[水泥行情綜述]11月：北方錯峰在即，西南低位反彈

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：北方市場進(jìn)入尾聲，南方行情保持上行

11月，隨北方氣溫漸冷，水泥市場已基本進(jìn)入尾聲，南方水泥市場則需求火熱。月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為150.88點(diǎn)，月末報收154.80點(diǎn)，環(huán)比上升2.60%，同比下降5.56%。

從區(qū)域來看，11月水泥行情漲跌互現(xiàn)。東北市場已基本進(jìn)入尾聲，水泥價格大幅拉漲，落實(shí)良好。華北及西北地區(qū)則由于氣溫影響需求走淡，整體價格行情小幅回落。中南、華東地區(qū)需求表現(xiàn)較好，價格整體上行。西南地區(qū)經(jīng)歷價格連續(xù)下行后，11月已止跌回漲。

圖1、2：11月全國水泥價格指數(shù)CEMPI 、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

成本方面，11月末秦皇島（Q5500K）動力煤平倉價為630元/噸，環(huán)比上漲4.13%，同比上漲15.81%。噸水泥煤炭成本約64.76元，比去年同期上升了約8.84元。11月末水泥與煤炭成本價格差為336.90元/噸，環(huán)比上升2.31%，同比下跌8.79%。

圖3：2020年11月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）

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1.2 區(qū)域行情：六大區(qū)域漲跌互現(xiàn)，華東多省價格普漲

2020年11月，全國六大區(qū)域中，華北、西北地區(qū)隨氣溫漸冷，市場行情逐漸走淡。東北市場雖已進(jìn)入冬休期，但價格經(jīng)大幅拉漲后環(huán)比有升。華東市場仍處于上行階段，價格環(huán)比有升。中南地區(qū)天氣較好，市場需求旺盛，市場價格穩(wěn)步上行。西南地區(qū)價格則逐步由下行通道中走出，價格止跌回漲。

表1：2020年11月全國及七大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

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圖4：11月全國及六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢（單位：點(diǎn)）

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東北地區(qū)價格逆勢大幅拉漲。黑龍江、吉林地區(qū)水泥價格自月初起大幅調(diào)漲70-100元/噸，遼中南跟進(jìn)上調(diào)40-50元/噸。市場已基本結(jié)束，企業(yè)將于12月開展冬季錯峰生產(chǎn)。

西北地區(qū)市場需求走淡，價格行情平穩(wěn)為主。隨氣溫漸冷，西北市場進(jìn)入最后需求期，部分項(xiàng)目有趕工現(xiàn)象。甘肅南部、陜西南部地區(qū)尚有部分施工，處于最后需求期。新疆、青海、寧夏等地受低溫雨雪影響已基本停工，市場進(jìn)入淡季。

華東地區(qū)需求較好，價格穩(wěn)中有漲。江蘇地區(qū)，11月3日蘇錫常等地上調(diào)高標(biāo)20-30元/噸，低標(biāo)暫穩(wěn)。11日起南京及鎮(zhèn)江部分片區(qū)通知上調(diào)水泥價格20元/噸。18日起南通地區(qū)主要廠家上調(diào)高標(biāo)價格10元/噸，低標(biāo)暫穩(wěn)。上海于11月5日~10日召開進(jìn)博會，期間工地施工及運(yùn)輸受限。15日起上海地區(qū)主要廠家上調(diào)高標(biāo)20元/噸，上調(diào)低標(biāo)10元/噸。浙江地區(qū)市場需求基本處于旺季水平，11日起浙中南金華、建德、衢州上調(diào)30元/噸，19日金華、衢州、及沿海臺州再度上調(diào)各品種袋裝水泥20元/噸，32.5級散裝水泥價格30元/噸，調(diào)后價格以穩(wěn)為主。

安徽價格多有上調(diào)。11月1日起六安地區(qū)主要廠家跟進(jìn)上調(diào)水泥價格15-20元/噸；5日安慶地區(qū)主要廠家跟進(jìn)上調(diào)高標(biāo)水泥價格10-15元/噸；6日起皖北宿州、亳州、阜陽、淮北地區(qū)主要廠家上調(diào)水泥價格20元/噸；9日蚌埠地區(qū)主要廠家上調(diào)水泥價格20元/噸；12日宿州地區(qū)主要廠家再次通知上調(diào)高標(biāo)水泥價格20元/噸，低標(biāo)價格10元/噸；14日~18日安徽南部合肥、巢湖、蕪湖、銅陵、池州、黃山、馬鞍山、安慶、六安等地主要廠家陸續(xù)通知上調(diào)各品種水泥價格15-20元/噸，主流幅度以20元/噸為主。

福建市場需求表現(xiàn)一般。11月1日起福建地區(qū)主要廠家上調(diào)各品種水泥價格30元/噸，落實(shí)多在10-20元/噸。21日福州、寧德地區(qū)主要廠家通知上調(diào)散裝水泥價格10元/噸，袋裝暫穩(wěn)。江西市場水泥價格已完成下半年第四輪普漲。山東省內(nèi)受錯峰生產(chǎn)影響，價格基本平穩(wěn)。23日濟(jì)寧地區(qū)一些主要廠家通知下調(diào)高標(biāo)價格20元/噸，臨沂部分廠家實(shí)際成交價松動下滑20-30元/噸。

