[十年]2011：十二五開年拔頭籌 千億利潤共分享

　　2011年的中國水泥業(yè)，注定是讓人銘記的一年，在并購市場上，各大水泥企業(yè)殺得昏天暗地，但是全行業(yè)1000億的利潤也讓大家賺得缽滿盆滿。本文取2011年最具代表性的并購、水泥十二五規(guī)劃的出臺和1000億利潤作為切入點(diǎn)，為讀者還原2011年的精彩看點(diǎn)。

　　《水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》出臺

　　“十一五”期間，中國基本完成了水泥行業(yè)的產(chǎn)能布局，新型干法比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出原定目標(biāo)，但同時(shí)也帶來了產(chǎn)能過剩的問題?！笆濉彼嘈袠I(yè)的發(fā)展將何去何從？在此情況下，工業(yè)和信息化部制定的《水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》11月9日正式發(fā)布。

　　《規(guī)劃》包括發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展環(huán)境，指導(dǎo)思想、基本原則和主要目標(biāo)，發(fā)展重點(diǎn)，重點(diǎn)工程，保障措施等六部分，旨在指導(dǎo)“十二五”水泥工業(yè)加快轉(zhuǎn)變水泥工業(yè)發(fā)展方式，大力推進(jìn)節(jié)能減排、兼并重組、淘汰落后和技術(shù)進(jìn)步，提高水泥工業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益，促進(jìn)水泥工業(yè)轉(zhuǎn)型升級。規(guī)劃主要目標(biāo)：到2015年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增長10%以上；淘汰落后水泥產(chǎn)能2.5億噸；主要污染物實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放，協(xié)同處置取得明顯進(jìn)展，協(xié)同處置線比例達(dá)到10%；綜合利用廢棄物總量提高20%；42.5級及以上產(chǎn)品消費(fèi)比例力爭達(dá)到50%以上；前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達(dá)到35%以上。《規(guī)劃》的出臺，對指導(dǎo)“十二五”水泥工業(yè)加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，大力推進(jìn)節(jié)能減排、兼并重組、淘汰落后和技術(shù)進(jìn)步，提高水泥工業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益，促進(jìn)水泥工業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有現(xiàn)實(shí)意義，未來水泥行業(yè)將向“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型”轉(zhuǎn)變。
　　2010年，中國水泥產(chǎn)量18.8億噸，占全球56%。2011年水泥產(chǎn)量再增長到20.6億噸，這樣的總量帶來了較大的資源和能源的消耗，也造成較大的環(huán)境負(fù)荷。因此，在現(xiàn)有水泥產(chǎn)能已滿足社會需求的同時(shí)，嚴(yán)格控制新增水泥熟料產(chǎn)能是必須的。近幾年通過政府對市場的行政干預(yù)，淘汰落后水泥產(chǎn)能的速度加快。而《規(guī)劃》中明確了淘汰落后產(chǎn)能的數(shù)量，進(jìn)行量化，也凸顯了國家淘汰落后產(chǎn)能的力度和決心?！兑?guī)劃》中還提出了前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達(dá)到35%以上的目標(biāo)，實(shí)際上反映的是企業(yè)兼并重組的進(jìn)程速度。意味著政策上對于大集團(tuán)整合小企業(yè)將給出支持措施，有利于大集團(tuán)對區(qū)域的市場控制并提供經(jīng)濟(jì)效益。2010年前10家水泥企業(yè)平均規(guī)模為4731萬噸。2011年，中國水泥行業(yè)洗牌頻繁，產(chǎn)能達(dá)到億噸以上的企業(yè)就達(dá)2家，以中國建材、海螺水泥、中材集團(tuán)等為首的十大企業(yè)在2011年的總產(chǎn)能接近9.7億噸，占新型干法總產(chǎn)能的42.7%，平均規(guī)模接近1億噸，實(shí)際上已經(jīng)提前達(dá)到了"十二五"規(guī)劃中的目標(biāo)。過去水泥行業(yè)增量意味著增效，因此對存量存在投入不足的現(xiàn)象，現(xiàn)在全行業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級，必須優(yōu)化存量。其中，最重要的措施是要加快行業(yè)兼并重組。除此之外，此次《規(guī)劃》的發(fā)布，還將綜合利用廢棄物提上日程，要求綜合利用廢棄物總量提高20%，這一要求，凸顯了國家對于高耗能行業(yè)向環(huán)保型企業(yè)轉(zhuǎn)型的重視程度，也為水泥企業(yè)協(xié)同處置廢棄物提供了政策支持，成為水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要指導(dǎo)思想。

