[月評]3月中南：湖南大跌探底 區(qū)域且降且穩(wěn)

一、區(qū)域行情回顧
　　3月，中南地區(qū)水泥價格繼續(xù)下行，下行幅度繼續(xù)縮窄。3月中上旬，區(qū)域水泥均價下探，P.O42.5散裝水泥實際成交均價跌入320元/噸以下，中下旬，跌勢略有緩止，穩(wěn)而下傾。截止3月底，中南水泥價格已經(jīng)連續(xù)三個月出現(xiàn)下跌走勢，與年初相比下跌了31元/噸，下跌幅度達到-8.82%。
　　整個3月份，中南地區(qū)水泥價格下降了9元/噸，環(huán)比下降2.66%。其中，湖南地區(qū)出現(xiàn)了較大降幅，單月價格下跌44元/噸，跌幅超過15%，成為中南地區(qū)水泥均價最低的省份。同時呈下跌走勢的還有河南、海南兩省，分別下跌了8和3元/噸。相對而言，湖北及兩廣地區(qū)走勢尚顯平穩(wěn)，湖北、廣東分別上漲1和4元/噸，廣西價格與上月持平。
圖1：近3個月中南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

表1：3月中南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　3月份，中南地區(qū)水泥均價的下行主要是由于湖南地區(qū)水泥價格的大幅下挫所致，湖南地區(qū)水泥需求恢復緩慢，企業(yè)庫位高企，周邊市場也持續(xù)不振。而中南其他省份除河南外基本上已有走出淡季之勢，水泥價格紛紛趨穩(wěn)。從最新市場反饋來看，市場開始啟動。去年6月份，國家發(fā)改委發(fā)布《2013年促進中部地區(qū)崛起工作要點》，重點突出和增加了一些項目。從中部各省發(fā)展狀況來看，經(jīng)濟還是主要靠重大項目和高投資來推動。預計下一階段，水泥價格會逐漸企穩(wěn)回升。
二、各地市場分析
2.1 河南：連續(xù)三月下行，月末穩(wěn)中微升
　　3月份，河南省水泥價格繼續(xù)保持低位運行，月初出現(xiàn)新一輪下行走勢，不過月底走勢穩(wěn)定。3月初，豫北農(nóng)村市場開始啟動，袋裝水泥發(fā)貨量增加明顯，豫南地區(qū)需求繼續(xù)冷清，企業(yè)停窯結(jié)束開始陸續(xù)開窯。3月10日以后，水泥需求開始在全省逐漸增加，企業(yè)有漲價意愿不過市場反饋成交價格仍然保持穩(wěn)定。3月中下旬開始，區(qū)域內(nèi)天氣狀況較好，平頂山市天瑞水泥實際成交價格上調(diào)5元/噸，其他地區(qū)價格保持穩(wěn)定。