華北地區(qū)行情穩(wěn)中有降。京津冀地區(qū)受項(xiàng)目趕工影響，水泥需求并未完全降至淡季水平。冀中南大廠通知上調(diào)水泥出廠20-30元/噸，要求P.O42.5散裝到位不低于450元/噸，落實(shí)待觀察。山西、內(nèi)蒙古市場淡季平穩(wěn)為主。

中南地區(qū)水泥價格上行。兩廣地區(qū)，10月29日~11月4日梅州地區(qū)廠家陸續(xù)下調(diào)水泥價格15-25元/噸；13日，梅州主要廠家復(fù)價上調(diào)袋裝水泥出廠價20元/噸；11月19日~20日起，粵西、粵北、珠三角等地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)通知上調(diào)各品種水泥價格30-40元/噸，高標(biāo)主流漲幅30元/噸；其后粵西云浮、陽江地區(qū)大廠散泥報價上調(diào)30元/噸，粵東地區(qū)25日跟進(jìn)上調(diào)水泥價格30元/噸，落實(shí)10元/噸左右。廣西方面，11月8日~9日南寧、崇左、防城港、欽州市場散裝水泥價格陸續(xù)上調(diào)20元/噸；11月15日-16日起區(qū)域主導(dǎo)企業(yè)通知跟進(jìn)上調(diào)袋裝水泥價格20元/噸。兩湖一帶價格多有上漲。10月28日-11月3日湖南永州、衡陽、岳陽地區(qū)主要企業(yè)陸續(xù)通知上調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸，執(zhí)行在10-20元/噸；6日起湘西土家族苗族自治州主導(dǎo)企業(yè)通知上調(diào)水泥價格20元/噸；11月15日-19日起湖南開展新一輪普漲，長株潭、益陽、常德、衡陽、郴州、永州等多地區(qū)部分主導(dǎo)企業(yè)再次通知上調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸，主流幅度30元/噸，基本落實(shí)到位。湖北地區(qū)，5日起主要大廠通知上調(diào)各品種水泥價格30-40元/噸；月末武漢地區(qū)水泥價格通知上調(diào)30-40元/噸，執(zhí)行待推進(jìn)。河南地區(qū)受停窯限產(chǎn)影響，省內(nèi)價格累計上調(diào)30-50元/噸，鄭州及周邊地區(qū)大廠P.O42.5散裝主流市場到位價報至530-550元/噸左右，部分掛牌略高。

西南地區(qū)價格下行結(jié)束。川渝一帶價格前期已跌至低谷，11月1日起重慶主要廠家對主城、綦江、萬盛、南川等區(qū)域大幅通知上調(diào)水泥價格50元/噸，基本落實(shí)30元/噸；21日起重慶渝東北地區(qū)西南、海螺、東方希望等部分主要廠家對萬州、云陽等庫區(qū)高標(biāo)水泥上調(diào)30元/噸，執(zhí)行20-30元/噸。此外，23日鄰水紅獅對銷重慶主城市場袋裝水泥價格下調(diào)20元/噸。四川價格低位止跌，多地價格普有回調(diào)。云貴一帶，價格自低位反彈。11月以來，德宏部分主導(dǎo)企業(yè)復(fù)價上調(diào)散裝水泥價格20元/噸，袋裝水泥價格上調(diào)50元/噸；10日~11日起昆明地區(qū)部分廠家通知上調(diào)水泥價格20-30元/噸；16日起保山地區(qū)部分主導(dǎo)企業(yè)通知上調(diào)水泥價格20元/噸；19日起文山地區(qū)主要企業(yè)復(fù)價上調(diào)水泥價格20元/噸。貴州方面，上旬銅仁部分廠家推漲水泥價格10元/噸，其后20日~21日起繼續(xù)上調(diào)20元/噸，外銷川渝市場水泥小幅上調(diào)10-20元/噸。

1.3 下月行情預(yù)測：北方錯峰市場平穩(wěn)，華東漲勢或有放緩

隨北方市場漸冷，下游施工已基本結(jié)束。東北三省及華北、西北部分省份已于12月1日開始錯峰停窯，水泥價格行情以淡季平穩(wěn)為主。南方部分省份受雨水侵?jǐn)_，需求走淡，水泥價格漲勢或有所放緩。

分區(qū)域來看，東北、華北、西北三大區(qū)域市場已基本結(jié)束，市場進(jìn)入冬休期，水泥價格平穩(wěn)為主。華東地區(qū)，自8月起行情即保持上漲趨勢，江浙滬贛皖等地均已實(shí)現(xiàn)多輪價格普漲。日前，華東多省受雨水天氣影響，氣溫下降較快，施工部分受限，水泥價格上漲力度不足，預(yù)計12月華東水泥價格將維持緩速上行勢頭。中南地區(qū)，兩湖兩廣地區(qū)需求較好，水泥價格上漲意愿較強(qiáng)，河南地區(qū)則由于環(huán)保管控因素庫存偏低，水泥價格受此推動或?qū)⒗^續(xù)調(diào)漲。西南地區(qū)整體已打破下行趨勢，川渝回調(diào)態(tài)勢明顯，四川各地已基本達(dá)成一輪聯(lián)動上調(diào)，重慶大幅調(diào)漲則未完全落實(shí)，云貴同樣已低位止跌。目前價位對比歷史同期水平仍相對較低，或有繼續(xù)上調(diào)的動力。