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　　西南市場   風(fēng)起云涌

　　2011年，以中國建材為首，以海螺水泥、華潤水泥和臺泥水泥為主力的并購軍團(tuán)，在2011年急速擴(kuò)張。在面臨相對低廉的收購價(jià)格、相對落后的行業(yè)發(fā)展和擁有良好市場需求的西南、西北地區(qū)，上述四家企業(yè)表現(xiàn)都頗為搶眼。10月8日，中國建材股份有限公司與云南思茅建峰水泥有限公司、澄江華榮水泥有限責(zé)任公司、宜良金珠水泥有限公司在昆明舉行股權(quán)轉(zhuǎn)讓及交接簽字儀式，吹響了整合云南市場區(qū)域的號角。10月24日，中國建材集團(tuán)與黔南州惠水泰安水泥有限公司、黔西南州泰安水泥有限公司聯(lián)合重組協(xié)議簽字儀式在貴州舉行。聯(lián)合重組完成后，中國建材集團(tuán)將在貴州省擁有600萬噸水泥產(chǎn)能。11月1日，中國建材集團(tuán)聯(lián)合重組四川利森水泥集團(tuán)有限公司的簽約儀式在北京舉行，意味著中國建材在四川的收購開始啟動(dòng)。11月10日上午，中國建材股份有限公司與科華集團(tuán)聯(lián)合重組協(xié)議簽字儀式在重慶隆重舉行。至此，中建材在西南三省一市的戰(zhàn)略構(gòu)架基本形成，在西南地區(qū)整合水泥產(chǎn)能一億噸的目標(biāo)也越來越清晰。12月15日，中國建材集團(tuán)西南水泥有限公司成立新聞發(fā)布會在四川成都舉行，正式向外界展示中國建材的西南戰(zhàn)略。西南水泥公司注冊資本為100億人民幣。其中中國建材出資50億，占注冊資本的50%。西南水泥延續(xù)中國建材在華東市場的做法，大刀闊斧，豪邁前進(jìn)，短短幾個(gè)月，西南水泥產(chǎn)能在西南四省的新型干法總產(chǎn)能比重達(dá)到10%、11%、6%和6%。

　　除中國建材外，海螺水泥、臺灣水泥、華潤水泥在西南區(qū)域的收購均在加速。海螺水泥在2011年的擴(kuò)張策略由新建為主轉(zhuǎn)變?yōu)槭召彏橹鳌?011年6月，海螺收購云南壯鄉(xiāng)水泥，并且跟廣西扶綏海螺遙相輝映，成為海螺伸向云南的觸角，也一定程度上阻隔了廣西其他水泥的進(jìn)入。8月底，海螺又在廣西西部收購了隆安四合，用以連接云南和廣西的生產(chǎn)線。同月，海螺收購陜西寶雞眾喜，寶雞眾喜6條生產(chǎn)線（600萬噸產(chǎn)能）在寶雞，一條200萬噸生產(chǎn)線在咸陽，海螺水泥收購寶雞眾喜，不僅看重它能夠與平?jīng)龊Ｂ菪纬陕?lián)動(dòng)優(yōu)勢，進(jìn)入甘肅甚至寧夏市場，也看中了當(dāng)時(shí)寶雞地區(qū)惡劣的生存狀態(tài)所帶來的低廉收購價(jià)格。10月14日，海螺水泥收購貴州瑞安生產(chǎn)線，鐵路專用線直接與黃桶車站接軌，經(jīng)滇黔鐵路可到達(dá)昆明、六枝、水城、安順、貴陽等地。11月30日，海螺水泥在貴州收購安龍縣項(xiàng)目，在貴州的收購，也是海螺在大西南市場的拓展。據(jù)中國水泥網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，海螺水泥2011年底的水泥產(chǎn)能為17700萬噸，2011年底自建和收購的在建產(chǎn)能為2900萬噸，其中有1100萬噸是收購產(chǎn)能。

　　除海螺外，臺泥水泥也在貴州開展了大規(guī)模并購，在其董事長辜成允的眼中，該企業(yè)對貴州市場的開拓志在必得，因?yàn)楹笳邔⑵鋿|南、華南、西南市場連成一線。自從2010年臺泥水泥收購了昌興水泥建立新臺泥，臺泥水泥的收購案就層出不窮；2011年更是臺泥水泥在大陸板塊開始大展拳腳之年，這很大程度得益于昌興水泥對臺泥水泥戰(zhàn)略上的扶持和推進(jìn)。2011年7月，臺泥收購貴州凱里市水泥廠100%股權(quán)，涉資4.07億元。2011年9月，擬收購賽德水泥，包括200萬噸已建產(chǎn)能、300萬噸在建產(chǎn)能和200萬噸的擬建產(chǎn)能。同年12月，臺泥收購泰昌建材100萬噸已建產(chǎn)能和200萬噸在建產(chǎn)能。在西南地區(qū)，臺泥的布局主要集中在貴州，貴州的新增產(chǎn)能增長非常迅猛，市場的集中度不高，收購價(jià)格相對較低，這是有利的一面。但不利的是，產(chǎn)能過剩仍在加劇，無序的市場狀態(tài)得不到控制，未來一段時(shí)間內(nèi)都無法見到市場好轉(zhuǎn)、價(jià)格回歸。此外，就是臺泥水泥收購科華集團(tuán)的失敗，對臺泥來說也是異?？上??？迫A集團(tuán)在重慶的產(chǎn)能與臺泥非常契合，既能彌補(bǔ)臺泥在渝東南的產(chǎn)能不足，又能與廣安的5000t/d生產(chǎn)線和合川的2條5000t/d生產(chǎn)線形成合力。臺泥水泥在科華收購案上雖然獲得了相應(yīng)賠償，卻失去了戰(zhàn)略布局，而中國建材雖然提高了收購成本卻保住了未來市場份額，各有得失。