圖2：河南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　3月份，河南省水泥價格水平繼續(xù)拉低，走低空間繼續(xù)擠壓。根據(jù)歷年的數(shù)據(jù)，河南省4、5月份水泥需求會迎來旺季。2014年河南水利基建計劃將投資130億元，這對水泥需求是個利好。根據(jù)省政府經(jīng)濟工作穩(wěn)中求進的總基調(diào)，今年全省固投有望回升，而水泥價格或出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。預計下一階段，河南省水泥價格會逐漸出現(xiàn)回升走勢。不過，回升幅度不會很大。目前，河南省市場產(chǎn)業(yè)集中度依然較低，與其他地區(qū)相比，區(qū)域龍頭對價格掌控有限。
2.2 兩廣：廣東低標走低高標維穩(wěn)，廣西袋裝降價走量
　　3月，廣東地區(qū)樣本企業(yè)P.O42.5散裝水泥價格走勢穩(wěn)中有升，于此相反，省內(nèi)低標號及袋裝水泥價格出現(xiàn)相反走勢，實際成交價格與企業(yè)報價相差較大。3月上旬，惠州地區(qū)主要企業(yè)價格紛紛暗降，光大水泥低標水泥走低20元/噸，塔牌各規(guī)格袋裝水泥走低30元/噸。廣東湛江遂溪、雷州、徐聞等地廠家對32.5級水泥出廠下調(diào)20元/噸左右。此外，臺山區(qū)域部分水泥也走低10-20元/噸左右。而廣東清遠地區(qū)海螺P.O42.5散裝水泥上調(diào)10元/噸左右，使得區(qū)域內(nèi)P.O42.5散裝水泥價格出現(xiàn)小幅上漲。3月中下旬，廣東華潤對江門地區(qū)的各規(guī)格袋裝價格下調(diào)20元/噸。佛山華潤水泥價格暗中走低，部分粉磨站企業(yè)報價也相繼調(diào)低。珠海地區(qū)部分水泥價格變相走低，各地P.O42.5散裝水泥報價穩(wěn)定。
　　與廣東相比，3月份廣西地區(qū)樣本企業(yè)P.O42.5散裝水泥均價走勢更顯平穩(wěn)。不過，根據(jù)市場反饋，區(qū)域內(nèi)袋裝水泥多有下調(diào)。從具體變化來看，3月中上旬，南寧地區(qū)上思華潤等廠報價上漲10元/噸，但實際成交價穩(wěn)定。海螺價格迫于庫存壓力下調(diào)20元/噸。百色地區(qū)因嚴查超載影響，區(qū)域內(nèi)水泥銷量小幅回落，各廠家對袋裝水泥紛紛調(diào)價，如田陽東泥對袋裝水泥下調(diào)20-25元/噸左右，貴港、玉林地區(qū)部分主要廠家袋裝水泥下調(diào)20-30元/噸左右。3月中下旬，受到市場需求持續(xù)低迷影響，各大企業(yè)普遍面臨較高的庫存壓力，田陽華潤對P.C32.5及P.O42.5袋裝出廠價大幅下調(diào)50元/噸，同時，南寧及周邊區(qū)域主要廠家紛紛做出相應調(diào)整。武鳴紅獅及南寧華潤針對P.C32.5袋裝下調(diào)30元/噸，核心市場出廠280元/噸，對外圍平果、天等等地270元/噸左右。而橫縣金鯉南方則對P.C32.5及P.O42.5袋裝出廠下調(diào)15元/噸。3月底，受到陰雨天氣影響，陸川華潤跟隨周邊調(diào)整，對各規(guī)格袋裝水泥下調(diào)30元/噸，散裝水泥下調(diào)20元/噸。上思華潤對銷往欽州P.O42.5袋裝下調(diào)30元/噸。