二、各省行情走勢

2.1 各省11月價格變動分析

2020年11月末，全國P.O42.5散裝水泥均價為469.94元/噸，環(huán)比上漲2.60%，同比下跌5.56 %。11月價格環(huán)比上漲的?。ㄊ校┯?0個，其中漲幅最大的省份為河南、吉林、黑龍江，分別環(huán)比上漲12.70%、11.51%、8.80%。遼寧同樣環(huán)比上漲3.56%，東北地區(qū)在11月均實(shí)現(xiàn)了水泥價格大幅拉漲。此外，價格環(huán)比下跌的?。ㄊ校┯?個，包括新疆、天津、寧夏、內(nèi)蒙古、山東、貴州以及甘肅，大多位于北方。其余山西、北京、西藏、青海等4?。ㄊ校┧鄡r格無明顯變動。

表2：2020年11月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

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2.2 重點(diǎn)異動省份具體變化分析

2.2.1 河南：停窯作用，水泥價格多輪調(diào)漲

河南冬季環(huán)保管控形勢嚴(yán)峻，受此影響，省內(nèi)半數(shù)熟料生產(chǎn)線均需停窯限產(chǎn)，使得區(qū)域市場整體庫存偏低。

從價格變動來看，河南地區(qū)在11月3日、10日、19日三度調(diào)漲各品種水泥價格，省內(nèi)各地區(qū)水泥價格普漲30-50元/噸不等。為應(yīng)對重污染天氣，堅決打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，河南生產(chǎn)管控已延長至12月31日，市場供應(yīng)趨緊。

具體價格變動有：11月3日~4日一些主要廠家通知上調(diào)高標(biāo)價格30元/噸，10日起再次通知上調(diào)10-30元/噸；19日三門峽地區(qū)主要廠家首先通知上調(diào)高標(biāo)價格30元/噸；20日起河南地區(qū)主要廠家水泥價格出現(xiàn)連續(xù)上調(diào)，累計幅度在30-50元/噸不等。 

圖5：近3個月河南省P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.2 江西：多地價格上調(diào)，已完成下半年第四輪普漲

江西地區(qū)自10月中旬起，水泥價格一路上行。11月內(nèi)，江西多地水泥價格有所上調(diào)。

11月1日~3日，贛東北地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)通知上調(diào)水泥價格30元/噸；4日，九江、南昌地區(qū)廠家通知上調(diào)水泥價格30元/噸；9日~11日，贛州主導(dǎo)企業(yè)陸續(xù)通知對發(fā)往贛州中心城區(qū)商砼客戶及一些重點(diǎn)工程的各品種水泥出廠價格上調(diào)20元/噸；16日，贛西萍鄉(xiāng)、宜春、新余等地區(qū)多數(shù)廠家通知上調(diào)各品種水泥價格30元/噸；15日~16日，中部吉安地區(qū)廠家通知上調(diào)各品種水泥價格30元/噸；19日~20日，贛北九江地區(qū)廠家跟進(jìn)通知上調(diào)水泥價格20-30元/噸；19日-21日起，南昌地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)陸續(xù)通知上調(diào)水泥價格20元/噸。截至11月下旬，江西省內(nèi)整體基本已完成下半年第四輪價格普漲。

圖6：近3個月江西省P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.3 四川：價格已至低谷，多地快速反彈

四川地區(qū)水泥價格自7月起即保持震蕩下行趨勢，由高點(diǎn)約440元/噸下降至低點(diǎn)約415元/噸。11月間，四川地區(qū)水泥價格已成功止跌回漲，實(shí)現(xiàn)低位反彈。

具體價格變動有：廣安、達(dá)州、南充、遂寧等地部分廠家自1日起聯(lián)動通知大幅上調(diào)水泥價格50元/噸；廣元、巴中地區(qū)水泥價格通知回漲20元/噸；德陽、綿陽地區(qū)散裝水泥價格上調(diào)50元/噸，多執(zhí)行在30元/噸；11月10日~13日起成都及周邊樂山、雅安、眉山等地區(qū)主要廠家通知13日跟進(jìn)上調(diào)散裝水泥價格50元/噸，上調(diào)袋裝水泥價格20元/噸，對甘孜地區(qū)上調(diào)各品種水泥價格20元/噸；同時資陽、內(nèi)江、自貢、宜賓、達(dá)州等地一些大廠通知上調(diào)水泥價格30元/噸；18日起德綿地區(qū)袋裝水泥跟進(jìn)上調(diào)20元/噸。16日~17日起四川巴中地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)繼續(xù)通知上調(diào)袋裝水泥價格20元/噸，上調(diào)散泥價格30元/噸。

圖7：近3個月四川P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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