[中報點評] 博聞科技：水泥業(yè)務負毛利，主營業(yè)務虧損嚴重
2020年上半年，博聞科技實現營業(yè)收入781.78萬元，同比下降40.58%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為772.08萬元，同比增長109.89%。上半年加權平均凈資產收益率為1.16%，同比增長0.59個百分點。
圖1、2：博聞科技上半年營業(yè)收入與凈利潤情況
數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）
水泥生產依賴外購熟料，營業(yè)成本難控制
2020年上半年，公司共實現營業(yè)收入781.78萬元，同比下降40.58%；水泥產品銷售收入為710.27萬元，同比下降45.70%，主要原因在于水泥產品產銷量的下降。上半年公司完成水泥產品生產量2.6萬噸，銷售量2.39萬噸，相較上年同期分別減少43.06%、47.11%。從水泥銷售情況來看，水泥產品平均銷售價格較上年同期增長2.65%。但由于受外購熟料價格持續(xù)上漲和水泥生產量減少等因素影響，水泥平均單位生產成本較上年同期增長20.10%，從而使水泥產品銷售毛利率為-31.15%，較上年同期下降18.48%。
從公司業(yè)務來看，公司所主營的水泥業(yè)務與貿易業(yè)務均呈虧損狀態(tài)，公司上半年毛利潤為-707.4萬元。由于公司持有聯營企業(yè)新疆眾和7.0075%的股權，新疆眾和的凈利潤有所增長，公司投資收益增加，由上年同期的1130.67萬元增長至1385.59萬元。公司利潤扭虧基本依賴于新疆眾和凈利潤增加，歸母凈利潤因而同比增長109.89%至772.08萬元。
表1：2018-2020H1年博聞科技主要經營數據
數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）
從整體來看，公司主營業(yè)務表現較弱。水泥生產運營依賴外購熟料，使得采購成本難以控制，市場競爭能力較弱。而由于上半年生產量高于銷售量，使庫存商品量升高。由此導致下半年公司所售出的部分水泥產品依然擁有較高的生產成本，水泥產品毛利率較難扭負為正。從利潤上來看，主營業(yè)務盈利性較差，公司利潤來源主要為長期股權投資，該部分投資以權益法核算，新疆眾和業(yè)績對公司當年盈虧有決定性影響。（本文不構成投資建議）
編輯：金圣悅
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