圖3：兩廣地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　3月底，兩廣地區(qū)主流廠家散裝P.O42.5水泥價格暫穩(wěn)，但是袋裝水泥價格及低標號水泥價格已經(jīng)多有下調(diào)，這其中存在著農(nóng)村市場需求低迷的影響，表現(xiàn)出整體需求增長的乏力。目前，廣東省水泥價格仍然保持較高位運行，但各地高低標號或明降或暗降，而廣西水泥價格止住了上個月的下跌走勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，廣東、廣西固定資產(chǎn)投資累計增速分別為17.4%和16.3%，與去年同期相比，廣東地區(qū)高出2.4個百分點，而廣西地區(qū)下滑7.2個百分點?？梢钥闯?，廣西地區(qū)今年第一季度水泥需求恢復緩慢，而廣東地區(qū)行情略好于廣西。不過下一階段，進入4月份，廣西地區(qū)因季節(jié)性規(guī)律價格會有所回升，而廣東地區(qū)由于價格高位運行和企業(yè)庫存高企而潛含較高的下行風險。
2.3 兩湖：湖南價格大幅回落，湖北價格穩(wěn)中有升
　　3月份，湖南地區(qū)受持續(xù)降雨影響，各地生產(chǎn)線陸續(xù)開窯，省內(nèi)價格受到較大沖擊，價格多次回落。湖北地區(qū)水泥價格繼2月下旬回落后，3月份整體價格穩(wěn)中有升，月底價格出現(xiàn)反彈跡象。
　　從具體變化來看，3月初，兩湖地區(qū)天氣以陰雨為主，湖南湘中、湘南地區(qū)水泥價格出現(xiàn)屢次下調(diào)，個別區(qū)域甚至降幅接近100元/噸，湖北報價則相對穩(wěn)定。3月中旬，湖南水泥價格再次出現(xiàn)暴跌，部分地區(qū)跌幅達到60元/噸，均價駛?cè)?50元/噸以下。此輪暴跌受到了區(qū)域內(nèi)企業(yè)全面開工導致供需矛盾加劇的影響，區(qū)域內(nèi)需求恢復緩慢，各地紛紛下調(diào)水泥價格，幅度在20~60元/噸左右。湖北地區(qū)同樣受到需求恢復緩慢困擾，企業(yè)庫存壓力較高，亞東、海螺、華新等品牌對銷往黃岡團風、黃梅、紅安、麻城、武穴等鄂東南邊線一帶袋裝價格下調(diào)30元/噸，散裝水泥報價穩(wěn)定。3月下旬，兩湖地區(qū)水泥價格漲跌互現(xiàn)。湖南益陽桃江南方自3月19日起各規(guī)格袋裝水泥再次下調(diào)10元/噸，散裝水泥下調(diào)30元/噸。衡陽區(qū)域南方、紅獅、金山等區(qū)域主要企業(yè)受婁底、邵陽、永州及長株潭地區(qū)水泥、熟料價格全面下調(diào)影響，紛紛下調(diào)水泥、熟料出廠20-30元/噸，以穩(wěn)定銷量。而湖南邵陽隆回南方銷量劇增，出現(xiàn)排隊提貨的情況。自15日袋裝水泥價格上調(diào)15元/噸后，18日再次對袋裝水泥上調(diào)10元/噸。湖北省同樣出現(xiàn)漲跌不一，受到長江及潘陽湖水位明顯上升影響，水道運力提升，華新趁勢加大對江西潘陽湖區(qū)域市場銷售力度，P.C 32.5及P.O 42.5袋裝水泥出廠下調(diào)20元/噸。與此相反，荊門地區(qū)三峽水泥實際成交價格上漲45元/噸，其他地區(qū)企業(yè)報價暫穩(wěn)，樣本企業(yè)均價略有小升。鄂東區(qū)域熟料及部分水泥價格上漲10-20元/噸左右。赤壁華新對洪湖區(qū)域各品種水泥價格上調(diào)20元/噸。

圖4：兩湖地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　截止3月底，湖南水泥價格幾近探底，月底部分地區(qū)反彈跡象也很明顯。而湖北省水泥價格高位穩(wěn)中有升，月底走勢較好。預計下一階段，湖南地區(qū)隨著旺季的來臨水泥價格會走出低谷，而湖北地區(qū)水泥價格將保持穩(wěn)定。
2.4 海南：價格略有下行
　　3月份，海南省水泥均價出現(xiàn)小幅下行，主要受到了三亞地區(qū)水泥價格下調(diào)的影響。目前，海南地區(qū)水泥市場需求開始啟動，水泥銷量開始上升，價格處于高位運行。?？诘貐^(qū)P.O42.5散裝報價穩(wěn)定，目前依舊為430-450元/噸左右。

圖5：海南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　此次海南水泥的下行屬于局部地區(qū)企業(yè)的價格調(diào)整，從整體上看不會擴散到全省。目前，海南省水泥價格尚屬穩(wěn)定，企業(yè)對下一階段市場預期穩(wěn)定，預計后市價格走勢會更為穩(wěn)健。據(jù)相關消息，今年海南省重點項目投資計劃安排省重點項目395個，項目總投資17950億元(今年計劃投資1721億元)，對重大基礎設施項目、產(chǎn)業(yè)項目、民生工程、生態(tài)環(huán)保項目給予政策資金傾斜，這將有效提振水泥需求。