延遲復(fù)工的通知，截止發(fā)稿前，共有23個(gè)省市要求除保障國(guó)計(jì)民生性企業(yè)外，其他企業(yè)不得在2月9日24時(shí)復(fù)工；湖北則要求不得在2月13日24時(shí)復(fù)工；另有7個(gè)省份或仍有進(jìn)一步通知，多數(shù)為西部地區(qū)，其中西北地區(qū)屬于錯(cuò)峰生產(chǎn)地區(qū)，西南部分市場(chǎng)則可能會(huì)提前復(fù)工。受此影響，建筑活動(dòng)、水泥生產(chǎn)活動(dòng)均受到限制，運(yùn)輸受限持續(xù)的時(shí)間則會(huì)更長(zhǎng)。農(nóng)村市場(chǎng)也廣受影響，農(nóng)村封路，農(nóng)村水泥消費(fèi)基本“冰凍”，復(fù)蘇時(shí)間將大大拉長(zhǎng)。

疫情對(duì)市場(chǎng)需求的影響程度完全取決于它持續(xù)時(shí)間，今年疫情樂觀的估計(jì)很可能會(huì)影響到二月底（甚至?xí)r間會(huì)更久）。

以河南為例，按照一般規(guī)律河南水泥市場(chǎng)需求在農(nóng)歷正月初七至市場(chǎng)開始啟動(dòng)，兩周（正月二十四）后市場(chǎng)完全啟動(dòng)，今年市場(chǎng)正常啟動(dòng)應(yīng)該在2月18日左右，影響需求量占總年需求在4%以上；

如果疫情在三月初得到有效控制，預(yù)計(jì)三月中旬開始市場(chǎng)需求將有恢復(fù)性劇增。加之，河南一季度錯(cuò)峰生產(chǎn)、一月份環(huán)保管控和疫情影響的疊加對(duì)窯線運(yùn)行影響較大，一月份是河南“開二停一”錯(cuò)峰生產(chǎn)規(guī)定的開窯月，但收到環(huán)保管控的影響實(shí)際開窯率僅為45.9%；

2-3月份是錯(cuò)峰停窯時(shí)間，當(dāng)前開窯率僅有21%，并且隨著疫情影響的的延續(xù)，需求、運(yùn)輸和銷售處于停滯狀態(tài)，熟料線隨著原料斷供和熟料庫慢逐步窯，熟料和水泥整體庫存將保持在80%左右（但企業(yè)間存在一定的不平衡性）。

疫情對(duì)價(jià)格影響有限，漲價(jià)期預(yù)計(jì)與去年相對(duì)一致。

與受災(zāi)較為嚴(yán)重的核心城市相比，相對(duì)而言水泥熟料生產(chǎn)線所在的地區(qū)受災(zāi)相對(duì)較輕（熟料生產(chǎn)線相對(duì)偏僻，遠(yuǎn)離市區(qū)）。在政府要求的復(fù)工時(shí)間之前，雖處春節(jié)假期、企業(yè)檢修和部分地區(qū)錯(cuò)峰生產(chǎn)期，南方地區(qū)不少企業(yè)生產(chǎn)線仍有正常生產(chǎn)的情況，如華東的安徽、江西等地企業(yè)，也有近期被叫停生產(chǎn)的浙江部分地區(qū)以及企業(yè)明確表態(tài)延后生產(chǎn)的西南市場(chǎng)。

目前，華東地區(qū)熟料庫存較去年同期低1~1.5成左右，低庫存本身有利于節(jié)后價(jià)格的恢復(fù)。然而，目前這些企業(yè)增加庫存顯然不利于后期市場(chǎng)的穩(wěn)定。疫情最為嚴(yán)重的湖北市場(chǎng)處于長(zhǎng)江上游，熟料庫位相對(duì)偏高。在市場(chǎng)需求恢復(fù)期，沿江市場(chǎng)預(yù)期會(huì)受此影響，水泥、熟料價(jià)格回升會(huì)受到一定程度的抑制。

但進(jìn)入三月份，隨著疫情緩解和解除，需求量將會(huì)恢復(fù)性回升，在3月下旬有些省份甚至?xí)霈F(xiàn)暴增，如剛才說的河南，雙重壓力之下，需求出現(xiàn)反彈。而與之對(duì)應(yīng)的是供給端因錯(cuò)峰停窯受控，行業(yè)庫存壓力的矛盾不突出，因此市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)保持穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。

從年度看，疫情對(duì)水泥行業(yè)的影響不大，甚至保持謹(jǐn)慎的樂觀。

疫情雖對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來較大的影響，受到?jīng)_擊的是出口和國(guó)內(nèi)消費(fèi)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)所面臨的挑戰(zhàn)可能比當(dāng)年“非典”的時(shí)候更嚴(yán)峻，保障人民健康安全是第一要?jiǎng)?wù)，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)穩(wěn)定同樣為民生所系，受到疫情沖擊的是出口和國(guó)內(nèi)消費(fèi)，投資將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的不二選擇。

中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)2月3日召開會(huì)議，會(huì)上，會(huì)議就加強(qiáng)疫情防控工作提出了9大要點(diǎn)。其中，專門涉及到疫情防控階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和困難應(yīng)對(duì)，并再度重點(diǎn)提及“六穩(wěn)”，也即穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。此次會(huì)議指出，要全力支持和組織推動(dòng)各類生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加大金融支持力度，加大企業(yè)復(fù)產(chǎn)用工保障力度，用好用足援企穩(wěn)崗政策，加大新投資項(xiàng)目開工力度，積極推進(jìn)在建項(xiàng)目。這可能是要在投資上發(fā)力的一個(gè)信號(hào)。

去年9月份以來大氣污染治理預(yù)警管控，抑制了相當(dāng)一部分需求量將在2020年發(fā)揮，將對(duì)今年水泥需求帶來額外利好。

此外今年是大氣污染攻堅(jiān)戰(zhàn)的決勝年，政府在大氣污染防止上任務(wù)很重，錯(cuò)峰停窯的外部政策環(huán)境更嚴(yán)，對(duì)市場(chǎng)供求關(guān)系的穩(wěn)定作用重大，預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)整體上將穩(wěn)中向好，行業(yè)效益依然可期。