　　華潤水泥的大華南和北方戰(zhàn)略都開展得如火如荼，2011年更是在福建和北方地區(qū)再次攻城掠地，并購產(chǎn)能分布于福建、云南、內(nèi)蒙古、山西和廣東等省。2011年底，華潤水泥的水泥產(chǎn)能為7858萬噸（越堡水泥和珠江水泥按照全部產(chǎn)能加入，蒙西水泥產(chǎn)能乘以40.6%加入計(jì)算），其中1894萬噸為2011年收購產(chǎn)能，占到五分之一多。華潤水泥收購地區(qū)雖然分散，但總體可以概括為兩種情況：一是對現(xiàn)有大華南市場的穩(wěn)固。二是在山西和內(nèi)蒙等東北、華北地區(qū)對華潤集團(tuán)其他產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)進(jìn)行配合。華潤進(jìn)入內(nèi)蒙古收購蒙西水泥，大肆擴(kuò)張北方區(qū)域。山西和內(nèi)蒙古有幾點(diǎn)共同點(diǎn)：水泥工業(yè)發(fā)展相對落后、集中度偏低，但是當(dāng)?shù)匚磥硭嘈枨笄熬傲己?，而且更重要的是區(qū)域資源優(yōu)厚，不僅能夠幫助水泥企業(yè)降低生產(chǎn)成本，還能配合華潤集團(tuán)的其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和壯大，產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

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　　千億利潤  水泥業(yè)皆大歡喜

　　2011年全國水泥產(chǎn)量206317萬噸，同比增長16.1%，增速同比加快0.6個(gè)百分點(diǎn)；水泥價(jià)格呈上漲態(tài)勢，12月份重點(diǎn)建材企業(yè)水泥平均出廠價(jià)為407.5元/噸，比上月上漲5.4%，同比上漲11.3%；12月末，重點(diǎn)建材企業(yè)水泥庫存1042萬噸，同比上升 20.3%；全年實(shí)現(xiàn)銷售收入9197.8億元，同比增長36.9％；實(shí)現(xiàn)利潤1020億元，同比增長67％，創(chuàng)本世紀(jì)的新高。

　　從數(shù)據(jù)可以看出：1、2011年水泥價(jià)格比前一年同期增長了11.3%。水泥行業(yè)全年利潤增長67%，利潤絕對值同比增加了307.8億元，每噸水泥的利潤增加值將近15元。2、水泥庫存同比上升 20.3%，同比增加的量約176萬噸，同比庫存水泥價(jià)值增加了約7個(gè)億。由此看來，2011年水泥行業(yè)利潤的大輻提升，價(jià)格起了主導(dǎo)作用。

　　2011年前三個(gè)季度全國水泥平均價(jià)格都高于去年同期，只有在四季度，價(jià)格相對落后于去年同期。在生產(chǎn)成本提高有限的情況下，利潤大幅度增長似乎也成為了理所當(dāng)然的事情了。另一個(gè)促使價(jià)格較高原因就是市場集中度的提升，如海螺在西北、西南的市場并購；華潤在福建地區(qū)的強(qiáng)勢進(jìn)入。這些大的并購事件背后，不僅是為了企業(yè)本身的擴(kuò)張，還間接提高了市場集中度，調(diào)整了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使得行業(yè)的中長期盈利能力大大加強(qiáng)。

　　2011年水泥行業(yè)上半年表現(xiàn)很好，需求超預(yù)期，價(jià)格高企；而到下半年，CPI高企，資金緊縮、保障房縮水、重點(diǎn)工程緩建、停建等背景，導(dǎo)致需求和價(jià)格開始雙雙下降降，下滑不止。全年來看，2011年水泥工業(yè)的利潤、毛利率和產(chǎn)品價(jià)格仍然是大幅上升的，表現(xiàn)依然非常強(qiáng)勁，而四季度的頹勢也為2012年的發(fā)展帶來了陰影。